Mô hình fractal đáy Bitcoin báo hiệu đà tăng 130%, nhưng liệu còn hiệu lực trong năm 2026?

Tín hiệu tạo đáy của Bitcoin từng xuất hiện năm 2023 – ngay trước đợt tăng 130% trong năm 2024 – đã kích hoạt trở lại trong tuần này, làm dấy lên khả năng giá đang tiến gần một điểm đảo chiều tăng giá mới. Tuy nhiên, bối cảnh thanh khoản, dòng vốn ETF và dữ liệu vĩ mô hiện nay đã thay đổi đáng kể so với hai năm trước, cho thấy chu kỳ sắp tới có thể không lặp lại quỹ đạo cũ.

Tín hiệu đáy xuất hiện nhưng thiếu động lực bứt phá

Theo dữ liệu từ Swissblock, Bitcoin đã ghi nhận 25 ngày liên tiếp nằm trong vùng “rủi ro cực cao” – chuỗi dài nhất từng được ghi nhận và vượt mốc 23 ngày của năm 2023. Trong quá khứ, việc duy trì trạng thái này trong thời gian dài thường trùng với giai đoạn điều chỉnh cuối chu kỳ hoặc hình thành đáy trung hạn.

Chỉ số rủi ro Bitcoin | Nguồn: Swissblock/XNhà sáng lập MN Capital, Michaël van de Poppe, cũng chỉ ra rằng biểu đồ so sánh BTC với nguồn cung đang ở trạng thái lãi/lỗ cho thấy giá đang tương tác với các vùng từng đánh dấu giai đoạn tạo đáy trước đây. Năm 2023, sự chuyển dịch từ vùng rủi ro cao sang rủi ro thấp đã mở đầu cho một nhịp mở rộng tăng giá mạnh mẽ.

So sánh tỷ giá BTCUSD và nguồn cung BTC về lợi nhuận/thua lỗ | Nguồn: Michael van de Poppe/XDù vậy, định vị của nhà giao dịch hiện chưa đồng thuận với kịch bản tăng bền vững. Dữ liệu từ RugaResearch cho thấy nhu cầu biểu kiến trong 30 ngày liên tục đảo chiều giữa dương và âm. Áp lực bán đã suy yếu, nhưng lực mua vẫn chưa đủ ổn định để chiếm ưu thế dài hạn.

Các đợt điều chỉnh sâu thường cần thời gian

Bản tin vĩ mô Ecoinometrics nhấn mạnh rằng những đợt giảm sâu khoảng 50% của BTC hiếm khi kết thúc nhanh chóng. Ngoại trừ cú phục hồi năm 2020 được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong đại dịch, các chu kỳ hồi phục trước đây thường kéo dài và diễn ra theo từng giai đoạn tích lũy.

Dữ liệu dòng vốn ETF cũng củng cố quan điểm thận trọng. Kể từ tháng 8, tổng dòng tiền vào các quỹ ETF vàng đã vượt dòng vốn vào ETF Bitcoin giao ngay trong khung trung bình trượt 90 ngày. Trong cùng giai đoạn, các quỹ Bitcoin ghi nhận dòng vốn âm trung bình 90 ngày, hiện ở mức -2,06 tỷ USD.

Bitcoin đang trong giai đoạn giảm giá mạnh. Nguồn: EcoinometricsDiễn biến lạm phát càng làm rõ thêm bức tranh. Theo Ecoinometrics, chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) toàn phần đang ở mức khoảng 2,9% so với cùng kỳ năm trước; PCE lõi gần 3,0%, còn dịch vụ lõi trên 3,4%. Đây là chỉ số mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và xu hướng gần đây chưa cho thấy tín hiệu giảm rõ ràng. Khi kỳ vọng nới lỏng chính sách vẫn hạn chế, triển vọng mở rộng thanh khoản cũng trở nên kém tích cực.

Các mốc giá then chốt phía trước

Quản lý đối tác tại CMCC Crest, Willy Woo, nhận định rằng bất kỳ nhịp hồi kỹ thuật nào lên vùng 70.000–80.000 USD nhiều khả năng sẽ đối mặt với áp lực bán mới, do “chế độ thị trường tổng thể vẫn nghiêng mạnh về giảm giá, với thanh khoản trên cả thị trường giao ngay và phái sinh đều suy yếu”.

Mô hình dòng tiền Bitcoin | Nguồn: Willy Woo/XTheo Woo, mốc 45.000 USD tương ứng với vùng đáy của thị trường gấu trước đó. Nếu thủng vùng này, các ngưỡng 30.000 USD và 16.000 USD sẽ đóng vai trò hỗ trợ lịch sử quan trọng, gắn liền với việc duy trì xu hướng dài hạn của Bitcoin.

Vương Tiễn