Bitcoin lập chuỗi funding âm kéo dài 67 ngày khi K33 cảnh báo rủi ro short squeeze

Bitcoin (BTC) giao dịch trên 82.000 USD vào hôm thứ Tư, đạt mức cao nhất trong hơn 3 tháng, trong khi chuỗi funding âm dài nhất trong thập kỷ có thể khuếch đại rủi ro siết lệnh mua/bán khống, theo nghiên cứu và công ty môi giới K33. 67 ngày liên tiếp với lãi suất funding trung bình 30 ngày âm đã vượt kỷ lục trước đó từ 15/3 đến 16/5/2020, phản ánh tâm lý phòng thủ kéo dài trên thị trường dù bitcoin đang có xu hướng đi lên, theo ông Vetle Lunde, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33, trong một báo cáo mới.

Kết quả nghiên cứu của K33

Lunde cho biết, theo lịch sử, các giai đoạn duy trì funding âm thường xuất hiện gần đáy thị trường, qua đó gợi ý rằng các điều kiện như hiện tại có tác động tích cực về mặt xu hướng đối với BTC. “Điều này củng cố quan điểm rằng funding âm phản ánh tâm lý quá thận trọng, xu hướng này thường được giải quyết theo hướng tăng,” ông nói.

Dữ liệu từ các chế độ funding tương tự đã liên tục dẫn đến lợi nhuận kỳ vọng mạnh trong tương lai, với tỷ lệ thắng cao hơn so với việc mua trên bất kỳ ngày ngẫu nhiên nào, theo báo cáo, và cải thiện khi thời gian nắm giữ dài hơn.

BTC/USD so với các giai đoạn có funding trung bình 30 ngày liên tục âm. Ảnh: K33.

Dữ liệu hiệu suất

Lợi nhuận không chỉ cao hơn mà còn ổn định hơn, khi cả kết quả trung bình và trung vị đều vượt các chiến lược thâm nhập thị trường rộng hơn, theo dữ liệu của K33. Xét từ góc nhìn 30 ngày đến 360 ngày, nhà đầu tư mua bitcoin trong các giai đoạn có funding trung bình 30 ngày âm có tỷ lệ thắng từ 83% đến 96%, trong khi nhà đầu tư mua ngẫu nhiên vào bất kỳ thời điểm nào từ 10/2018 đến 26/5 lại có tỷ lệ thắng từ 55% đến 70%, theo nhận định của Lunde. Lợi nhuận trung vị và lợi nhuận trung bình sau khi mua trong môi trường funding âm đều vượt mua ngẫu nhiên theo bội số từ 1,84 lần đến 6,27 lần, theo dữ liệu.

Lợi nhuận kỳ vọng (10/18 – 5/26). Ảnh: K33.

“Điều này cho thấy việc mua BTC trong bối cảnh như hiện tại có độ nghiêng thuận lợi hơn nhiều về phía tăng so với việc mua BTC ngẫu nhiên,” Lunde nói.

Đặc tính rủi ro

Chế độ funding âm cũng hữu ích từ góc nhìn thời điểm và mức độ né rủi ro, Lunde lập luận: mức sụt giảm tối đa trung bình khi mua bitcoin trong các môi trường có funding âm thấp hơn ở mọi khung thời gian và thời gian trung bình ở trạng thái lỗ (underwater) cũng ít hơn.

Đặc tính sụt giảm. Ảnh: K33.

“Những chế độ trước đây phản ánh giống như hiện tại đều chứng minh là những khu vực phân bổ hấp dẫn để ra quyết định với niềm tin, và đây không phải là phân tích rút ra từ một mô hình kỹ thuật, mà từ các mức lãi suất cụ thể mà các nhà giao dịch thực sự trong thị trường phái sinh đã trả, do đó phản ánh một bức tranh trung thực về tâm lý thị trường,” Lunde kết luận.