加密貨幣 ETP 吸金 22 億美元！比特幣佔 71% 創十月新高

CoinShares 報告顯示，上週加密貨幣 ETP 吸引 21.7 億美元，創 10 月來新高。比特幣吸金 15.5 億佔 71%，以太坊獲 4.96 億。週五因格陵蘭地緣政治流出 3.78 億。美國領先 20.5 億，區塊鏈股票吸引 7,260 萬美元。

比特幣吸金 15.5 億美元佔流入 71%

（來源：CoinShares）

上週加密貨幣投資產品繼續升溫，資金流入量超過了 2026 年迄今為止的任何一周，並創下了自 10 月份以來的最大增幅。歐洲加密資產管理公司 CoinShares 週一報告稱，上週加密貨幣 ETP 吸引了 21.7 億美元的資金流入。

上週加密貨幣基金的大部分收益都集中在比特幣上，其中吸引了 15.5 億美元的資金流入，佔每週總流入量的 71% 以上。這種主導地位並非偶然，而是反映了機構投資者對比特幣作為首選加密資產的持續信心。比特幣 ETP 包括現貨 ETF 和其他結構化產品，為機構提供了合規且便捷的比特幣投資通道。

15.5 億美元的單週流入在比特幣 ETP 歷史上屬於較高水平。這種規模的資金流入通常發生在市場情緒樂觀、價格突破關鍵阻力或有重大正面消息時。從時機來看，這波流入發生在比特幣價格在 90,000 至 100,000 美元區間震盪期間，顯示機構投資者正在利用價格回調機會增持。

71% 的佔比也值得關注。在過去的牛市週期中，資金往往會在比特幣、以太坊和山寨幣之間輪動。但當前的數據顯示，新增資金高度集中在比特幣，這種集中度反映了機構投資者的保守策略。他們優先配置最成熟、流動性最好、監管最明確的資產，而對風險較高的山寨幣保持謹慎。

（來源：CoinShares）

從加密貨幣 ETP 市場結構來看，比特幣產品的種類和規模都遠超其他資產。貝萊德、富達等頂級資產管理公司推出的現貨 ETF 為比特幣提供了海量的資金流入通道。相比之下，其他加密資產的 ETP 產品種類較少，規模也相對較小，這種產品供給的差異自然導致資金流向的集中。

上週加密貨幣 ETP 資金流入分布

比特幣：15.5 億美元（佔 71.4%）

以太坊：4.96 億美元（佔 22.9%）

XRP：6,950 萬美元（佔 3.2%）

Solana：4,550 萬美元（佔 2.1%）

其他山寨幣：約 830 萬美元（佔 0.4%）

週五地緣政治引發 3.78 億美元逆轉

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，大部分資金流入發生在本週早些時候，但週五市場情緒發生轉變，由於格陵蘭島地緣政治局勢升級和新的關稅擔憂，3.78 億美元的資金流出。這種週內的情緒逆轉在加密貨幣 ETP 市場中並不罕見，但規模如此之大值得注意。

3.78 億美元的單日流出相當於本週總流入的 17.4%。這意味著週一至週四的淨流入實際上達到約 25.5 億美元，而週五的拋售抵消了其中相當大的一部分。這種急劇的情緒轉變顯示加密貨幣 ETP 投資者對宏觀風險事件高度敏感。

Butterfill 補充說：「市場情緒也受到以下消息的打擊：美聯儲下一任主席的熱門人選、知名政策鴿派人士凱文·哈塞特很可能繼續擔任目前的職位。」這個消息之所以引發拋售，是因為哈塞特留任白宮意味著更鷹派的候選人可能接任聯準會主席，市場對降息的預期可能需要調整。

地緣政治風險對加密貨幣 ETP 的影響日益顯著。過去，加密貨幣被部分投資者視為與傳統金融市場相關性較低的資產。但隨著 ETF 和機構資金的進入，加密貨幣與宏觀經濟和地緣政治的聯動性明顯增強。川普對格陵蘭島的關稅威脅不僅影響股市和債市，也立即反映在加密貨幣 ETP 的資金流向上。

這種聯動性的增強是市場成熟的標誌，但也意味著加密貨幣不再是完全獨立的資產類別。當全球風險事件爆發時，加密貨幣 ETP 同樣會遭遇資金撤離，這對那些期待加密貨幣作為避險資產的投資者而言可能是一個認知調整。

以太坊與山寨幣 ETP 表現分化

以太坊基金吸引了 4.96 億美元的資金流入，而 XRP 和 Solana 隨後資金也相繼到位，分別籌集了約 6,950 萬美元和 4,550 萬美元。規模較小的山寨幣，例如 Sui 和 Hedera，記錄到資金流入 570 萬美元和 260 萬美元。

以太坊的 4.96 億美元流入雖然遠低於比特幣，但仍佔總流入的 22.9%，顯示其作為第二大加密資產的地位穩固。儘管美國參議院銀行委員會提出的《CLARITY 法案》可能限制穩定幣提供收益，以太坊仍錄得強勁流入。這顯示投資者對以太坊的配置不僅基於穩定幣需求，更看重其智能合約平台的長期價值。

XRP 和 Solana 的表現也值得關注。XRP 吸引 6,950 萬美元主要受益於與 Ripple 相關的正面消息和 XRP ETF 申請的推進。Solana 的 4,550 萬美元流入則反映了其作為高性能公鏈的持續吸引力。相比其他山寨幣，這兩個項目的加密貨幣 ETP 產品相對成熟，流動性較好，因此更容易吸引機構資金。

Sui 和 Hedera 等規模較小的山寨幣雖然流入金額有限，但能夠獲得數百萬美元的流入已經顯示市場對其有一定認可。這些項目的 ETP 產品種類較少，但正在逐步建立市場存在感。

區域與資產類別分布美國領先

從區域來看，正面情緒普遍存在，其中美國領先，資金流入達 20.5 億美元，德國、瑞士、加拿大和荷蘭緊隨其後，資金流入分別為 6,390 萬美元、4,160 萬美元、1,230 萬美元和 600 萬美元。美國的 20.5 億美元佔總流入的 94.5%，這種壓倒性的佔比顯示美國仍是全球加密貨幣 ETP 市場的絕對中心。

區塊鏈股票本週表現非常強勁，資金流入總額達 7,260 萬美元。區塊鏈股票包括 MicroStrategy、Coinbase、Marathon Digital 等持有加密資產或從事區塊鏈業務的上市公司股票。這些股票為傳統投資者提供了間接參與加密貨幣市場的途徑，同時享有股票市場的監管保護和流動性。

儘管本週後期市場情緒逆轉，但仍有 21.7 億美元的資金強勁流入，凸顯了投資者對整個數位資產生態系統的持續興趣。