比特幣 ETF 一周爆逃 13 億美元！投資者恐慌套現跌 7%

投資者一周從比特幣 ETF 套現超 13 億美元，BTC 跌 7% 至 89,225 美元。川普關稅威脅致債券、股票、加密同步拋售，穩定幣轉法幣顯示機構撤離。較 10 月峰值跌 29%，專家警告可能測 75,000 美元但長期看漲。

美國比特幣 ETF 連 5 日淨流出創紀錄

過去一周，由於美國投資者從持有比特幣的交易所交易基金中套現超過 13 億美元，比特幣價格下跌了近 7%。Farside Investors 的數據顯示，本週每天都有投資者從美國基金拋售比特幣，這種連續流出的模式在比特幣 ETF 推出以來極為罕見。自 2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF 獲批以來，市場大多時候都呈現淨流入狀態，只有在極端市場事件時才會出現短暫流出。

這次長達一週的持續流出顯示投資者信心出現系統性動搖，而不僅僅是短期的技術性調整。比特幣 ETF 的主要持有者是機構投資者和高淨值個人，這些專業投資者通常不會因為日常價格波動而頻繁交易。他們選擇在這個時間點集中撤離，反映了對宏觀環境和政策風險的深度擔憂。

上週末比特幣價格走高——一度觸及 95,419 美元——之後由於美國總統唐納德·川普再次發出關稅威脅而大幅下跌。美國領導人週三重申了美國對格陵蘭島的主權聲索，並表示將對歐洲盟友徵收貿易關稅，此舉引發市場恐慌，並導致包括債券、股票和加密貨幣在內的主要資產立即遭到拋售。

「ETF 持續出現資金流出，我們在交易台上註意到，從穩定貨幣轉向法定貨幣的活動有所增加，這表明年初以來機構參與度上升的趨勢出現了一些逆轉，」做市商 Wintermute 的交易台策略師 Jasper De Maere 在周五發給 DL News 的一份報告中表示，「地緣政治動盪」是主要催化劑。這種從穩定幣轉向法幣的行為模式顯示，投資者不僅在退出比特幣，甚至在退出整個加密貨幣市場。

儘管川普週四改變了對歐洲的關稅威脅，股市週五有所反彈，但比特幣和其他數位貨幣及代幣仍然下跌。這種與股市的脫鉤現象值得注意，因為它顯示加密市場正在獨立消化自身的負面因素，而不僅僅是追隨傳統金融市場的走勢。本週早些時候，專家告訴 DL 新聞，由於波動性加劇，比特幣價格可能會跌至 75,000 美元的低點。

比特幣較峰值崩 29%，10 月清算陰影未散

（來源：CoinGecko）

比特幣價格較 10 月創下的 126,080 美元的歷史紀錄下跌了 29%，並且一直難以從當月的拋售潮中恢復過來。當月，超過 190 億美元的槓桿部位被清算，這是數位資產史上規模最大的此類事件。這次歷史性清算事件對市場心理造成了持久創傷，許多投資者至今仍心有餘悸，在市場出現不穩定跡象時選擇提前離場。

今年年初，加密貨幣市場狀況一片大好，美國投資者在兩天內向比特幣和以太幣 ETF 注入了超過 15 億美元的新資金。比特幣本週一度飆升至 97,538 美元，創下兩個月來的最高水準。然而，這種短暫的復甦很快被川普關稅威脅引發的拋售潮打斷，顯示市場的脆弱性和易受外部衝擊的特性。

比特幣 ETF 的流出模式也揭示了投資者結構的變化。年初的大量流入主要來自機構投資者對新年配置的調整，但這些資金的黏性顯然不如預期。當宏觀環境惡化時，這些機構資金迅速撤離，顯示他們對比特幣的配置仍然屬於戰術性而非戰略性。真正的戰略性配置應該在市場波動時保持穩定甚至增加倉位，但當前的流出模式顯示大多數機構仍將比特幣視為高風險資產而非核心持倉。

地緣政治逆風也未能幫助這種數位貨幣——它通常與其他「風險偏好型」資產的交易走勢一致。比特幣長期被宣傳為「數位黃金」和避險資產,但實際市場表現顯示，在地緣政治危機時，比特幣的行為更接近科技股而非黃金。當投資者尋求避險時，他們仍然選擇黃金、美元和美國國債，而非比特幣。這種認知與現實的差距，是比特幣在當前環境下持續承壓的重要原因。

專家建議關注年化收益而非短期波動

不過，專家提醒投資人要放眼長遠，因為對於數位資產而言，應該關注的是長期收益。彭博社高級 ETF 分析師告訴 DL News：「有時候，投資比特幣真的需要關注年化收益率。」他還補充說，所有條件都已具備——例如政府債務和流動性增加——比特幣在 2026 年有望取得良好表現。

這種長期視角在當前的恐慌氛圍中尤為重要。回顧比特幣的歷史，每次重大回調後都會出現更強勁的反彈。2018 年熊市、2020 年 3 月暴跌、2022 年 FTX 崩盤，這些事件當時都被視為比特幣的終結，但隨後都被證明只是牛市中的健康調整。當前的 29% 回調雖然痛苦，但在比特幣歷史上並不罕見。

政府債務增加的論述尤為關鍵。全球主要經濟體的債務水平在疫情後持續攀升，美國聯邦債務已超過 35 兆美元且無減緩跡象。當法幣信用體系因過度負債而受到質疑時，比特幣作為固定供應量的非主權資產的吸引力將增強。這種宏觀邏輯在短期內可能不會立即反映在價格上，但為比特幣的長期價值提供了堅實支撐。

新冠疫情爆發後，比特幣的交易走勢一度與科技股高度相關。但如今，其收益與其他資產的關聯性正逐漸減弱。去年，比特幣收跌，而股票市場則是收高。「如果你希望比特幣被視為一種替代選擇，你就希望它的表現出乎意料，」分析師說道，並補充說，投資者應該少關注導致比特幣價格下跌的短期新聞，而應該將這種資產視為一種長期投資，在其他資產沒有回報的時候，它可以帶來回報。

這種相關性的減弱對比特幣的長期定位極為有利。若比特幣與股市高度相關，它只是另一種風險資產，無法提供真正的投資組合多元化價值。但若比特幣能夠在股市上漲時不漲、股市下跌時也不跌，甚至在某些情況下走出獨立行情，它就真正成為了一種「替代資產」，為投資者提供了獨特的風險分散功能。