每個以太坊大戶群體如今都處於虧損狀態：ETH 投降是否標誌著最後的底部？ | Bitcoinist.com

值得信賴的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 以太坊持續在2000美元關口以下掙扎，持續的賣壓和不確定性升高，影響著更廣泛的加密市場情緒。儘管偶爾有反彈嘗試，但價格行動仍然脆弱，經過數月的調整動能後，波動性仍然偏高。未能果斷收復這一心理關卡，進一步加強了交易者的謹慎，尤其是在流動性條件收緊和宏觀不確定性持續影響數字資產的風險偏好之際。

相關閱讀：華爾街的比特幣退出門：機構深度如何讓長期持有者分配創紀錄的供應Darkfost的最新分析為當前市場結構提供了更多背景。根據數據，持續的調整現在影響到所有投資者群體，包括以太坊最大持有者。值得注意的是，鯨魚群體的未實現利潤比率已經轉為負值。持有1,000到10,000 ETH的錢包未實現利潤比率約為-0.21，而持有10,000到100,000 ETH的則約為-0.18。甚至持有超過100,000 ETH的最大群體，也已滑入約-0.08的負區域。

以太坊鯨魚未實現利潤比率 | 來源：CryptoQuant 這一發展值得注意，因為以太坊尚未重新測試其四月的低點，這表明未實現損失的深度比某些先前的調整階段更早擴大。這種情況可能會增加市場敏感度，即使是傳統上較為堅韌的持有者，也可能在長期波動中重新評估持倉。

鯨魚壓力升高，投降風險增加，同時底部形成信號出現

Darkfost進一步指出，如果以太坊繼續下跌，大型持有者可能面臨越來越大的財務壓力。持續的下行將加深鯨魚群體的未實現損失，可能迫使一些參與者減少敞口或清算部分持倉。歷史上，這類大投資者的投降事件往往會放大短期波動，尤其是在流動性已經脆弱的情況下。

然而，儘管鯨魚群體目前的利潤比率為負，以太坊至今仍能穩定在近期的局部支撐區之上。這種相對韌性表明，儘管情緒仍然謹慎，但鯨魚的立即大規模出貨尚未出現。這一點很重要，因為單純的未實現損失並不一定會引發賣壓，除非伴隨著流動性壓力、槓桿壓力或更廣泛的市場震盪。

相關閱讀：加密鯨魚建立“堡壘底”，散戶恐慌拋售山寨幣在過去的周期中，主要持有者經歷壓力的時期常與中期底部形成階段重合。隨著弱手退出和槓桿解除，市場有時會轉入低波動、逐步穩定的積累階段。

但這種解讀應該謹慎對待。鯨魚的持倉只是市場結構的一個元素，通常需要流動性改善、現貨需求增強以及宏觀條件支持，才能實現持續的反彈。

以太坊價格結構仍然脆弱，低於關鍵均線

以太坊持續受到明顯的技術壓力，週線圖顯示未能果斷收復2000美元區域。在接近4800美元的2025年高點被迅速拒絕後，價格行動轉變為一系列的低高點和疲弱的反彈，這通常與調整市場階段相關，而非積累驅動的反彈。

ETH測試關鍵需求水平 | 來源：TradingView上的ETHUSDT圖表 技術上，ETH目前位於多個曾經作為動態支撐的主要移動平均線之下。這些水平現在成為阻力，除非伴隨著強勁的收復和擴大的成交量，否則難以突破。近期跌向1900美元區域反映出持續的賣壓，而在2000美元中段反覆失敗則進一步加強了市場的謹慎情緒。

相關閱讀：散戶的最後防線：加密貨幣-2090億美元的流動性陷阱，聰明資金拒絕觸及 成交量較之前的沖刺階段有所減少，顯示投機參與度降低。雖然在調整期間成交量下降有時代表賣家耗盡，但確認穩定通常需要持續的買入興趣，而非短暫的反彈。

從結構角度來看，近期的局部低點約在1800美元附近形成了即時支撐，而阻力則集中在2200美元到2600美元之間。在以太坊未能令人信服地收復這些水平之前，整體技術前景仍然脆弱，盤整或進一步下行仍有可能。

圖片來源：ChatGPT，圖表來源：TradingView.com