Li Zaiming có thực sự thân thiện với tiền mã hóa không? Tại sao ngành công nghiệp Hàn Quốc phản đối luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số của đảng cầm quyền?

Ngành công nghiệp tiền mã hóa của Hàn Quốc lại dấy lên tranh cãi mới. Đối với việc Quốc hội thúc đẩy dự luật “Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số” giai đoạn hai do đảng cầm quyền đề xuất, Giám đốc nghiên cứu của tổ chức nghiên cứu FourPillars @100y_eth thẳng thắn cho biết, nếu dự luật bao gồm “giới hạn cổ phần của các sàn giao dịch”, sẽ gây ra tác động mạnh mẽ đến cấu trúc ngành và thị trường vốn, thậm chí có thể thay đổi quyền sở hữu của các sàn giao dịch tập trung (CEX) tại Hàn Quốc.

Tranh cãi chính: Xem CEX như một ATS, hạn chế cổ phần của cổ đông lớn

@100y_eth chỉ ra rằng, hiện tại, Quốc hội Hàn Quốc đang thảo luận về dự luật “Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số giai đoạn 2”, có vị trí tương tự như luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ, nhằm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp này. Tuy nhiên, đảng Dân chủ Cộng hòa cầm quyền đã chính thức tuyên bố sẽ đưa “giới hạn cổ phần của cổ đông lớn tại sàn giao dịch” vào dự luật.

Logic chính sách này xuất phát từ Luật Thị trường vốn hiện hành của Hàn Quốc: cổ đông lớn của hệ thống giao dịch thay thế (ATS) không được nắm giữ quá 15%. Điều này có nghĩa là, chính phủ cho rằng chức năng thị trường của CEX tương tự như ATS, do đó đề xuất áp dụng giới hạn cổ phần tương tự đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa để đảm bảo công bằng thị trường và tránh tập trung quyền lực. Tuy nhiên, @100y_eth cho rằng, phép so sánh này đã gây tranh cãi gay gắt, vì mô hình kinh doanh của các sàn giao dịch tiền mã hóa khác biệt căn bản so với hạ tầng giao dịch chứng khoán truyền thống.

Nếu “Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số giai đoạn 2” được thông qua, sẽ xảy ra chuyện gì?

Theo phân tích của FourPillars, khi luật có hiệu lực, năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc gồm Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax, các cổ đông chính sẽ buộc phải bán ra khoảng 5% đến 58% cổ phần. @100y_eth mô tả, đây sẽ là tác động của chính sách tái cấu trúc mang tính cấu trúc, tương đương với việc chính phủ trực tiếp can thiệp vào cấu trúc vốn của các doanh nghiệp hiện có, chứ không chỉ đơn thuần là nâng cấp quy định quản lý.

Thời điểm thực thi chính sách này cũng khiến thị trường chấn động hơn. Trong những năm gần đây, các doanh nghiệp tài chính và công nghệ lớn của Hàn Quốc đã tích cực tham gia vào ngành công nghiệp tiền mã hóa, ví dụ như Naver Financial từng xem xét mua lại cổ phần của Upbit, Mirae Asset (Tương lai Tài sản) đang nghiên cứu khả năng đầu tư vào Korbit. Nếu giới hạn cổ phần được thực thi, các tổ chức lớn sẽ khó có thể sở hữu cổ phần có quyền kiểm soát, tương đương như đang thu hẹp không gian M&A. @100y_eth cho rằng, điều này sẽ làm giảm quá trình hợp nhất và tổ chức hóa ngành, từ đó làm suy yếu khả năng cạnh tranh dài hạn của các sàn giao dịch Hàn Quốc.

Chính trị đối đầu leo thang: Chủ nghĩa tư bản hay quốc hữu hóa?

Hiện tại, đảng đối lập lớn nhất đã phản đối mạnh mẽ điều khoản này. Những người phản đối cho rằng, trong một quốc gia theo chủ nghĩa tư bản, việc bắt buộc các doanh nghiệp lớn đã phát triển đến một quy mô nhất định phải bán cổ phần về bản chất là can thiệp quá mức vào thị trường. @100y_eth thẳng thắn nói rằng, nếu chính sách này được thực thi, “việc chính phủ bắt buộc doanh nghiệp bán cổ phần” sẽ đi ngược lại nguyên tắc của kinh tế thị trường, thậm chí khiến dư luận nghi ngờ tư duy chính sách của họ gần như theo hướng sở hữu xã hội chủ nghĩa.

Dù Tổng thống đương nhiệm của Hàn Quốc, ông Lee Jae-myung của đảng Dân chủ Cộng hòa, đã nhiều lần thể hiện thái độ tích cực về ETF tiền mã hóa, stablecoin và các vấn đề liên quan, nhưng giới trong ngành địa phương có thể không nghĩ như vậy. Một nguồn tin độc quyền từ Chain News đã lấy ý kiến của một chuyên gia trong ngành blockchain Hàn Quốc, cho biết trước khi vấn đề “Luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số giai đoạn 2” nổi lên, ông này đã nhận định rằng, thái độ tích cực của ông Lee Jae-myung đối với tiền mã hóa chỉ là để lấy phiếu chính sách. Thái độ của cơ quan quản lý cũng khiến các sàn giao dịch địa phương gặp khó khăn trong hoạt động.

Bài viết này: Liệu Lee Jae-myung có thực sự thân thiện với tiền mã hóa không? Tại sao ngành công nghiệp Hàn Quốc phản đối dự luật cơ bản về tài sản kỹ thuật số do đảng cầm quyền đề xuất? Được đăng tải lần đầu trên Chain News ABMedia.