Bitcoin ETF kết thúc chuỗi tăng giá bảy ngày, áp lực giá Bitcoin tái xuất hiện.

Mỹ đã chuyển từ dòng tiền ròng sau bảy ngày giao dịch liên tiếp vào quỹ ETF Bitcoin sang dòng tiền ra, vào ngày 18 đã mất 163.5 triệu USD chỉ trong một ngày, và vào ngày 19 lại mất 51.9 triệu USD. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm từ mức cao trong tuần này, có lúc đã rớt xuống dưới 70,000 USD, cho thấy dòng tiền và giá cả đồng thời suy yếu. Quỹ ETF Bitcoin đã có sự chuyển biến rõ rệt trong tuần này. Từ ngày 9 tháng 3 đến ngày 17 tháng 3, trong bảy ngày giao dịch liên tiếp đã thu hút khoảng 1.162 triệu USD, nhưng từ ngày 18 dòng tiền đã đảo chiều, mất 163.5 triệu USD trong một ngày và tiếp tục mất 51.9 triệu USD vào ngày 19, kết thúc chuỗi bảy ngày tăng liên tiếp. Thị trường ban đầu hy vọng rằng dòng tiền mua vào từ ETF sẽ tiếp tục, cung cấp hỗ trợ cho Bitcoin đứng vững trên mức 70,000 USD, nhưng dưới tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, giá dầu tăng cao và rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền đã rõ ràng chuyển sang trạng thái thận trọng. Theo dữ liệu, quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền ròng lần lượt là 199.4 triệu USD vào ngày 16 và 17, tiếp tục xu hướng thu hút dòng tiền từ tuần trước, nhưng đến ngày 18 và 19 đã chuyển sang dòng tiền ra. Nếu tính theo dữ liệu đã công bố trong tuần này, từ ngày 16 đến 19 tháng 3, bốn ngày giao dịch vẫn ghi nhận dòng tiền ròng 183.4 triệu USD, nhưng xu hướng đã chuyển từ “thu hút ổn định” sang “giảm tốc ở giai đoạn sau”. Xét theo loại sản phẩm, áp lực suy yếu chủ yếu đến từ việc rút lui của các sản phẩm hàng đầu. Vào ngày 18 tháng 3, quỹ IBIT của BlackRock đã rút 33.9 triệu USD trong một ngày, quỹ FBTC của Fidelity đã rút 103.8 triệu USD, và quỹ GBTC của Grayscale cũng rút 18.8 triệu USD; vào ngày 19 tháng 3, FBTC lại rút 26 triệu USD, BITB, ARKB và GBTC cũng đồng thời ghi nhận dòng tiền ra. Điều này cho thấy đợt điều chỉnh này không phải là biến động tạm thời của một sản phẩm đơn lẻ, mà là sự giảm nhiệt rộng rãi của khẩu vị rủi ro ở các tổ chức. Bitcoin: Sau khi rớt xuống dưới 70,000 USD vẫn chưa thực sự ổn định Theo dữ liệu từ Binance, tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang ở khoảng 70,756.93 USD, trong 24 giờ qua đã có lúc giảm xuống 68,805.52 USD và cao nhất là 71,227.75 USD, mức giảm khoảng 0.75% trong 24 giờ qua, và giảm 0.8% trong 7 ngày qua. Mặc dù giá chưa xuất hiện đợt bán tháo mạnh mẽ như đầu tháng 2, nhưng ngưỡng 70,000 USD đã lại bị thị trường kiểm tra, và điểm thấp đã rõ ràng rớt dưới ngưỡng hỗ trợ số tròn này. Điều này rất quan trọng. Bởi vì tác dụng của ETF thường không phải là quyết định hướng đi của giá mà là củng cố xu hướng hiện có: khi giá tăng, dòng tiền vào ETF sẽ phóng đại sự lạc quan của thị trường; khi giá suy yếu, dòng tiền ra từ ETF sẽ làm gia tăng hiểu biết của thị trường về “sự giảm tốc của dòng tiền tổ chức”. Giá Bitcoin trong tuần này đặc biệt đáng chú ý, bởi vì nó vừa mới phục hồi đến khoảng 74,000 USD, giờ lại rớt trở lại gần 70,000 USD, tương đương với việc thông báo cho thị trường rằng đợt phục hồi này mặc dù có dòng tiền thúc đẩy, nhưng nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc. Bởi vì dòng tiền từ ETF cuối cùng vẫn là tín hiệu chậm trễ, giá mới là phản ứng tức thì của thị trường đối với môi trường tổng thể. Việc Bitcoin giảm từ mức cao trong tuần này không chỉ do dòng tiền ra từ ETF, mà quan trọng hơn là môi trường vĩ mô nhanh chóng xấu đi. Thị trường đang tiêu hóa lại kỳ vọng “lãi suất cao lâu hơn” sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, cộng với tình hình ở Trung Đông gia tăng đã đẩy giá dầu lên cao, khiến các nhà đầu tư giảm sự ưa thích đối với tài sản rủi ro. Các nhà giao dịch đã đẩy lùi kỳ vọng thời gian cắt giảm lãi suất của Mỹ đến giữa năm 2027, điều này chắc chắn tạo ra áp lực cho các tài sản tiền mã hóa vốn đã phụ thuộc nhiều vào thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Mặc dù bảy ngày tăng liên tiếp của ETF đã tạo ra bầu không khí lạc quan về việc “dòng tiền tổ chức quay trở lại”, nhưng điều thực sự ảnh hưởng đến giá trong tuần này vẫn là các biến số vĩ mô chứ không phải chỉ là dòng tiền. Khi Cục Dự trữ Liên bang có thái độ diều hâu, giá năng lượng tăng cao, và rủi ro địa chính trị gia tăng, thì ngay cả khi Bitcoin vẫn có một phần dòng tiền mua vào từ ETF hỗ trợ, cũng rất khó để thoát khỏi khung định giá chung của tài sản rủi ro toàn cầu. Điều này cũng giải thích tại sao trong nửa đầu tuần này, ETF vẫn đang dòng vào nhưng giá Bitcoin lại không thể đứng vững ở những khu vực cao hơn. Nhìn từ diễn biến tuần này, 70,000 USD đã trở thành ngưỡng phân định ngắn hạn giữa tăng và giảm Xét về mặt kỹ thuật và tâm lý, tầm quan trọng của 70,000 USD đã được khuếch đại một lần nữa. Đây không chỉ là ngưỡng tâm lý mà còn là chỉ số về niềm tin của thị trường đối với việc liệu đợt phục hồi này có thể tiếp tục hay không. Theo dữ liệu từ Binance, Bitcoin đã tăng khoảng 4.63% trong 30 ngày qua, nhưng đã giảm 23.64% trong 60 ngày và giảm 19.75% trong 90 ngày, cho thấy cấu trúc trung hạn vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Nói cách khác, việc giá giảm trong tuần này không phải là một hiện tượng cô lập, mà giống như một lần phục hồi trong bối cảnh suy yếu trung hạn.