Vừa mới xem xét một số cổ phiếu của Warren Buffett vẫn còn nằm trong danh mục của Berkshire, và chắc chắn có vài cơ hội thú vị đáng để đào sâu.

Vì vậy, đây là những gì đã thu hút sự chú ý của tôi. American Express đã trở thành khoản nắm giữ lớn thứ hai của Berkshire với hơn $47 tỷ đô la, và thành thật mà nói, cổ phiếu này đã bị giảm mạnh gần đây. Giảm gần 20% so với đỉnh tháng 12 vì mọi người lo lắng về mức nợ tiêu dùng và liệu người dân có thể trả được hóa đơn thẻ tín dụng hay không. Mối lo lắng hợp lý ở bề mặt - nợ hộ gia đình của Mỹ đạt mức kỷ lục 18,8 nghìn tỷ đô la với tỷ lệ vỡ nợ gần mức cao nhất trong một thập kỷ là 4,8%. Nhưng điều mà hầu hết mọi người bỏ lỡ là: Amex không phải là công ty thẻ tín dụng điển hình của bạn. Khách hàng của họ chủ yếu là người giàu có, và chi tiêu xa xỉ từ các chủ thẻ của họ thực tế đã tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý vừa qua. Đó gần như gấp đôi mức tăng 8% của tổng doanh thu hóa đơn. Vì vậy, trong khi mọi người hoảng loạn về người tiêu dùng trung bình, khách hàng thực sự của Amex vẫn chi tiêu như thể không có ngày mai. Sự giảm này có thể là điểm vào tốt nhất mà bạn sẽ có.

Tiếp theo là Constellation Brands. Ừ, thương hiệu Corona và Modelo chưa thực sự tạo ra lợi nhuận kể từ khi Berkshire mua vào cuối năm 2024. Cổ phiếu giảm, và mức tiêu thụ rượu ở Mỹ đang ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, chỉ còn 54% theo Gallup. Nghe có vẻ xấu, đúng không? Nhưng tôi nghĩ mọi người đang bỏ qua một điều quan trọng ở đây. Ngành đồ uống là ngành chu kỳ cực kỳ nhạy cảm. Mọi người cắt giảm chi tiêu trong những thời kỳ kinh tế khó khăn, nhưng nhu cầu luôn trở lại mạnh mẽ khi niềm tin được khôi phục. Thêm vào đó, công ty đã âm thầm tái cấu trúc - bán đi một số thương hiệu rượu có lợi nhuận thấp hơn, gây nhiều phiền toái hơn là giúp đỡ. CEO mới Nicholas Fink sắp tới sẽ làm thay đổi mọi thứ nữa. Những cổ phiếu Warren Buffett trong lĩnh vực tiêu dùng này cần sự kiên nhẫn, nhưng Constellation có vẻ đang chuẩn bị cho một sự phục hồi.

Còn về cổ phiếu mà tôi thực sự khuyên không nên mua? Đó là DaVita. Đây là nơi bạn thấy sự kiên nhẫn của Buffett bắt đầu mòn. Ông đã giữ cổ phần trong công ty chạy thận nhân tạo này từ năm 2011, nhưng các yếu tố cơ bản đã suy giảm đáng kể. Doanh thu tăng trưởng vừa phải 5% so với cùng kỳ năm ngoái trong ba quý đầu của năm 2025, nhưng lợi nhuận ròng giảm 17%. Đó mới là câu chuyện thực sự. Đây là ví dụ hoàn hảo về cuộc chiến chung của ngành chăm sóc sức khỏe hiện nay - áp lực thanh toán, chi phí tăng cao, và không có dấu hiệu rõ ràng nào để giảm bớt. Đáng chú ý, Berkshire bắt đầu giảm dần vị thế này từ đầu năm ngoái sau khi đã để nó yên trong hơn một thập kỷ. Khi Buffett bắt đầu rút lui âm thầm khỏi một khoản đầu tư, đó thường là dấu hiệu đáng chú ý.

Điểm chung của những cổ phiếu Warren Buffett này là dấu vân tay của ông vẫn còn rõ ràng trong các động thái của Berkshire, dù ông đã rút lui khỏi các quyết định hàng ngày. Một số vị trí này trông thực sự hấp dẫn ở mức hiện tại nếu bạn có đủ kiên nhẫn để chờ đợi những ồn ào qua đi.