國際金價26日（當地時間）在每盎司5162.90美元附近交易，與前一交易日收盤價5165.03美元水平相近。自上週後半段起，金價在20日觸及5097.44美元、23日觸及5227.61美元後，連續三天在5100-5200美元區間內進行整理。銀價報每盎司88.28美元，較前一交易日收盤價89.22美元小幅下跌，但在16日從76.63美元短期升至80美元後半區間後，仍維持在高位。
從最近一週的基準來看，黃金和白銀均呈現明顯的上漲趨勢。黃金從16日的4992.47美元升至25日的5165.03美元，而白銀同期從76美元區間升至89美元區間，漲幅更大。黃金傳統上被視為應對通脹和金融不穩定的安全資產，而白銀雖屬貴金屬，但其在電氣電子、光伏等領域的工業需求占比較大，因此被視為同時受到經濟景氣、政策及供應鏈變數影響的資產。
在交易所交易基金（ETF）市場，追蹤金價的SPDR黃金信託（GLD）25日收於473.42美元，較前一日474.61美元小幅調整。自上週20日從468.62美元上漲至23日的481.28美元後，目前似乎在470美元後半區間尋找方向。白銀ETF iShares白銀信託（SLV）25日報80.04美元，較前一日79.08美元小幅上漲，但在20日從76.62美元快速上漲至23日80.57美元後，目前在80美元上下反覆波動。市場解讀認為，ETF價格走勢同時反映了短期獲利了結和安全資產分散配置的需求。
宏觀環境方面，央行購金擴大和貨幣政策基調變化被視為金價的背景因素。有分析指出，2025年第三季度全球央行黃金淨購買量達220噸，且以中國、俄羅斯、印度等新興國家為中心，持續出現減少外匯儲備中美元比重、增加黃金比重的動向。烏克蘭戰爭後俄羅斯資產被凍結的案例，促使中國、印度、中東國家為降低資產凍結風險而增加黃金持有，這一趨勢也被評價為價格形成的背景之一。
美聯儲在2025年12月將基準利率下調至3.75-4.00%後，市場對2026年進一步降息的預期依然存在，這也被視為影響金價的因素之一。一般而言，基準利率降低可能減少不支付利息的黃金的相對持有成本。在美國及其他主要國家央行維持寬鬆基調的同時，據悉俄羅斯、伊朗等一些國家為規避美國制裁，持續尋求降低對美元的依賴並探索使用包括黃金在內的替代資產。特朗普政府的關稅政策和貿易保護主義加強，使得全球供應鏈割裂的擔憂持續存在；此外，白銀在美國被指定為關鍵礦物，以及中國實施白銀出口許可制度，這些因素均被市場視為加劇圍繞白銀供應和工業需求不確定性的變數。
現貨市場和ETF市場的反應也顯現出溫差。黃金現貨價格維持在突破5000美元的高位，而GLD最近四天在470美元區間呈現有限的漲跌，顯示出新增買盤與獲利了結相互對峙的格局。白銀方面，現貨價格在形成80美元中後半段的箱體區間後正經歷短期調整，而SLV則以80美元線為中心反覆出現買賣，反映出流動性狀況。支撐實物需求和央行購金的現貨價格，與交易便利性強、短期交易傾向明顯的ETF之間，反應速度呈現出不同的樣態。
目前整個金銀市場，在高價位區間呈現出防禦性與觀望情緒交織的氛圍。在央行結構性購金、地緣政治衝突以及資產凍結風險認知支撐安全資產需求的同時，貨幣寬鬆基調、美元價值變動、特朗普政府政策變數等因素也被共同論及，買賣雙方皆採取謹慎立場。關於美聯儲下一任主席候選人凱文·沃什的討論以及與之相關的美元價值反彈議題，引發了對美聯儲獨立性受損的憂慮，這一點也被解讀為刺激包括黃金在內的安全資產警戒心理的材料。
白銀市場方面，美國的"關鍵礦物"指定和中國的出口許可制度引入等政策變數，使得供應鏈風險和工業需求變化同時受到關注。在光伏、電動車等環保投資擴大趨勢持續的背景下，關稅、出口管制、制裁強化等討論疊加，導致白銀價格波動性相對較大的走勢。有評價認為，黃金主要基於央行和機構投資者的防禦性需求而波動，而白銀則對工業景氣度和政策風險的反應更為敏感。
黃金和白銀均被歸類為對利率、匯率、各國貨幣政策變化，乃至戰爭、制裁、貿易衝突等政治及地緣政治變數敏感反應的資產。鑑於這一特性，市場普遍意識到，短期內價格波動性可能因新聞、政策信號以及美元強弱而擴大。
