Tuyên bố Táo bạo về Bitcoin của Arthur Hayes Khi Vàng và Nasdaq-100 Sụt giảm

Kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, nhà quan sát tiền điện tử lâu năm Arthur Hayes đã ghi nhận trên mạng xã hội rằng Bitcoin đã âm thầm vượt trội so với các nơi trú ẩn an toàn truyền thống và các chỉ số công nghệ chính. Hayes chỉ ra mức tăng khoảng 7% của Bitcoin kể từ khi các cuộc tấn công bắt đầu, so với mức giảm 2% của vàng và giảm nhẹ 0,5% của Nasdaq-100, một khoảng cách hiệu suất mà ông cho là đặc biệt rõ ràng do cú sốc giá năng lượng lan rộng qua các thị trường.

Thị trường đã trở nên lo lắng kể từ khi xung đột leo thang. Các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng vận tải và năng lượng ở Vịnh và các cuộc đình công trong Iran đã đẩy giá dầu Brent vượt trên 100 USD một thùng vào một số thời điểm trong tháng này, gây thêm áp lực thực tế lên chuỗi cung ứng toàn cầu và kỳ vọng lạm phát. Những biến động về năng lượng này trước đây thường hỗ trợ các hàng hóa như vàng, nhưng trong đợt này, dòng tiền đã phân chia theo những cách bất thường khi các nhà đầu tư cân nhắc giữa nhu cầu thanh khoản tức thì và các biện pháp phòng ngừa dài hạn.

Tài sản rủi ro phân chia sau căng thẳng ở Vịnh

Bitcoin đã giao dịch trong phạm vi hẹp trên 69.000 USD trong tuần này, phục hồi từ mức thấp trong khoảng giữa 60.000 USD và ghi nhận mức cao trong ngày khoảng 70.000 USD vào thứ Năm khi dòng vốn đổ vào ETF và sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư bán lẻ giữ mức giá hỗ trợ thị trường. Một số nhà theo dõi thị trường mô tả hành động hiện tại như một giai đoạn củng cố. Đà tăng đã trở lại sau sự dao động của tháng 2, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng sự phục hồi này thiếu “những thành phần cần thiết cho một sự chuyển biến tăng giá quyết đoán,” để lại khả năng biến động mạnh nếu dữ liệu vĩ mô hoặc tình hình địa chính trị thay đổi.

Vàng, thường là biện pháp phòng ngừa mặc định trong thời kỳ xung đột, đã khá ổn định hoặc yếu đi. Vàng giao ngay vào thứ Năm giao dịch quanh mức trung bình 5.100 USD mỗi ounce, sau một đợt tăng nhẹ khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tiêu đề địa chính trị. Các nhà giao dịch cho biết đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu tăng đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn, ngay cả khi rủi ro tiêu đề vẫn còn cao. Điều này giúp giải thích tại sao các biến động của Bitcoin dường như không liên quan hoặc chỉ đơn giản là phản ánh các biện pháp phòng ngừa truyền thống.

Sự sụt giảm nhỏ của Nasdaq-100 lại đặt ra một câu hỏi khác. Các cổ phiếu công nghệ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi giá năng lượng cao hơn và lãi suất tăng chứ không phải do rủi ro địa chính trị ngay lập tức, khiến chỉ số này thấp hơn một chút kể từ ngày 28 tháng 2 trong khi Bitcoin ghi nhận lợi nhuận. Sự phân chia này đã thúc đẩy cuộc tranh luận mới về vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư: nó là một tài sản rủi ro, một nơi trú ẩn kỹ thuật số, hay thứ gì đó ở giữa?

Hayes chính mình đã thể hiện sự tinh tế đặc trưng. Trong khi ông tweet về khả năng vượt trội này, trong các bình luận gần đây khác, ông cảnh báo các nhà giao dịch nên thận trọng khi theo đuổi đà tăng, khuyên các nhà đầu tư không nên vội nhấn nút mua trong một số tình huống chiến thuật. Sự căng thẳng này, giữa các biến động ngắn hạn gây chú ý và sự hoài nghi dài hạn từ các nhà đầu tư kỳ cựu, đang hình thành câu chuyện của tuần này.

Đối với các nhà đầu tư, môi trường hiện tại là một lời nhắc nhở rằng các sự lệch giá có thể mở ra bất ngờ. Sự kiên cường gần đây của Bitcoin trước cú sốc năng lượng và hiệu suất hỗn hợp của các tài sản truyền thống không đảm bảo một chế độ thay đổi bền vững; thay vào đó, nó làm nổi bật rằng thanh khoản, dòng chảy vào các ETF giao ngay và bối cảnh vĩ mô đang phát triển sẽ quyết định bước đi lớn tiếp theo. Các nhà giao dịch nên theo dõi cả động thái của dầu và lợi suất lãi suất cũng như các tín hiệu trên chuỗi; trong bối cảnh hiện tại, hai yếu tố này liên kết chặt chẽ với nhau.