Alpha 掘金：近一周 BTC 急跌後進入低位震盪修復，價格仍運行於 MA30 下方，反彈受限、量能不足，屬於技術性修復而非趨勢反轉。ETH 近一周跌幅大於 BTC，去槓桿更為集中。反彈力度有限，仍運行於中期均線下方，合約持倉低位徘徊，短期以弱勢修復與區間震盪為主。H 近 7 日上漲約 41.94%，成為本周期表現最為突出的強勢標的。
鏈上資金：過去一週公鏈資金流動呈現明顯的單向集中與去槓桿特徵。受市場快速下跌影響，Aave 巨鯨在清算壓力下集中償還借款、補充保證金，推動穩定幣與結算資金回流至 Ethereum 主網，帶來約 11 億美元淨流入。宏觀資產鏈上交易持續升溫，RWA Perp DEX 交易量單日一度超過 60 億美元創新高，其中金銀等大宗商品佔比近 75%。
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