Hyperliquid 社群推動 DeFi 發展，推出 HIP-6 持續清算拍賣機制

• Hyperliquid的HIP-6提案推動無許可代幣發行，通過持續清算拍賣讓項目籌集資金並發現公平價格。
• 該提案使Hyperliquid成為一個用戶可以完全在鏈上發行、定價和交易代幣的協議。

Hyperliquid社群正在推動一項新的改進提案，允許團隊通過持續清算拍賣在鏈上籌集資金。該提案被稱為HIP-6，建立在HIP-1（引入無許可代幣部署）和HIP-2（提供自動流動性，生態系統中稱為Hyperliquidity）之上。然而，該網絡缺乏一個將價格發現機制與資本籌集相結合的直接方式。目前，團隊在鏈下籌資，或在鏈上猜測固定的發行價格，或手動將流動性注入薄盤。

🔥Hyperliquid的HIP-6提案

TL;DR：
HIP-6是一項社群提案，通過持續清算拍賣（CCA）在Hyperliquid上實現無許可代幣發行，允許項目籌集USDH資金，並在約一周內發現公平價格，並自動將20-100%的收益注入HIP-2… https://t.co/ATMC6mlpf6

— Hyperliquid Daily (@HYPERDailyTK) 2026年2月27日

根據Reciprocal Ventures的James Evans的分析，HIP-6將Uniswap的持續清算拍賣（CCA）功能整合到Hyperliquid的架構中，該架構是圍繞網絡的中心限價委託簿（CLOB）設計的。與使用自動做市商的Uniswap及類似平台不同，Hyperliquid建立在完全鏈上訂單簿之上，並在鏈上匹配訂單。正如CNF之前報導的，Uniswap最近將此功能引入Arbitrum One，用於鏈上代幣拍賣。CCA將拍賣分割成數千個區塊，每個區塊逐步釋放代幣，並在每個區塊以統一價格清算。這避免了固定價格銷售，因為固定價格可能過低，導致項目失去差價，或過高，導致銷售失敗。它還結束了沒有上限的銷售，因為沒有機制阻止項目超額籌資。

HIP-6擴展了Hyperliquid的功能，不僅限於交易。HIP-6使部署者能在Hyperliquid上原生籌資，自動注入流動性，享受公平價格發現，並減少對第三方的依賴。一個權衡是他們對代幣發行價格的控制較少。對於投標者來說，HIP-6為每個區塊提供統一的清算價格，鏈上托管，並對早期參與者具有優勢，因為他們的資本分佈在更多的區塊中。由於系統是“單調非遞減”的，也就是說價格只能隨著新區塊而上升，早期參與者可以享受更好的資本分配。

整個生態系統從總籌資額的5%協議費中受益，該費用用於支持生態系統成長的援助基金並加強流動性。HIP-6的一個重大缺點是部署者操縱，他們可以抬高清算價格並回收未售出的代幣。為此，協議設置了5%的費用，並將部分代幣永久鎖定用於HIP-2的注入。雖然操縱並非不可能，但經濟上會造成損害。

Hyperliquid已經是加密貨幣中最具主導地位的永續合約交易所之一，1月處理了該行業三分之一的6000億美元交易量。然而，其範圍較窄，錯失了同行在募資活動中處理的數十億美元。HIP-6將其從純粹的交易平台轉變為一個用戶可以在鏈上發行、定價和交易代幣的協議。

HYPE的交易價格為28.13美元，在過去一天下跌2.3%，市值達到72.8億美元。