隨著加密貨幣整體盤勢回檔、機構資金風險偏好降溫，美國上市的比特幣現貨 ETF 連續第 5 周錄得資金淨流出，創下自 2025 年初關稅風暴以來，持續時間最久的撤資潮。 根據 SoSoValue 統計，截至 2 月 20 日當周，美國 12 檔比特幣現貨 ETF 合計流出約 3.16 億美元。由於周一適逢美國總統日休市，當周僅有 4 個交易日，但賣壓依舊沉重。 回顧上周戰況，前 3 個交易日全線潰敗：周二失血約 1.05 億美元、周三擴大至 1.33 億美元、周四更流出 1.66 億美元。直到周五，市場才迎來一絲喘息空間，約有 8,800 萬美元的資金逢低承接，其中主要由資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）旗下的 IBIT（吸金 6,450 萬美元）以及富達（Fidelity）的 FBTC（吸金 2,360 萬美元）領軍，但仍無法扭轉整周淨流出的局面。 這波始於 1 月 20 日當周的資金大撤退，至今已讓比特幣 ETF 總計蒸發了約 38 億美元的資金。 上一次市場經歷如此漫長且慘烈的連續失血，已經要追溯到去年的 2 、 3 月。當時，美國總統川普無預警祭出關稅震撼彈，引發全球風險資產全面崩跌，導致比特幣 ETF 在 5 周內淨流出約 54 億美元。 目前這波撤資潮雖然在「持續時間」上與去年相當，但「殺傷力」稍微溫和一些。這次賣壓集中在 1 月下旬，連續 2 周分別流出 13.3 億美元、 14.9 億美元；而最近 3 周的流出規模則相對收斂，均落在 3.16 億美元至 3.6 億美元區間。 儘管短期面臨逆風，但從長期視角來看，比特幣 ETF 的資金護城河依然深厚。自 2024 年 1 月掛牌上市以來，累計淨流入資金仍高達 540 億美元，整體資產管理規模（AUM）約 853 億美元。 比特幣目前約在 65,800 美元附近震盪，今年以來跌幅接近 25% 。鏈上分析機構 Glassnode 指出，比特幣已跌破位於 79,000 美元的「真實市場均值（True Market Mean）」防線，該指標主要用來衡量活躍投資人的平均持倉成本，常被視為市場多空（擴張與收斂）的關鍵分水嶺。 針對後市走向，21shares 總體經濟研究主管 Stephen Coltman 表示：「多頭期望 65,000 美元能成為底部；反之，若幣價能強勢站回 70,000 美元之上，就意味著近期的賣壓已消耗殆盡。」 值得注意的是，以太幣現貨 ETF 上周亦錄得 1.23 億美元淨流出，寫下連續第 5 周失血紀錄，累計流出金額達 13.9 億美元。
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