比特幣瞬間下跌5%的震盪，令市場情緒跌至谷底：觀點

在2月23日短短兩個小時內下跌5%後，比特幣引發加密貨幣市場情緒全面崩潰。恐懼與貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）持續大幅下滑，反映投資者恐慌情緒日益擴散。

加密貨幣恐懼與貪婪指數 | 來源：Alternative 儘管整個2月都陷入極度恐懼區域，但直到上週一，該指數仍大幅下降至5——一個罕見的極端水平。根據分析平台Alphractal的CEO兼創始人Joao Wedson的說法，市場上一次出現類似低點是在2019年。

在此背景下，許多分析師認為比特幣可能會繼續調整至網絡的實現價格（realized price），約在54,000美元左右。甚至，全球最大加密貨幣可能還需要更深的下跌，以將投資者推入“最大緊張”狀態——這通常是新一輪復甦周期形成前的常見狀況。

USDT日佔比圖 | 來源：TradingView 持續的下行壓力，加上極端恐懼的情緒，促使資金大量撤出加密貨幣市場。這一變化在USDT佔比指數（USDT.D）中表現得淋漓盡致——該指數衡量USDT市值佔整個加密市場的比重。當USDT.D上升時，通常代表投資者正從高風險資產撤離，轉向更安全的穩定幣避險。

交易所穩定幣儲備 | 來源：CryptoQuant 值得注意的是，年底前交易所的穩定幣儲備有所增加，顯示大量資金正暗中等待“抄底”的機會，尤其在9月至11月期間尤為明顯。然而，在過去一個月內，穩定幣總供應從161.19億美元下降至153.75億美元，而USDT.D指數卻意外反彈。

綜合這些信號顯示，資金正持續從加密貨幣市場撤出，轉向法定資金。伴隨著Crypto Fear and Greed Index所反映的極度恐懼，當前市場的整體格局明顯偏向賣方，“熊市”力量佔據絕對控制。

長期持有比特幣的持有者正在分配

來源：Glassnode