FTX thanh lý cổ phần 5% của Cursor với 200.000 USD: Định giá SpaceX hiện đã đạt 3 tỷ USD

Theo báo cáo của CoinDesk ngày 4/23, người quản lý phá sản của FTX đã bán với giá 200.000 USD khoảng 5% cổ phần mà Alameda Research nắm giữ trong Anysphere vào năm 2023, tức công ty phát triển trình soạn thảo mã Cursor do AI điều khiển. Nếu tính theo định giá 60 tỷ USD mà SpaceX gần đây đang đàm phán, thì giá trị của lượng cổ phần này hiện nay khoảng 3 tỷ USD, tương đương 15.000 lần giá thanh lý của thời điểm đó.

Alameda mua 5% cổ phần với giá 200.000 USD vào năm 2022

CoinDesk cho biết Alameda Research đã tham gia vòng pre-seed trị giá 400.000 USD của Anysphere vào tháng 4/2022, trong đó đầu tư 200.000 USD và nhận khoảng 5% cổ phần. Sau đó Anysphere phát triển Cursor, một trình soạn thảo mã được dẫn dắt bởi AI, và trong giai đoạn 2024 đến 2025 đã trở thành một trong những sản phẩm đại diện cho thị trường trình soạn thảo mã AI.

Bán trong đợt thanh lý phá sản năm 2023 đúng bằng số tiền đầu tư ban đầu

FTX đã nộp đơn xin phá sản vào tháng 11/2022, và nhóm quản lý mới đã khởi động giai đoạn xử lý tài sản vào năm 2023. Theo CoinDesk, phần cổ phần Cursor này đã được bán trong năm đó với giá 200.000 USD, và CoinDesk không tiết lộ danh tính bên mua. Số tiền bán ra đúng bằng giá trị đầu tư ban đầu của Alameda, nghĩa là về mặt sổ sách không ghi nhận bất kỳ khoản lãi vốn nào.

Các tranh cãi về việc bán tháo tương tự trong vụ phá sản FTX không phải là hiếm; trước đây cũng từng xảy ra do việc giải phóng tài sản như SOL và các altcoin khác, khiến các altcoin trong giai đoạn 2023 đến 2025 tụt lại rõ rệt so với Bitcoin.

Chênh lệch giá lộ diện trong thương vụ mua lại trị giá 60 tỷ USD của SpaceX

Theo CoinDesk, SpaceX hiện đang đàm phán với Anysphere về hai mô hình hợp tác: một là mua trọn gói với định giá khoảng 60 tỷ USD, hai là thành lập quan hệ đối tác với định giá 10 tỷ USD. Nếu tính theo định giá 60 tỷ USD, thì 5% cổ phần mà FTX đã bán năm đó tương đương khoảng 3 tỷ USD ngày nay, chênh lệch 15.000 lần so với giá bán.

Trước đó, Cursor cũng đã đàm phán huy động 2 tỷ USD vào tháng 4/2026, với định giá tăng lên 500 tỷ USD, cho thấy trong vòng ba năm định giá của họ đã trải qua nhiều lần nhảy vọt.

SBF đưa vụ việc vào các cáo buộc trong quá trình thanh lý

Sam Bankman-Fried hiện đang thụ án liên bang 25 năm, và trong năm qua liên tục lên tiếng từ trong tù, cho rằng người quản lý phá sản của FTX đã bán tài sản quá sớm, phá hủy giá trị thu hồi ban đầu thuộc về các chủ nợ. Tháng 2 năm nay, ông từng đưa ra lập luận rằng nếu người quản lý phá sản giữ khoản nắm giữ đến giai đoạn 2024 đến 2025, thì giá trị tài sản ròng của FTX về mặt lý thuyết có thể đạt 78 tỷ USD.

Ví dụ về Cursor trở thành một minh chứng cụ thể cho lập luận của ông: nếu người quản lý phá sản giữ lại 5% cổ phần đó, thì ngày hôm nay có thể giúp các chủ nợ thu hồi thêm 3 tỷ USD giá trị hiện tại. Tuy nhiên, về mặt pháp lý, quỹ ủy thác phá sản có nghĩa vụ hiện thực hóa tài sản vào thời điểm hợp lý chứ không phải lấy mức giá cao nhất làm mục tiêu duy nhất.

Kết luận: Rủi ro về thời điểm trong định giá và thanh bán phá sản

Đối với các công ty khởi nghiệp AI giai đoạn đầu trong ngành crypto, câu chuyện của FTX đã minh họa rủi ro “lệch nhịp” giữa việc định giá/ thanh bán khi phá sản và đường cong định giá của ngành công nghệ. Khi định giá AI tăng nhảy bậc trong giai đoạn 2024 đến 2026, các tài sản được định giá trong kịch bản phá sản theo giá thị trường năm 2023 vẫn trở thành điểm rò rỉ giá trị mang tính cấu trúc. Với Cursor, việc lộ ra lần này cũng khiến cấu trúc cổ đông và lịch sử các vòng gọi vốn giai đoạn đầu của họ một lần nữa trở thành tâm điểm quan sát của ngành AI.

Bài viết này: FTX thanh lý Cursor bằng 200.000 USD cho 5% cổ phần: Dưới định giá của SpaceX, đã đáng 3 tỷ USD Xuất hiện sớm nhất trên Chuỗi tin ABMedia.