MicroStrategy 不會被迫出售比特幣，康特弗吉尼亞證券公司告訴 CNBC 其債務沒有追繳平倉觸發條件。
康特弗吉尼亞證券公司最近發表聲明，針對是否可能被要求出售比特幣持有量的疑問作出回應。
在接受 CNBC 採訪時，該公司表示，目前的情況不會導致 MicroStrategy 被迫清算任何比特幣儲備。
康特弗吉尼亞證券公司告訴 CNBC，MicroStrategy 的資本結構保護公司免於被迫清算。
該公司數字資產研究負責人布雷特·諾布勞克（Brett Knoblauch）解釋說，MicroStrategy 的債務主要由無擔保可轉換票據構成。
這些票據不包含追繳平倉條件，也不與比特幣的市場價格掛鉤。
康特弗吉尼亞證券公司：$MSTR 無強制比特幣出售風險
康特弗吉尼亞證券公司告訴 CNBC：“沒有任何情況會迫使 Strategy $MSTR 出售他們的比特幣。”
布雷特·諾布勞克，數字資產研究負責人，解釋原因：$MSTR 的債務主要是無擔保可轉換票據…… pic.twitter.com/2XWB4QbjAv
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 2026年2月21日
諾布勞克補充說，由於債務是無擔保的，即使在極端波動期間，貸款人也不能要求 MicroStrategy 出售比特幣。
他表示，“沒有任何情況會迫使 MicroStrategy 出售他們的比特幣”，並指出這種結構在公司的策略中扮演著重要角色。
他還提到，MicroStrategy 選擇使用長期債務，為波動性提供了更多空間。
到期日延伸到未來數年，且利率較低，這為公司在持有比特幣作為其庫存策略的一部分時提供了更大的彈性。
MicroStrategy 建立了全球最大的比特幣庫存之一。公司始於2020年開始購買比特幣，並在多個市場周期中擴大持有量。
其庫存策略採用的債務結構不會將償還與比特幣價格掛鉤。
諾布勞克表示，這種做法讓公司對資產擁有更多控制權。他指出，沒有貸款人能因比特幣下跌而要求清算。
公司的長期計劃集中在維持比特幣策略，並使用避免短期流動性壓力的債務工具。這種做法也依賴於可預測的融資條款。
由於票據利率低且到期日較遠，公司能在波動期間維持其持倉。
市場研究人員表示，這使 MicroStrategy 與依賴抵押品的槓桿企業形成區隔。
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MicroStrategy 的策略持續吸引機構投資者的關注。
該公司董事長邁克爾·賽勒（Michael Saylor）表示，比特幣是公司長期庫存策略的核心。
這一觀點在各種市場條件下都保持一致。
諾布勞克表示，機構投資者理解 MicroStrategy 的債務結構是穩定的。
無擔保票據與延長的到期日相結合，營造出公司可以等待市場變化的環境。
這種結構也支持公司聲稱比特幣是長期資產的觀點。
分析師指出，該公司採用的策略與依賴抵押貸款的企業所用的結構形成對比。
由於 MicroStrategy 不將比特幣作為債務的抵押品，因此能在經濟下行時避免被迫出售。公司已表示將繼續採用這一模式。
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