Quốc tế vàng ngày 26 (giờ địa phương) giao dịch quanh mức 5162,90 USD mỗi ounce, gần mức đóng cửa ngày hôm trước là 5165,03 USD. Kể từ nửa cuối tuần trước, sau khi vàng chạm 5097,44 USD ngày 20 và 5227,61 USD ngày 23, giá vàng đã duy trì trong khoảng 5100-5200 USD trong ba ngày liên tiếp sau khi điều chỉnh. Giá bạc báo 88,28 USD mỗi ounce, giảm nhẹ so với mức đóng cửa ngày hôm trước là 89,22 USD, nhưng vẫn duy trì ở mức cao sau khi từ 76,63 USD ngày 16 tăng ngắn hạn lên gần 80 USD.
Trong tuần gần đây, cả vàng và bạc đều thể hiện xu hướng tăng rõ rệt. Vàng từ 4992,47 USD ngày 16 đã tăng lên 5165,03 USD ngày 25, còn bạc từ khoảng 76 USD đã tăng lên 89 USD, mức tăng lớn hơn. Vàng truyền thống được xem là tài sản an toàn để đối phó lạm phát và bất ổn tài chính, trong khi bạc dù là kim loại quý nhưng có phần lớn nhu cầu công nghiệp trong lĩnh vực điện tử, quang điện, nên bị ảnh hưởng bởi tình hình kinh tế, chính sách và chuỗi cung ứng.
Trong thị trường quỹ ETF, SPDR Gold Trust (GLD) ngày 25 đóng cửa ở 473,42 USD, giảm nhẹ so với 474,61 USD ngày hôm trước. Sau khi từ 468,62 USD ngày 20 tăng lên 481,28 USD ngày 23, hiện tại có vẻ đang tìm hướng đi quanh mức 470 USD. Quỹ bạc ETF iShares Silver Trust (SLV) ngày 25 đóng cửa ở 80,04 USD, tăng nhẹ so với 79,08 USD ngày hôm trước, nhưng sau khi từ 76,62 USD ngày 20 nhanh chóng tăng lên 80,57 USD ngày 23, giá hiện tại dao động quanh 80 USD. Thị trường cho rằng, xu hướng giá ETF phản ánh cả nhu cầu chốt lời ngắn hạn và phân bổ tài sản an toàn.
Về môi trường vĩ mô, việc các ngân hàng trung ương mua vàng mở rộng và thay đổi chính sách tiền tệ được xem là các yếu tố nền tảng ảnh hưởng đến giá vàng. Một số phân tích cho biết, trong quý III năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, chủ yếu tại các quốc gia mới nổi như Trung Quốc, Nga, Ấn Độ, liên tục giảm tỷ trọng dự trữ ngoại hối bằng USD và tăng dự trữ vàng. Các trường hợp Nga bị phong tỏa tài sản sau chiến tranh Ukraine đã thúc đẩy Trung Quốc, Ấn Độ, các nước Trung Đông tăng cường nắm giữ vàng để giảm rủi ro bị phong tỏa tài sản, đây cũng là một trong các yếu tố hình thành giá.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất chuẩn xuống 3,75-4,00% vào tháng 12 năm 2025, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm 2026 vẫn tồn tại, điều này cũng được xem là yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng. Thông thường, việc giảm lãi suất có thể làm giảm chi phí giữ vàng, vốn không trả lãi. Trong khi các ngân hàng trung ương lớn như Mỹ duy trì chính sách nới lỏng, một số quốc gia như Nga, Iran vẫn tìm cách giảm phụ thuộc vào USD và khám phá các tài sản thay thế như vàng để tránh trừng phạt. Chính sách thuế quan và bảo hộ thương mại của chính quyền Trump làm tăng lo ngại về chia cắt chuỗi cung ứng toàn cầu; đồng thời, bạc được Mỹ chỉ định là khoáng sản chiến lược, Trung Quốc thực thi hệ thống cấp phép xuất khẩu bạc, tất cả đều làm tăng sự không chắc chắn về nguồn cung và nhu cầu công nghiệp của bạc.
Phản ứng của thị trường spot và ETF cũng thể hiện sự khác biệt rõ rệt. Giá vàng giao ngay duy trì ở mức cao trên 5000 USD, trong khi GLD trong bốn ngày gần đây dao động hạn chế quanh 470 USD, cho thấy sự đối đầu giữa lực mua mới và chốt lời. Giá bạc spot sau khi hình thành trong khoảng 80 USD, đang điều chỉnh ngắn hạn, còn SLV quanh mức 80 USD liên tục có các hoạt động mua bán, phản ánh tình hình thanh khoản. Giá vàng vật chất và mua vàng của ngân hàng trung ương phản ánh nhu cầu thực, trong khi ETF dễ giao dịch và có xu hướng ngắn hạn rõ ràng, thể hiện các phản ứng khác nhau về tốc độ.
Toàn bộ thị trường vàng bạc hiện tại trong vùng giá cao mang tâm lý phòng thủ và chờ đợi. Trong khi các ngân hàng trung ương mua vàng theo cấu trúc, các xung đột địa chính trị và rủi ro phong tỏa tài sản hỗ trợ nhu cầu tài sản an toàn, thì chính sách nới lỏng tiền tệ, biến động giá USD, các biến số chính sách của chính quyền Trump cũng được đề cập. Thảo luận về ứng viên chủ tịch Fed kế nhiệm là Kevin Woorh và các vấn đề liên quan đến sự phục hồi giá trị USD đã làm dấy lên lo ngại về việc mất độc lập của Fed, điều này cũng được xem là yếu tố kích thích tâm lý cảnh báo đối với các tài sản an toàn như vàng.
Về thị trường bạc, các chính sách như Mỹ chỉ định “khoáng sản chiến lược” và hệ thống cấp phép xuất khẩu của Trung Quốc đã làm tăng rủi ro chuỗi cung ứng và thay đổi nhu cầu công nghiệp. Trong bối cảnh mở rộng đầu tư xanh trong năng lượng mặt trời, ô tô điện, các biện pháp thuế quan, kiểm soát xuất khẩu, trừng phạt tăng cường khiến giá bạc có xu hướng biến động lớn hơn. Một số nhận định cho rằng, vàng chủ yếu biến động dựa trên nhu cầu phòng thủ của ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư tổ chức, còn bạc phản ứng nhạy hơn với tình hình kinh tế và rủi ro chính sách.
Cả vàng và bạc đều là các tài sản nhạy cảm với lãi suất, tỷ giá, chính sách tiền tệ của các quốc gia, cũng như các biến số chính trị, địa chính trị như chiến tranh, trừng phạt, xung đột thương mại. Do đặc tính này, thị trường nhận thức rõ rằng, trong ngắn hạn, biến động giá có thể mở rộng do các tin tức, tín hiệu chính sách và sức mạnh đồng USD.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
