加密貨幣在經歷重大價格下跌後仍能幸存，未出現FTX式崩潰，證明風險管理的成熟度有所提升。
Sergey Nazarov認為，當前的加密周期揭示了不同的現象。
鏈鏈（Chainlink）聯合創始人分享了他對市場動向反映行業進展的看法。與以往的周期不同，這次展現出在意想不到的領域的韌性與成長。
Nazarov指出兩個關鍵發展。首先，儘管價格波動，行業避免了重大機構失敗。其次，實體資產的遷移仍在持續，與比特幣價格無關。
加密行業在經歷重大價格下跌時，未出現大規模崩潰。Nazarov指出，沒有出現FTX式的災難或主要貸款人失敗。以往周期中，因風險管理不善導致災難性損失。
這次周期講述了不同的故事。機構和散戶資金找到了更安全的場所。行業證明其能應對流動性問題和價格下跌。各平台和協議中出現了更佳的管理實踐。
交易系統在壓力下依然穩定。沒有大規模的系統性風險出現。這些改進顯示出加密行業在應對波動性方面的成熟。
RWA代幣化在市場動盪中加速推進。
Nazarov強調，鏈上資產遷移並不依賴於加密貨幣估值。這一趨勢提供了超越投機交易的獨特價值。
傳統商品的鏈上永續市場逐漸獲得關注。在某些時期，白銀永續合約的交易量甚至與傳統金融市場相媲美。當傳統交易場所變得風險較高時，交易者轉向無許可市場。
RWA的發行持續攀升。更多數據流入鏈上，以支持各類資產。基礎設施的建設正逐步推進，與代幣價格的變動無關。
週期是加密行業的正常現象，重要的是這些週期揭示了行業的進展程度，以及下一階段/趨勢的採用和價值創造將如何定義行業。
到目前為止，這個周期對我來說揭示了兩個關鍵點：…
— Sergey Nazarov (@SergeyNazarov) 2026年2月9日
Nazarov概述了推動主流採用的關鍵力量。鏈上永續合約和代幣化通過持續可用性提供持久價值。此外，市場全天候運作，並且有透明的抵押品管理。
機構採用將跟隨基礎技術的價值。無許可的DeFi市場提供傳統金融無法匹敵的接入途徑。這種結合推動了超越投機的增長。
隨著RWA的增加，基礎設施需求也在增長。複雜資產需要先進的鏈上系統。更多界面將傳統金融與區塊鏈網絡連接起來。
Chainlink聯合創始人認為，他的平台能滿足關鍵需求。數據源使大多數RWA能在鏈上運作。市場數據支持永續合約，而儲備證明則支援穩定幣。
Chainlink在DeFi數據服務市場佔有70%的份額。與標普（S&P）和ICE的合作擴展了在機構RWA市場的影響力。該平台連接區塊鏈與傳統後端系統。
跨鏈連接和支付整合創造了流動性通道。此外，Workflow的運行環境協調多個系統形成單一工作流程。隱私功能在協調能力中不斷擴展。
Nazarov預測，鏈上RWA的總價值將超越加密貨幣。此外，這一轉變改變了行業的根本定位。這一轉型使加密資產受益，同時RWA推動主流採用。
Chainlink高層對建立更好的金融系統充滿信心。
