VanEck 繼承人：穩定幣不只玩 DeFi，薪資匯款才是未來

Agora 執行長 Nick van Eck 稱穩定幣轉向企業支付，重點布局薪資、B2B 及跨境。省 1% 收入等於 5% EBITDA，但企業認知僅 5%。預測 Circle Arc、Base、Tempo 將主導。Agora 目標前五大穩定幣發行商。

穩定幣從 DeFi 轉向企業支付主戰場

Agora，由創業家兼 VanEck 繼承人 Nick van Eck 創立的新創公司，正定位於一個超越加密原生交易的穩定幣市場。儘管去中心化金融（DeFi）仍然是關鍵的成長引擎——他表示，Agora 上個月因 DeFi 項目的推出，整體鎖倉價值（TVL）增長了 60%——但他的關注點正在轉向一個更長期的押注：由穩定幣驅動的企業支付。

「我們花了大量時間在薪資發放、企業對企業以及跨境支付領域。這些都是實際公司亟需解決的問題，」van Eck 表示，他將出席 CoinDesk 的共識香港會議下個月，在最近一次採訪中表示。這種從 DeFi 轉向企業支付的戰略調整，反映了穩定幣產業發展的新階段。DeFi 雖然提供了高收益和創新金融工具，但其用戶基礎主要限於加密原生群體。相比之下，企業支付是一個數十兆美元的全球市場，且痛點明確。

薪資發放是穩定幣在企業支付中最直接的應用場景之一。跨國公司僱用全球員工，傳統薪資支付需要透過銀行電匯，手續費高昂且到帳時間長達數天。使用穩定幣支付薪資，可以實現即時到帳且成本極低。對於僱用遠端工作者的科技公司而言，這種效率提升尤為明顯。員工無論身在何處，都可以在數分鐘內收到以美元計價的穩定幣薪資，然後根據需要兌換成本地貨幣。

B2B 支付則是另一個巨大市場。企業間的應收應付款項通常以 30-90 天帳期結算，這期間資金被佔用無法使用。若採用穩定幣即時結算，可以大幅提高資金周轉效率。此外，傳統 B2B 支付涉及多層銀行中介，每層都收取費用並增加延遲。穩定幣點對點轉帳繞過這些中介，降低成本並提高速度。

跨境支付是 van Eck 認為穩定幣最具顛覆潛力的領域。他認為更大的機會在於取代笨重的跨國支付系統，在這些系統中，預先融資和交易成本侵蝕了企業利潤。「如果他們能節省 1% 的收入，那可能相當於 EBITDA 的 5%，」他表示。這個財務換算極具說服力。對於利潤率 20% 的企業，節省 1% 收入意味著淨利潤提高 5%，這對股東價值的影響是巨大的。

傳統企業採用緩慢但路徑清晰

他認為傳統企業的採用是不可避免的，但進展緩慢，受到不熟悉的基礎設施、缺乏內部政策以及基本教育差距的拖延。「如果說加密世界中對穩定幣的了解是百分之百，」他說，那麼外部的了解就是「百分之五。」這種認知差距是穩定幣普及的最大障礙。對於加密原生用戶而言，穩定幣的概念和使用方式都極為自然。但對於傳統企業的財務長或會計師，穩定幣仍然是陌生且充滿風險的新事物。

基礎設施不熟悉體現在多個層面。企業需要了解如何設置錢包、如何管理私鑰、如何整合穩定幣支付到現有的 ERP 系統、如何處理稅務和會計記錄。這些技術和流程問題雖然都有解決方案，但需要時間學習和適應。內部政策缺失也是重要障礙。大多數企業的財務政策都是圍繞傳統銀行系統制定的，使用穩定幣需要修訂這些政策，涉及法務、合規、風險管理等多個部門的審批。

教育差距則最為根本。許多企業決策者對區塊鏈和加密貨幣仍持懷疑甚至排斥態度，他們將其與投機、詐騙、波動性聯繫在一起。要說服這些決策者採用穩定幣，需要大量的教育工作，展示穩定幣與投機型加密貨幣的本質區別、其技術穩定性、以及實際商業案例。這種教育過程可能需要數年時間。

最可能的早期採用者是擁有全球供應商網路的跨國公司。這些公司每天處理大量跨境支付，對現有系統的痛點感受最深。當他們看到穩定幣能夠顯著降低成本和提高效率時，採用動機最強。一旦這些標竿企業開始使用穩定幣，將為其他企業提供可參考的案例，加速整個產業的採用。

企業鏈主導與銀行帳戶式體驗

展望未來，van Eck 認為企業鏈如 Circle 的 Arc、Coinbase 的 Base 或 Stripe 的 Tempo 將吸引活動遠離開來源區塊鏈。「你將看到整合集中於少數幾條鏈，」他預測，主要公司將帶來「資金、實力和分銷能力。」這種預測基於一個關鍵洞察：企業客戶不關心區塊鏈的去中心化理想，他們只關心哪個解決方案最簡單、最可靠、最合規。

Circle、Coinbase 和 Stripe 這三家公司都是傳統金融與加密世界的橋樑。Circle 是 USDC 的發行商，在合規和監管關係上投入巨大。Coinbase 是美國最大的合規交易所，其 Base 鏈專為企業應用設計。Stripe 是全球領先的支付處理商，服務數百萬商家。這些公司推出的企業鏈天然擁有企業客戶的信任和現成的分銷管道。

相比之下，以太坊雖然是最大的智能合約平台，但其設計理念更傾向於去中心化和抗審查，這與企業需求存在一定衝突。企業需要明確的責任主體、客服支持、合規保證和性能穩定性。企業鏈由單一公司運營，雖然在去中心化程度上妥協，但在企業服務上更有優勢。van Eck 預測這些企業鏈將主導穩定幣企業支付，反映了務實主義勝過理想主義的市場現實。

在這個競爭日益激烈的環境中，Agora 的目標是成為全球五大穩定幣發行商之一——並透過打造企業真正懂得使用的工具來獲勝。「他們不想要加密貨幣，」van Eck 說。「他們想要的是一種感覺像銀行帳戶，但更優越的東西。」這種產品哲學極為關鍵。Agora 發行了 AUSD，但更重要的是其產品設計理念：讓穩定幣的使用體驗接近傳統銀行帳戶，降低企業的心理門檻。

Agora 還為希望鑄造自有品牌代幣的加密項目提供穩定幣即服務（Stablecoin-as-a-Service）。但 van Eck 並不推薦大多數人使用它。「只有在您擁有封閉循環生態系統的情況下這才有意義，」他說。「否則，請使用主要的穩定幣。」這種克制的商業態度反映了務實主義——與其向所有客戶推銷所有產品，不如專注於真正適合的場景。