比特幣面臨年底保衛戰，XRP ETF 激增引發代幣供應危機

比特幣需在年底前漲 6.24% 才能避免減半後首虧，開盤價 93,374 美元現跌至 89,000 美元，較歷史高點低 30%。自 11 月跌破 365 日均線，結構性上升趨勢被打破。相反，XRP 因 ETF 買盤面臨供應緊張，交易所餘額降至 15 億枚新低，6 支美國 ETF 已吸 7.5 億枚。

比特幣年底保衛戰：6.24% 的歷史性挑戰

（來源：Trading View）

比特幣若想在 2025 年底迎來強勁的收官，前路依然充滿挑戰。市場分析師 Nic Puckrin 指出，比特幣需要在 12 月最後三天內，較年內開盤價 93,374 美元上漲 6.24%，才能避免減半後首次以虧損收年。這個數字看似不大，但在當前市場環境下極具挑戰性。

比特幣減半是其貨幣政策中的關鍵事件，每四年發生一次，礦工獎勵減半導致新幣供應量減少。歷史數據顯示，減半後的第一年通常是牛市的啟動年，比特幣價格往往會創下新高。2016 年減半後，2017 年比特幣暴漲至 2 萬美元；2020 年減半後，2021 年突破 6.9 萬美元。若 2025 年以虧損收官，將打破這個歷史規律，對市場信心造成沉重打擊。

目前比特幣價格約為 89,000 美元，較 10 月創下的近 125,000 美元歷史高點下跌了約 30%。10 月的高點之後，比特幣價格大幅下跌，此前發生了驚人的閃崩，震動了整個加密貨幣市場。儘管許多分析師預測比特幣價格將在 2025 年達到 18 萬至 25 萬美元之間，但宏觀經濟問題阻礙了比特幣的上漲勢頭。

自 11 月以來，比特幣的交易價格一直低於其重要的 365 日移動平均線。這打破了始於 2023 年的結構性上升趨勢，並在 8 萬美元附近觸底。目前，投資者正在爭論比特幣的多頭市場是否已經結束，或者隨著流動性狀況的改善，比特幣是否會在 2026 年創下歷史新高。

比特幣走勢的關鍵因素之一是聯準會的利率政策。聯準會計畫在 2025 年三度降息，每次降息 25 個基點。但聯準會主席鮑威爾在去年 12 月的 FOMC 會議上謹慎地展望未來，並表示「政策沒有絕對安全的道路」。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，只有 18.8% 的投資人認為聯準會在 1 月再次降息。這意味著近期不太可能出現流動性注入，而流動性注入通常有利於加密貨幣等風險資產。

XRP 供應危機：ETF 吸走 7.5 億交易所庫存告急

（來源：Trading View）

XRP 正經歷嚴重的供應緊張，受控交易所的 XRP 餘額已降至約 15 億枚，創一年多來的新低。根據 Glassnode 數據顯示，交易所持有的 XRP 數量自 2025 年初以來持續下降，當時約為 40 億枚。降幅最大的時期出現在第四季，這與 XRP ETF 推出的時間高度重合。

這種長期下滑表明，即使價格下跌，持有者也越來越多地將代幣轉移到長期託管帳戶。這降低了短期內的拋售壓力，並可能使價格對需求的波動更加敏感。當交易所供應減少時，任何新增買盤都可能引發更劇烈的價格上漲，因為可供交易的籌碼變少了。

此次供應量下降的主要原因是美國現貨 XRP ETF 的興起。自去年 11 月首支產品推出以來，這六支 ETF 已吸收了近 7.5 億枚 XRP 代幣。這種機構需求新來源不斷從交易所撤出 XRP，導致現貨市場流動性下降。這種供需平衡的變化雖然不會立即引發價格波動，但到 2026 年將會產生重大影響。

XRP 供應緊張三大訊號

交易所餘額暴跌：從年初 40 億枚降至 15 億枚，降幅達 62.5%，創多年新低

ETF 強勁吸納：六支美國現貨 XRP ETF 自 11 月來吸收近 7.5 億枚，佔交易所減少量 30%

技術超賣反彈：週線隨機 RSI 進入極度超賣區域，1.90 至 2.00 美元形成關鍵支撐

技術分析顯示，XRP 在經歷了從 2025 年中期約 3.50 美元的高點開始的長期下跌後，可能正處於轉折點。加密貨幣研究員 Steph Is Crypto 在周線圖上發現，XRP 正處於 1.90 美元至 2.00 美元區域的重要水平支撐位，該價位曾是本輪週期早期的啟動點。週線隨機相對強弱指數已進入極度超賣區域，這可能意味著拋售壓力正在減弱。一些分析師認為，鑑於這種技術狀況以及鏈上供應量控制的日益收緊，XRP 將在 2026 年初開始走強。

以太坊機構質押與韓國交易所收購案

以太坊金庫公司 Bitmine 啟動了一項大規模質押操作，將價值約 2.19 億美元的 ETH 投入以太坊的權益證明（PoS）系統。Arkham 的鏈上數據顯示，週日，許多與 Bitmine 相關的錢包共向一個名為「BatchDeposit」的合約發送了 74,880 枚 ETH。Bitmine 是最大的以太坊金庫公司，目前已持有 406.6 萬枚 ETH。這是他們首次進行質押操作。若將所有 ETH 都以目前 3.12% 的年收益率進行質押，每年可獲得約 12.68 萬枚 ETH 的收益，以目前每枚 2,927 美元計算，價值近 3.71 億美元。

據稱，未來資產集團（Mirae Asset Group）正在洽談以 7,000 萬至 1 億美元收購韓國第四大加密貨幣交易所 Korbit。這對韓國 TradFi 進軍數位資產領域而言，無疑是意義重大的一步。未來資產顧問公司將主導此潛在收購，交易金額預計在 1,000 億至 1,400 億韓元之間。收購內容包括收購 NXC、Simple Capital Futures 和 SK Square 等公司持有的 Korbit 股份。Korbit 擁有完整的營運執照和完善的合規體系，對於希望涉足數位資產領域的大型銀行和其他金融機構而言，它無疑是一個理想的監管切入點。