Hỗn Loạn của Cartel đe dọa nguồn cung bạc toàn cầu: Liệu giá bạc $100 có tiếp theo?

Bạc đang giao dịch quanh mức 88 đô la sau một đợt tăng mạnh trong tuần này, đi lên cùng với vàng khi kim loại quý tiếp tục thu hút vốn phòng thủ. Sự bứt phá đã làm dấy lên những đồn đoán về thiếu hụt nguồn cung và khả năng hướng tới mức 100 đô la. Hiện tại, một tuyên bố mới lan truyền trên X đã thêm dầu vào câu chuyện đó.

Nhà phân tích tài chính Tim Hack đã chia sẻ một tweet và biểu đồ cho rằng bạo lực của các cartel ở Mexico có thể làm gián đoạn sản xuất bạc toàn cầu theo cách làm chặt nguồn cung một cách đáng kể. Luận điểm của ông vượt ra ngoài xu hướng giá. Nó tập trung vào rủi ro cấu trúc đối với sản lượng vật chất.

Sự thống trị của Mexico và rủi ro nguồn cung

Biểu đồ cho thấy sản lượng bạc toàn cầu theo quốc gia. Mexico đứng vững ở vị trí hàng đầu, sản xuất khoảng 202 triệu ounce mỗi năm; gần gấp đôi Trung Quốc và Peru. Tổng hợp, Mexico và Peru chiếm phần lớn lượng bạc khai thác toàn cầu, với Nam Mỹ chịu trách nhiệm khoảng một nửa sản lượng toàn thế giới.

Lập luận của ông rất rõ ràng: nếu Mexico gặp phải gián đoạn hoạt động kéo dài, nguồn cung toàn cầu sẽ ngay lập tức bị thắt chặt.

Nguồn: X/@realTimHack

Hack chỉ ra bạo lực của cartel nhắm vào các khu vực khai thác mỏ, cho rằng giá bạc tăng có thể làm tăng động lực gây áp lực lên các nhà sản xuất. Theo ông, rủi ro an ninh có thể leo thang đến mức các công ty khai thác xem xét tạm dừng hoạt động. Các mỏ có thể bảo vệ cơ sở vật chất, nhưng không thể bảo vệ hoàn toàn nhân viên khi họ làm việc ngoài khu vực. Sự bất ổn kéo dài làm tăng chi phí vận hành và các đánh giá rủi ro dài hạn.

Ngay cả một phần nhỏ trong sản lượng của Mexico bị gián đoạn cũng sẽ khiến thị trường bạc toàn cầu cảm nhận rõ ràng. Khác với vàng, thị trường bạc mỏng hơn và nhạy cảm hơn với các cú sốc nguồn cung. Nhu cầu công nghiệp từ năng lượng mặt trời, phần cứng AI và điện tử đã gây căng thẳng cho tồn kho trong những năm gần đây.

Với bạc đã tiến gần tới 90 đô la, Hack lập luận rằng bất kỳ mối đe dọa đáng tin cậy nào đối với sản xuất của Mexico đều có thể thúc đẩy sự bứt phá hướng tới 100 đô la.

Xem thêm: 5.000 USD trong XRP hoặc Bạc Hôm Nay? Người chiến thắng của ChatGPT Có thể làm bạn ngạc nhiên

Câu chuyện thiếu hụt và kịch bản siết chặt

Lời bình luận của Hack còn đi xa hơn, liên kết gián đoạn nguồn cung với một giả thuyết về thiếu hụt vật chất rộng hơn. Ông đặt câu hỏi liệu sự thắt chặt cấu trúc lâu dài trong tồn kho bạc có thể kết hợp với các gián đoạn mỏ để tạo ra một kịch bản gọi là “mega squeeze”.

Lý luận rất đơn giản: nếu thị trường giấy đã đẩy giá xuống qua các công cụ phái sinh và đòn bẩy theo thời gian, thì một sự thiếu hụt vật chất thực sự sẽ buộc phải điều chỉnh lại giá. Một sự không thể cung cấp kim loại quy mô lớn đột ngột sẽ gây căng thẳng cho các sàn giao dịch, các nhà tinh chế và các nhà mua công nghiệp cùng lúc.

Dù những tuyên bố này còn mang tính suy đoán và gây tranh cãi, thực tế thị trường rõ ràng là như vậy. Cân bằng cung cầu của bạc đã rất chặt theo tiêu chuẩn lịch sử. Tồn kho tại các trung tâm chính đã có xu hướng giảm, và nhu cầu công nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng.

Nếu Mexico, nhà sản xuất bạc lớn nhất thế giới, gặp phải gián đoạn sản xuất đáng kể, thì phương trình cung sẽ ngay lập tức thay đổi.

Ở mức 88 đô la, giá bạc đã bước vào vùng bứt phá. Mức 100 đô la mang tính tâm lý, nhưng trong thị trường hàng hóa, các mức tâm lý thường thúc đẩy đà tăng khi vượt qua.

Liệu sự gián đoạn của cartel có biến thành giảm sản lượng rõ ràng hay không còn phải chờ xem. Hiện tại, sự kết hợp giữa giá tăng, tồn kho thu hẹp và rủi ro địa chính trị đã đưa bạc trở lại tâm điểm.

Và trong một thị trường chặt chẽ như thế này, không cần nhiều để làm thay đổi cán cân.