Giảm giá của Tether làm dấy lên lo ngại về tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử

Liên tiếp giảm USDT và dòng chảy ETF im ắng báo hiệu thanh khoản thắt chặt hơn và đà tăng của Bitcoin yếu ớt.

Nhà phát hành stablecoin hàng đầu Tether đang giảm lượng cung lần thứ hai liên tiếp khi thanh khoản tiền điện tử tiếp tục siết chặt. Sự co lại của nguồn cung stablecoin thường báo hiệu vốn rút khỏi các sàn giao dịch. Và cùng với nhu cầu ETF yếu ớt, đà tăng của các token chính có vẻ mong manh.

Tether Giảm xuống còn 183,6 tỷ USD khi dòng chảy stablecoin báo hiệu sự thận trọng của thị trường

Vốn hóa thị trường của Tether đã giảm 0,8% xuống còn 183,61 tỷ USD trong tháng 2, theo dữ liệu thị trường. Tháng 1 đã chứng kiến mức giảm 1% từ mức đỉnh 186,84 tỷ USD. Các đợt giảm liên tiếp chưa từng xảy ra kể từ sự sụp đổ của TerraForm Labs năm 2022, đã làm lung lay niềm tin vào stablecoins và xóa sạch hàng tỷ đô la giá trị thị trường.

Rachael Lucas, nhà phân tích tiền điện tử tại BTC Markets, cho biết stablecoins đóng vai trò như nhiên liệu cho hoạt động giao dịch tài sản kỹ thuật số. Khi nguồn cung co lại, hoạt động giao dịch và khẩu vị rủi ro thường yếu đi. Sự giảm liên tục của USDT cho thấy vốn đang rút ra chứ không phải chuẩn bị cho các khoản phân bổ mới.

Đối với những người chưa quen, stablecoins là các token kỹ thuật số gắn với các loại tiền fiat. Các nhà giao dịch sử dụng chúng để giữ vốn mà không rời khỏi các sàn giao dịch tiền điện tử. Theo thời gian, chúng đã trở thành các tài sản thanh toán chính cho giao dịch, chuyển khoản xuyên biên giới, và thậm chí thanh toán hàng ngày ở một số khu vực.

Dữ liệu stablecoin hiện tại mang theo một số hàm ý:

• Vốn hóa thị trường USDT đã giảm trong hai tháng liên tiếp
• Một sự co lại tương tự đã xuất hiện trong giai đoạn căng thẳng của thị trường gấu năm 2022.
• Dòng chảy vốn thường theo sau sự co lại của nguồn cung stablecoin.
• Nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vẫn còn yếu ớt.
• Điều kiện thanh khoản có vẻ yếu hơn trên các sàn giao dịch lớn.

Đà tăng của Bitcoin thiếu chiều sâu khi nhu cầu ETF và mở rộng stablecoin yếu đi

Bitcoin đã gặp khó khăn trong những tháng gần đây. Thật vậy, đồng coin gốc đã nhiều lần cố gắng giữ vững trên mức 70.000 USD nhưng không thành công. Thay vào đó, áp lực bán đã trở lại và đẩy BTC xuống dưới 67.000 USD. Kết quả là, cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân vẫn còn thận trọng.

_Hình ảnh nguồn: TradingView

Dòng chảy yếu vào các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ càng làm tăng thêm các khó khăn. Dòng vốn chậm lại cho thấy ít vốn mới chảy vào thị trường. Nếu không có nhu cầu mạnh hơn từ cả ETF lẫn stablecoin, các đợt tăng giá có thể thiếu chiều sâu.

USDC, do Circle phát hành, cho thấy sự ổn định hơn Tether. Vốn hóa thị trường đã phục hồi gần 75 tỷ USD sau đợt giảm gần 70 tỷ USD vào tháng 1. Tuy nhiên, mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay vẫn giữ ở mức phẳng.

Trong quá khứ, sự tăng trưởng của nguồn cung stablecoin thường đi trước các đợt tăng lớn của thị trường crypto. Khi nhiều stablecoin hơn tham gia thị trường, thanh khoản tăng lên và giá thường đi lên. Ngược lại, khi nguồn cung co lại trong thời gian dài, thị trường thường đi ngang hoặc xu hướng giảm.