代幣化平台 Securitize Holdings 正加速其公開上市之路，透過與由 Cantor Fitzgerald 支持的 SPAC 合併，該公司報告收入激增並制定了雄心勃勃的 2026 年目標。在向美國證券交易委員會提交的公開註冊聲明中，Securitize 表示截至 2025 年 9 月的九個月收入達到 5560 萬美元，較 2024 年同期激增 841%。該公司 2024 年全年的收入為 1880 萬美元，較 2023 年的 820 萬美元成長 129%，突顯資產代幣化的快速增長，傳統金融在加密友好監管框架下探索該領域。10 月與 Cantor Equity Partners II 的合併公告將使 Securitize 進入公開市場，合併後的公司估值約為 12.4 億美元（交易前估值），並有 2.25 億美元的私募投資公開股權（PIPE）支持交易。管理層表示，2026 年收入約為 1.1 億美元，EBITDA 為 3200 萬美元，顯示在持續需求推動下，平台擴展機構客戶基礎的意圖。
重點摘要
Securitize 報告 2025 年九個月收入為 5560 萬美元，同比 2024 年同期增長 841%。
2024 年全年收入為 1880 萬美元，較 2023 年的 820 萬美元成長 129%，反映代幣化服務需求加速。
與 Cantor Equity Partners II 的擬議 SPAC 合併將使 Securitize 的交易前估值約為 12.4 億美元，包括 2.25 億美元的 PIPE。
預計 2026 年收入為 1.1 億美元，EBITDA 為 3200 萬美元，顯示出與規模經濟相符的盈利路徑。
鏈上代幣化資產價值已激增，彰顯市場對於實體資產代幣化和加密原生基礎設施的更廣泛動能。
提及代幣：$ETH
情緒：看漲
市場背景：隨著鏈上代幣化資產價值攀升，代幣化活動的浪潮正在擴大。根據 RWA.xyz 的數據，鏈上代幣化價值已達到 242 億美元的歷史新高（不含穩定幣），其中約 40% 為代幣化美國國債，20% 為代幣化商品，顯示資產類別的多元化日益增加。以太坊（CRYPTO: ETH）仍是資產代幣化的主要平台，支持大部分活動，尤其在計算層（layer-2）網絡被納入時，反映出儘管監管持續審查，向可編程鏈上金融的轉變仍在持續。
為何重要
Securitize 的申報文件與 SPAC 路徑揭示了傳統金融對代幣化資產看法的關鍵轉變。如果合併成功，將使 Securitize 成為受監管證券市場與新興鏈上資產生態系之間的橋樑。公司九個月 2025 年的收入為 5560 萬美元，預計 2026 年達到 1.1 億美元，這些數據凸顯機構客戶和資產管理者對於提升流動性、透明度和結算效率的代幣化基礎設施的需求。成功的上市也可能促使類似整合，鼓勵更多傳統機構在監管已明確變得更易於合規的框架下，參與代幣化工具。
更廣泛的市場背景強調，代幣化正從一個小眾概念轉變為加密和金融服務行業內可擴展的、產生收入的細分市場。鏈上價值指標在過去一年內上升 310%，達到創紀錄的 242 億美元，反映出投資者的熱情與代幣化資產的運營實用性。隨著 ETH 為基礎的代幣化平台逐漸成熟，行業也受益於主要機構的持續關注以及實體資產代幣化（RWAs）日益可行。與知名 SPAC 發起人合作及 PIPE 融資方案，也顯示出在監管逐步完善的背景下，平衡增長與投資者保護及流動性的重要性。
代幣化的敘事不僅是技術層面，它還涉及資本市場結構、監管明確性與投資者風險偏好。SEC 不斷演變的代幣化證券指導方針——尤其是在發行人與第三方代幣化工具之間的區分——為發行人追求受監管的代幣化提供了途徑。行業的動能也由於傳統交易所中代幣化股票和 ETF 的持續討論而得到強化，展現出一種融合區塊鏈效率與傳統治理披露標準的混合金融趨勢。
接下來值得關注的事項
監管批准：SEC 對 SPAC 合併的審查與批准仍是 2026 年上半年完成的關鍵門檻。
股東批准：Cantor Equity Partners II 和 Securitize 股東將需要批准交易以完成合併。
PIPE 完成：2.25 億美元的 PIPE 是關鍵融資組成部分，時間點與完成里程碑的配合將受到密切關注。
營運里程碑：公司 2026 年的目標——收入 1.1 億美元與 EBITDA 3200 萬美元——將作為合併後的績效基準。
監管環境：關於發行人與第三方代幣化證券的持續指導，可能影響新交易的推進速度與代幣化資產的托管安排。
資料來源與驗證
Securitize 向美國證券交易委員會提交的公開註冊聲明，詳細說明 2025 年九個月的收入、成長指標與前瞻性預測。
10 月宣布的與 Cantor Equity Partners II SPAC 合併計畫及相關財務條款，包括 PIPE 融資。
RWA.xyz 提供的鏈上代幣化資產價值數據及其歷史最高水平，用以說明 RWAs 背後的市場動能。
行業提及以太坊在資產代幣化中的角色及其在考慮層-2網絡時的市場份額，反映出行業對於主要平台的共識。
Securitize 的 SPAC 合併推動代幣化進入公開市場
透過 Cantor 主導的 SPAC 追求公開上市，Securitize 正押注其平台結合機構合作夥伴與多元化資產代幣化管道，能在受監管環境中更快速擴展。2025 年九個月的收入達 5560 萬美元，較前幾年顯著加快，增強管理層對 2026 年 1.1 億美元收入目標的信心。PIPE 部分的 2.25 億美元提供了融資紀律，有助於平滑過渡到公開市場，並支持產品擴展、代幣化產品化以及擴大機構客戶的托管能力。
展望未來，交易的完成依賴於標準監管審批與股東投票，以及達成預期的財務成果。如獲批，Securitize 可能為代幣化平台在傳統資本市場的擴展樹立範例，利用既有投資者網絡與與藍籌公司合作的策略夥伴關係。當前約 24.2 億美元的鏈上價值反映出代幣化資產的潛在轉折點，預示著代幣化資產將開始以更可預測的流動性、治理與合規框架運作，超越過去幾年的狀況。
本文最初刊登於 Crypto Breaking News，標題為《Securitize 在 SPAC 申報中見 841% 收入激增》——您的加密新聞、比特幣新聞與區塊鏈更新的可信來源。
