馬斯克宣布特斯拉「停產Model X/Ｓ」改生產機器人；Q4未賣比特幣浮虧2.39億鎂

特斯拉最新財報顯示，公司在 2025 年第四季維持 11,509 枚比特幣不動，但因幣價大幅回落而認列約 2.39 億美元的帳面損失。
（前情提要：特斯拉Q4「續抱比特幣」，持倉BTC價值高於財報38%，股價飆漲11%）
（背景補充：美國新生效的加密貨幣會計準則為何是BTC一大利好？）

本文目錄

• 比特幣投資歷程
• 會計準則變革、Q4 整體財報表現
• 宣布停產Model X/S 專注機器人

特斯拉在 2025 年第四季的加密貨幣佈局上按兵不動，繼續穩穩握住手中 11,509 枚比特幣。然而，隨著比特幣在該季度內從約 114,000 美元一路滑落至 88,000 美元左右，這家電動車巨頭因此在數位資產項目上承受了約 2.39 億美元的稅後減值虧損。

以目前比特幣約 89,000 美元的市場價格換算，特斯拉所持有的比特幣總價值大約落在 10 億美元上下。

比特幣投資歷程

特斯拉從 2021 年 2 月說起——當時公司一口氣斥資約 15 億美元，買進了 43,200 枚比特幣，震驚全球金融市場。隨後，管理層曾小額出售部分持倉以測試流動性。

不過，到了 2022 年加密寒冬期間，特斯拉做出了大舉出清的決定，在比特幣接近熊市谷底時拋售了約 75% 的持倉。自那次大規模出售後，公司的比特幣部位就一直維持在目前的水位，未再出現明顯增減。

會計準則變革、Q4 整體財報表現

就第四季整體營運成績而言，特斯拉交出了 249 億美元的營收數字，略低於華爾街分析師預期的 251 億美元。不過在獲利方面則表現亮眼，調整後每股盈餘達到 0.50 美元，優於市場共識預估的 0.45 美元。

受財報消息激勵，特斯拉股價在盤後交易中上揚了 3.4%。

值得留意的是，自 2025 年起，美國財務會計準則委員會（FASB）發布的 ASU 2023-08 新規正式上路，企業持有的加密資產須採用公允價值計量，價格波動直接反映在損益表中。這意味著比特幣市價的起伏將即時影響企業的帳面盈虧，不再像過去僅能進行「只跌不漲」的減值處理。

特斯拉本季認列的 2.39 億美元損失，正是此一新會計準則下的產物——Q4 期間比特幣從高點回落近 23%，直接衝擊了帳面數字。

宣布停產Model X/S 專注機器人

不過除了比特幣資訊以外，特斯拉在此次法說會釋出的資訊格外令人驚訝，馬斯克在會場宣布將停產特斯拉標誌的豪華車 Model S/X 車系，相關生產線將用以生產 Optimus 機器人，過去他預估最終人形機器人將達到與地球人口1：1 以上的數量，因此需要成熟的生產線來近一步推進這個目標，他表示特斯拉將成為一家專注於自動化與機器人的公司：

是時候讓Model S和Model X計畫畫下句點，並給予它們光榮退役了，1/28是最後生產的一天，我其實有點感傷，但這是必須的，因為特斯拉的未來必須建立在自動化與AI。