SEC nới lỏng quy định, cho phép stablecoin trong vốn với mức cắt giảm 2%

SEC cập nhật FAQ về trách nhiệm tài chính của nhà môi giới-bán lẻ, cho phép stablecoin đủ điều kiện trong tính toán vốn với mức cắt giảm 2%, thúc đẩy sự chấp nhận của các tổ chức và hiệu quả thanh toán.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã cập nhật FAQ về Trách nhiệm Tài chính của Nhà môi giới-bán lẻ trong tuần này. Bản sửa đổi cho phép các nhà môi giới-bán lẻ bao gồm stablecoin đủ điều kiện vào tính toán vốn theo quy định. Do đó, mức cắt giảm mà các công ty có thể áp dụng chỉ còn 2% thay vì 100%.

SEC Cập nhật Khung xử lý vốn cho Stablecoin

Theo thực hành thị trường phổ biến, trước đây stablecoin bị áp dụng mức cắt giảm 100%. Do đó, chúng bị loại hoàn toàn khỏi dự trữ vốn pháp lý. Tuy nhiên, SEC hiện cho phép công nhận với giá trị thị trường 98%.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tuần này đã thêm một điều khoản mới vào FAQ về Trách nhiệm Tài chính của Nhà môi giới-bán lẻ trên trang web chính thức của mình, cho phép nhà môi giới-bán lẻ bao gồm stablecoin trong tính toán vốn pháp lý chỉ với mức cắt giảm 2%…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) ngày 21 tháng 2 năm 2026

Dưới hướng dẫn của các nhà môi giới-bán lẻ, họ có thể tính 98% số lượng stablecoin đủ điều kiện. Điều chỉnh này giúp các tổ chức tài chính được quản lý tối ưu hóa vốn hơn. Vì vậy, stablecoin đạt mức ngang bằng với một số tài sản thanh khoản chất lượng cao.

Điều quan trọng là, mức cắt giảm 2% phù hợp với cách xử lý áp dụng cho quỹ thị trường tiền tệ. Các nhà quản lý tin rằng các công cụ này có rủi ro tương đối thấp và tính thanh khoản cao. Do đó, cập nhật này cho thấy sự gia tăng chấp nhận các tài sản thanh toán kỹ thuật số.

FAQ này quy định tiêu chí đủ điều kiện cho “stablecoin thanh toán.” Các tài sản này cần tuân thủ các tiêu chuẩn về quy định và minh bạch. Ví dụ, các nhà phát hành nên hoạt động dưới hệ thống giám sát của nhà nước.

Hơn nữa, các nhà phát hành đủ điều kiện phải công bố báo cáo xác nhận hàng tháng về dự trữ. Yêu cầu này nâng cao niềm tin vào các tài sản hỗ trợ và quản lý thanh khoản. Do đó, sự tuân thủ vẫn là yếu tố cốt lõi của tiêu chuẩn đủ điều kiện.

Các ví dụ được đề cập trong ngành là USDC và USD1. Circle phát hành theo các cấu trúc có quy định rõ ràng về minh bạch dự trữ. Trong khi đó, USD1 hoạt động theo các tiêu chuẩn minh bạch dự trữ đã được xác định.

Ảnh hưởng Chiến lược đối với Các Tổ chức và Thị trường

Khung sửa đổi này giảm mạnh các khoản phí vốn liên quan đến việc giữ stablecoin. Kết quả là, các nhà môi giới-bán lẻ có thể sử dụng stablecoin một cách tích cực cho các hoạt động thanh toán trên chuỗi. Thay đổi này giúp tăng khả năng kinh tế của các giao dịch dựa trên blockchain.

Hơn nữa, stablecoin có thể hỗ trợ giao dịch chứng khoán token hóa trong môi trường có quy định. Gánh nặng vốn thấp hơn tạo động lực cho việc tích hợp vào quy trình thanh toán và bù trừ. Do đó, rào cản gia nhập ngành tài chính truyền thống vẫn đang giảm xuống.

Hướng dẫn này ra đời trong bối cảnh luật pháp về tài sản kỹ thuật số tiếp tục phát triển. Các nhà lập pháp vẫn đang tiến bộ trong việc xây dựng khung tiêu chuẩn dự trữ và giám sát nhà phát hành. Vì vậy, rõ ràng về quy định là ưu tiên hàng đầu.

Các báo cáo ngành ghi nhận sự dịch chuyển phần nào nhờ nỗ lực của Ủy viên Hester Peirce trong việc vận động. Chủ tịch SEC Paul Atkins cũng nhấn mạnh việc tích hợp thực dụng các tài sản kỹ thuật số tuân thủ. Do đó, sự phối hợp lãnh đạo liên quan đến thời điểm ban hành chính sách này.

Ngoài ra, cập nhật này dự kiến sẽ triển khai Đạo luật GENIUS. Luật này quy định giám sát liên bang và tiêu chuẩn dự trữ cho các nhà phát hành. Vì vậy, việc sửa đổi FAQ này hỗ trợ khả năng tương thích với các yêu cầu pháp lý trong tương lai.

Các nhà tham gia thị trường tích cực phản hồi về việc điều chỉnh xử lý vốn của SEC. Các nhà phát hành stablecoin và sàn giao dịch đã ca ngợi lợi ích thanh khoản có thể đạt được. Trong khi đó, các nhà môi giới-bán lẻ xem xét các tác động vận hành đối với quản lý quỹ tiền tệ.

Điều quan trọng là, SEC nhấn mạnh rằng chỉ có stablecoin đủ điều kiện mới được quy định trong quy tắc này. Các tài sản không tuân thủ vẫn bị loại khỏi công nhận vốn pháp lý. Do đó, các tổ chức tài chính vẫn có nghĩa vụ thực hiện thẩm định kỹ lưỡng.

Sự phát triển này là bước tiến quan trọng trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính chính thống. Stablecoin ngày càng trở thành cầu nối giữa tiền pháp định và dịch vụ blockchain. Kết quả là, cách xử lý quy định vẫn tiếp tục phát triển phù hợp với xu hướng chấp nhận của thị trường.