a16z：街機代幣超越穩定幣！航空里程模式重塑加密經濟

創投公司 a16z 認為，類似航空里程的生態系統鎖定代幣，對開發者可能是創造穩定數位經濟的關鍵。a16z 指出，加密貨幣中最被低估的代幣類型之一是「街機代幣」（Arcade Tokens）。這些代幣在特定的軟體或產品生態系統中保持相對穩定的價值，類似於航空里程獎勵，使用戶能在生態系統中執行特定功能，而非投機。

什麼是街機代幣？航空里程的區塊鏈版本

（來源：a16z）

a16z 在報告中詳細解釋了街機代幣的核心概念。「飛行常客里程和獎勵積分可以增強品牌忠誠度，並可用於購買機票和升等；數位金幣可以讓你在電子遊戲中買賣物品。」他們補充道：「街機代幣並非賦予持有者對底層生態系統的所有權，而是賦予持有者訪問或使用某些應用程式或服務的能力；至關重要的是，它們的市場價值被設計成通過程序進行限制。」

這種設計理念與當前主流的加密貨幣代幣模型形成鮮明對比。大多數加密貨幣代幣被設計為具有投機價值的資產，其價格波動劇烈，持有者期望通過價格上漲獲利。相比之下，街機代幣的價值被刻意穩定在一個可預測的範圍內，使其更適合作為生態系統內的消費媒介。

這種穩定性的實現通常透過演算法控制供需。當街機代幣的市場價格超過目標值時，系統可以增發代幣來抑制價格；當價格低於目標值時，系統可以回購或銷毀代幣來支撐價格。這種機制類似於中央銀行的貨幣政策，但在區塊鏈上自動執行，透明且不可篡改。

該報告還指出，街機代幣可以為「以消費為中心的經濟或實體世界的融合」提供重要的實用價值。a16z 認為，雖然街機代幣並非適用於所有應用場景，但它們代表了加密網路發展演變過程中一個至關重要的組成部分。「正如穩定幣開啟了新的商業形式，網路代幣實現了去中心化的價值共享和治理一樣，街機代幣可以大規模地推動數位經濟的發展。」

Blackbird 餐廳支付平台的實際應用

根據 a16z 報道，其中一個項目是飯店科技新創公司 Blackbird 及其原生代幣 $FLY。該專案計劃於 2024 年年中推出餐廳的 Web3 支付平台，$FLY 旨在獎勵用戶並促進該服務的普及。報告指出，「Blackbird 的 $FLY 代幣允許用戶在任何參與活動的餐廳兌換，而這種兌換行為是在由網絡代幣支持的專用區塊鏈層上進行管理的」。

Blackbird 的案例完美展示了街機代幣的應用邏輯。用戶在參與餐廳消費時獲得 $FLY 代幣作為獎勵，這些代幣可以在生態系統內的任何餐廳使用，但不能在外部市場自由交易（至少在初期階段）。這種設計確保代幣的價值主要體現在生態系統內的消費功能，而非投機價值。

對於餐廳而言，這種模式提供了一種低成本的客戶忠誠度計劃。傳統的積分系統需要中心化的數據庫和管理系統，而基於區塊鏈的街機代幣可以自動執行，降低運營成本。對於用戶而言，$FLY 代幣提供了跨餐廳的通用獎勵，比單一餐廳的積分卡更有吸引力。對於 Blackbird 平台而言，街機代幣創造了網絡效應，餐廳越多，代幣的使用場景越多，用戶就越願意參與。

a16z 還列舉了其他用例：「去中心化計算網絡可能會使用網絡代幣來保障計算提供者之間的安全和激勵，同時使用遊戲代幣在客戶群中建立網絡效應。」這個例子顯示街機代幣可以與傳統的加密經濟模型結合使用，網絡代幣負責去中心化治理和價值分配，街機代幣則負責用戶層面的消費和激勵。

街機代幣的三大核心優勢

價格穩定性：使用戶可以輕鬆了解自己的消費情況，簡化記賬

易用性：類似傳統積分系統，降低用戶學習門檻

生態鎖定：鼓勵用戶留在經濟體系內，而不是將資金花在其他地方

街機代幣 vs 穩定幣的差異與優勢

（來源：a16z）

報告也強調，雖然穩定幣可以用於類似的用途，但街機代幣的靈活動態提供了其他機會。例如，發行方可以「按需印製街機代幣」來支持生態系統發展，例如提供贈款、用戶和開發者補貼，同時鼓勵用戶留在經濟體系內，而不是將資金花在其他地方。

這種靈活性是街機代幣相對於穩定幣的關鍵優勢。穩定幣如 USDC 和 USDT 與美元 1:1 掛鉤，發行方必須持有等額的美元儲備，這限制了其貨幣政策的靈活性。相比之下，街機代幣不需要與法幣掛鉤，其價值完全由生態系統內的供需決定，發行方可以根據生態發展需要靈活調整供應量。

例如，當生態系統需要吸引新用戶時，平台可以增發街機代幣作為註冊獎勵或推薦獎勵，而不用擔心違反儲備金要求。當生態系統需要獎勵開發者構建新功能時，可以從儲備金中撥付街機代幣作為補貼。這種靈活性使得街機代幣成為構建自主經濟體的理想工具。

然而，該報告指出，並非每個項目都需要使用它們，因為在投機環境中，或者當網路或平台已經擁有完善的代幣和生態系統時，它們缺乏實用性。a16z 認為，「例如，擁有自己網路代幣的第一層區塊鏈網路通常不需要街機代幣就能運行。」

這個限制條件很重要。街機代幣最適合的場景是面向消費者的應用，特別是那些需要頻繁小額交易的場景，例如餐廳支付、遊戲內購買、內容訂閱等。對於 DeFi 協議、Layer-1 區塊鏈或基礎設施項目而言，傳統的網絡代幣模型可能更合適，因為這些項目的價值主張在於去中心化治理和網絡安全，而非消費便利性。

a16z 對加密經濟演進的戰略判斷

「雖然街機代幣並非適用於所有應用場景，但它們代表了加密網路發展演變過程中一個至關重要的組成部分。」這個判斷來自 a16z 研究員 Scott Duke Komimers、首席技術長 Eddy Lazzarin 等人的報告。作為加密產業最具影響力的風險投資機構之一，a16z 的觀點往往能夠引導產業發展方向。

a16z 的投資組合包括 OpenSea、Uniswap 等加密產業的頭部項目，其對市場趨勢的判斷力已經得到驗證。當 a16z 公開倡導某種代幣模型時，往往會吸引大量項目跟進，形成產業趨勢。街機代幣概念的提出，可能標誌著加密經濟從「純投機」向「實用消費」轉型的開始。

這種轉型對於加密產業的長期健康發展至關重要。當前的加密貨幣市場主要由投機驅動，大多數代幣的價值來自於人們對未來價格上漲的預期，而非其實際使用價值。這種模式創造了劇烈的價格波動和泡沫破裂風險。街機代幣模型則試圖建立基於實際使用的價值體系，使加密經濟更加穩定和可持續。

從 a16z 的角度看，街機代幣填補了加密經濟中的一個重要空白。穩定幣解決了價值穩定的問題，網絡代幣解決了去中心化治理的問題，而街機代幣則解決了生態系統內消費激勵的問題。這三種代幣類型共同構成了完整的加密經濟工具箱。