資產管理巨頭富達(Fidelity)在最新報告中預測,如果當前的持幣趨勢持續,到 2032 年第二季度,約 830 萬枚比特幣(佔預計流通供應量的 42%)將進入「流動性不足」狀態,意味著這部分比特幣將長期不會進入市場交易,對價格可能形成支撐,但同時也帶來「鯨魚拋售」的潛在風險。
兩大主力持幣群體:長期持有者 + 上市公司

(來源:Fidelity)
富達將「流動性不足」定義為:
長期比特幣持有者:至少 7 年未從錢包轉出 BTC,自 2016 年以來從未減少持幣量
持有 ≥1,000 BTC 的上市公司:持幣量在過去四年幾乎穩定,僅在 2022 年第二季出現過一次明顯下降
目前,105 家上市公司持有超過 96.9 萬枚 BTC,佔比特幣總供應量的 4.61%。
數據預測:2032 年 42% BTC 或休眠
2025 年 Q2:預計比特幣流通供應量約 1,980 萬枚
2032 年 Q2:其中 830 萬枚 BTC(42%)將被視為流動性不足
假設條件:長期持幣錢包持續以過去十年的速度增長,且不計入未來新增上市公司持幣
價格影響:支撐與風險並存
支撐面:流通市場上的比特幣減少,可能推高價格
風險面:
兩大群體合計持有價值 6,280 億美元 的 BTC,平均成本 107,700 美元
若「鯨魚」拋售,可能引發價格劇烈波動
過去 30 天,巨鯨拋售近 127 億美元 BTC,創 2022 年中以來最大單日拋售紀錄,比特幣價格同期下跌 2%
结语
富達的報告揭示了一個值得關注的長期趨勢:隨著長期持有者與上市公司持幣規模不斷擴大,比特幣的市場流動性將持續下降。這可能在牛市中放大漲幅,但在拋售潮中同樣會加劇跌勢。投資者需密切關注這些「沉睡巨鯨」的動向,因為它們可能是未來比特幣價格波動的最大變數。
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