川普商業帝國擴張！WLFI 推加密貨幣借貸，USD1 登第六大穩定幣

川普旗下 World Liberty Financial（WLFI）推出 World Liberty Markets 加密貨幣借貸平台，由 Dolomite 提供技術支持。USD1 市值達 35 億美元成第六大穩定幣，已向 OCC 申請銀行牌照。川普家族 2025 年上半年從 WLFI 獲利，總加密收入超 8 億美元。

World Liberty Markets 借貸平台的野心與風險

World Liberty Financial 推出的 World Liberty Markets 借貸平台標誌著川普加密貨幣帝國的第二次重大擴張。該平台由 Dolomite 提供技術支持，允許用戶使用 USD1 以及其他支援的抵押品（包括以太幣、USDC、USDT 和代幣化比特幣）進行數位資產的借貸。這種多抵押品設計使 World Liberty Markets 直接與 Aave、Compound 等成熟 DeFi 借貸協議競爭。

World Liberty Markets 是該專案的第二個主要產品，此前該專案於 2025 年 3 月推出了 USD1 穩定幣。根據 The Block 數據，USD1 目前的市值略低於 35 億美元，在最大的美元支持穩定幣中僅次於 PayPal 的 PYUSD，成為第六大美元穩定幣。這個排名在短短 10 個月內取得，顯示 USD1 的增長速度極為驚人。

這次借貸業務的推出時機也與加密貨幣信貸市場的整體復甦相吻合。Galaxy Digital 11 月發布的報告顯示，截至 2025 年第三季末，活躍的 DeFi 貸款規模已攀升至近 410 億美元，推動中心化和去中心化平台上的加密貨幣貸款總額創下約 740 億美元的歷史新高。World Liberty 選擇在這個時機進入借貸市場，顯示其對行業復甦週期的精準把握。

World Liberty Markets 的三層競爭策略

多抵押品優勢：接受 USD1、ETH、BTC 等多種抵押品，降低用戶門檻

穩定幣綁定：借貸需求推動 USD1 使用，形成生態閉環

政治背書：川普的影響力為平台帶來獨特的品牌價值與流量

World Liberty 的兩位高管 Zachary Folkman 和 Chase Herro 共同創立了基於以太坊、圍繞 Aave V3 基礎設施構建的借貸協議 Dough Finance，該協議在 2024 年遭遇了閃電貸攻擊。這個歷史污點引發市場對 World Liberty Markets 安全性的擔憂。Dolomite 和 Aave 是加密信貸領域的競爭對手，選擇 Dolomite 而非 Aave 可能與團隊過往經歷有關。

申請銀行牌照的監管正名與利益衝突

World Liberty 在努力使其在美國的穩定幣業務正規化之際推出了貸款服務。上週，其關聯實體向美國貨幣監理署（OCC）申請成立一家專注於穩定幣發行、託管和兌換的國家信託銀行。如果獲得批准，USD1 將完全置於聯邦監管之下，這將是對其合規性和穩定性的重大背書。

銀行牌照申請顯示 World Liberty 的野心遠超單純的加密項目。國家信託銀行是受聯邦監管的金融機構，享有與傳統銀行類似的地位和權限。若申請成功，USD1 將成為首個由持牌銀行發行的穩定幣，在監管合規性上超越 Tether 和 Circle。這種地位轉變可能吸引大量追求合規的機構資金。

然而，這種結構也引起了批評人士的日益關注，他們認為該項目對一位在任總統而言可能存在利益衝突。World Liberty 將唐納德·川普及其兒子列為聯合創始人，這一結構使得總統的個人財務利益與其公共政策職責深度交織。根據路透社 10 月的調查，川普家族在 2025 年上半年從 World Liberty Financial 及其相關代幣銷售中獲利數億美元。

其中僅 World Liberty 的原生代幣 WLFI 的銷售就帶來了約 4.63 億美元的收入，而在此期間，與川普相關的企業的總加密貨幣收入超過 8 億美元。這些數字遠遠超出高爾夫俱樂部和授權等傳統業務線的收入，而且先前披露的資訊顯示，總統在 2024 年從 WLFI 的銷售中獲得了數千萬美元的收入。

World Liberty 聲稱，川普及其家人並不管理日常運營，這些運營由加密貨幣領域的資深高管負責，而且其治理結構旨在限制直接影響。然而，這種辯護難以消除外界質疑：當總統推出親加密政策、任命加密友好的監管官員時，他的家族企業正在從這些政策中直接獲利，這種巧合是否構成利益衝突？

USD1 衝第六大的監管賭注與市場接受度

（來源：The Block）

USD1 穩定幣在短短 10 個月內市值突破 35 億美元，成為僅次於 PayPal PYUSD 的第六大美元穩定幣。這個成績在穩定幣市場極為罕見，因為該市場由 Tether（USDT）和 Circle（USDC）長期壟斷，新進入者通常需要數年才能建立市場份額。

USD1 的快速增長部分歸因於川普的政治影響力。當總統公開支持某個加密項目時，自然會吸引大量關注和資金。此外，World Liberty 積極推動 USD1 的應用場景，從借貸抵押品到支付工具，試圖建立完整的生態系統。若銀行牌照申請成功，USD1 將獲得監管背書，進一步提升市場信心。

然而，USD1 也面臨挑戰。首先是信任問題，穩定幣的核心是儲備金的透明度和可贖回性。Tether 和 Circle 經過多年運營建立了市場信任，而 USD1 需要證明其儲備金真實存在且管理得當。其次是監管不確定性，雖然申請了銀行牌照，但批准並非確定。若申請被拒，USD1 可能面臨合規危機。

第三是政治風險。川普的總統任期最多持續到 2029 年，之後若政黨輪替，新政府可能對與前總統關聯的加密項目採取敵對態度。這種政治不確定性使得 USD1 的長期前景充滿變數。