Dữ liệu xu hướng của Google cho thấy, lượng tìm kiếm về “tiền điện tử” trên toàn cầu đã giảm mạnh xuống mức 30 (trên thang điểm 100), gần mức thấp nhất trong năm là 24. Tổng giá trị thị trường tiền điện tử từ mức đỉnh hơn 4.2 triệu tỷ USD đã sụp đổ xuống khoảng 2.4 triệu tỷ USD, mất đi 1.8 triệu tỷ USD. Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 5, hiện tại tâm lý nhà đầu tư giống như thời điểm sụp đổ Terra-LUNA năm 2022.
Xu hướng Google giảm mạnh xuống 30, lượng tìm kiếm toàn cầu lập mức thấp mới trong năm
(Nguồn: Xu hướng của Google)
Tính đến thời điểm viết bài, dữ liệu xu hướng của Google cho thấy lượng tìm kiếm về “tiền điện tử” toàn cầu là 30 (trên thang điểm 100), trong đó 100 thể hiện mức độ tìm kiếm cao nhất. Lần cuối cùng đạt mức thấp như vậy là vào tháng 8 năm 2025, khi đó giá trị thị trường tiền điện tử cũng ở mức đỉnh tương đối, nhưng tâm lý thị trường đã bắt đầu chuyển sang thận trọng. Theo dữ liệu xu hướng của Google, mức tìm kiếm thấp nhất trong 12 tháng qua là 24, xuất hiện trong giai đoạn thị trường giảm sâu của chu kỳ gấu.
Dữ liệu xu hướng tìm kiếm của Google thường được dùng như một chỉ báo dẫn trước để đo lường tâm lý nhà đầu tư. Khi lượng tìm kiếm tăng cao, thường đồng nghĩa với sự quan tâm và tham gia của thị trường tăng lên, đi kèm với giá tăng và dòng vốn mới chảy vào. Ngược lại, khi lượng tìm kiếm giảm mạnh, cho thấy công chúng mất hứng thú với tiền điện tử, thường đi đôi với sự hoảng loạn của thị trường, giá giảm và dòng vốn rút lui.
Xét theo dữ liệu lịch sử, xu hướng tìm kiếm của Google và giá trị thị trường tiền điện tử có mối quan hệ rất chặt chẽ. Đỉnh cao của thị trường bò năm 2021, lượng tìm kiếm về “tiền điện tử” duy trì trên 80, thậm chí có thời điểm đạt 100. Trong giai đoạn thị trường gấu năm 2022, lượng tìm kiếm liên tục giảm xuống trong khoảng 30 đến 40. Trong giai đoạn phục hồi từ 2023 đến 2024, lượng tìm kiếm dần tăng trở lại. Hiện tại, giảm xuống mức 30, cho thấy tâm lý thị trường lại rơi vào trạng thái cực kỳ tiêu cực.
Sự sụp đổ của lượng tìm kiếm này không chỉ phản ánh sự thờ ơ của các nhà đầu tư hiện tại, mà còn cho thấy sự vắng mặt của các nhà đầu tư mới. Trong thị trường bò, nhiều nhà đầu tư mới tìm hiểu về tiền điện tử qua Google, thúc đẩy lượng tìm kiếm tăng vọt. Khi lượng tìm kiếm giảm mạnh, điều đó có nghĩa dòng vốn mới gần như dừng lại, thị trường chỉ còn các khoản vốn đã có, và đây thường là giai đoạn đau đớn nhất của thị trường gấu.
Khối lượng giao dịch của thị trường tiền điện tử giảm mạnh hơn nữa, xác nhận tâm lý thờ ơ này. Theo dữ liệu của CoinMarketCap, tổng khối lượng giao dịch từ đỉnh hơn 1.530 tỷ USD ngày 14 tháng 1 đã giảm xuống khoảng 875 tỷ USD vào Chủ nhật, giảm hơn 40%. Sự thu hẹp của khối lượng giao dịch đồng nghĩa với thanh khoản thị trường giảm, chênh lệch mua bán mở rộng, điều này càng làm tăng biến động giá và sự hoảng loạn của nhà đầu tư.
Thị trường Mỹ tạm thời tăng trở lại lượng tìm kiếm, nhưng vẫn còn xa mức đỉnh
Xu hướng tìm kiếm của Google tại Mỹ thể hiện một mô hình khác biệt so với dữ liệu toàn cầu. Dữ liệu cho thấy, lượng tìm kiếm tại Mỹ đạt đỉnh 100 vào tháng 7, sau đó giảm xuống dưới 37 vào tháng 1. Tuy nhiên, dữ liệu tìm kiếm của Mỹ có sự khác biệt so với toàn cầu, khi trong tuần đầu tháng 2 đã tăng trở lại lên 56, cho thấy có một số phản hồi tích cực.
Sự phục hồi ngắn hạn này có thể liên quan đến một số yếu tố. Thứ nhất, chính sách thuế của Tổng thống Trump đã gây ra biến động mạnh trên thị trường, thu hút nhà đầu tư chú ý trở lại đến tiền điện tử như một công cụ phòng ngừa rủi ro thị trường truyền thống. Thứ hai, một số nhà đầu tư Mỹ có thể coi mức giá hiện tại là cơ hội mua đáy, tìm hiểu thị trường qua tìm kiếm. Thứ ba, hoạt động liên tục của các quỹ ETF tiền điện tử tại Mỹ và sự tham gia của các tổ chức đầu tư đã duy trì một mức độ quan tâm nhất định.
Tuy nhiên, ngay cả khi xem xét phản hồi này, lượng tìm kiếm của Mỹ vẫn còn xa mức đỉnh của thị trường bò. Mức thấp nhất trong năm của Mỹ là 32, xuất hiện vào tháng 4 năm 2025 trong thời điểm thị trường sụp đổ, khi chính sách thuế của Trump lần đầu tiên được công bố gây hoảng loạn trên các thị trường tài chính toàn cầu. Hiện tại, mức 56, dù cao hơn mức thấp nhất, chỉ hơn một nửa so với đỉnh cao, cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn rất tiêu cực.
Thị trường Mỹ đặc thù hơn vì hạ tầng tiền điện tử của họ đã phát triển hơn, tỷ lệ tham gia của các tổ chức lớn cao hơn. Nhiều nhà đầu tư tổ chức không dựa vào Google để lấy thông tin, mà sử dụng các dịch vụ dữ liệu chuyên nghiệp và báo cáo nghiên cứu. Do đó, sự giảm của lượng tìm kiếm tại Mỹ có thể phản ánh phần nào sự rút lui của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, còn hành vi của các tổ chức lớn thì không hoàn toàn thể hiện qua dữ liệu xu hướng của Google.
Điều đáng chú ý là, độ biến động của lượng tìm kiếm tại Mỹ cao hơn trung bình toàn cầu. Điều này có thể do các nhà đầu tư Mỹ phản ứng nhạy cảm hơn với các chính sách vĩ mô và các sự kiện thị trường. Mỗi khi có tin tức lớn (như quyết định của SEC về quản lý, sự kiện các sàn giao dịch chính hoặc tuyên bố chính sách của tổng thống), lượng tìm kiếm tại Mỹ sẽ tăng đột biến trong thời gian ngắn, nhưng những đợt tăng này thường khó duy trì lâu dài.
Chỉ số sợ hãi và tham lam giảm xuống 5, lặp lại tâm lý hoảng loạn Terra
Dữ liệu xu hướng của Google phối hợp rất tốt với các chỉ số cảm xúc khác, đặc biệt là Chỉ số sợ hãi và tham lam trong thị trường tiền điện tử. Theo CoinMarketCap, chỉ số này đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 5 vào thứ Năm, nhưng đến Chủ nhật đã tăng nhẹ lên 8. Tuy nhiên, cả hai mức này đều cho thấy thị trường đang trong trạng thái “cực kỳ hoảng loạn”.
Chỉ số sợ hãi và tham lam là một chỉ số đo lường tâm lý chung của cộng đồng, tổng hợp từ các yếu tố như độ biến động, động lực thị trường, cảm xúc trên mạng xã hội, khảo sát thị trường và tỷ lệ chiếm ưu thế của Bitcoin. Chỉ số này dao động từ 0 (cực kỳ sợ hãi) đến 100 (cực kỳ tham lam), 50 là trung tính. Trong quá khứ, khi chỉ số này giảm xuống dưới 20, thường báo hiệu thị trường đã quá hoảng loạn, có thể sắp chạm đáy.
Hiện tại, tâm lý nhà đầu tư tiền điện tử đang ở mức tương tự như sau khi Terra sụp đổ và đồng stablecoin UST gắn với USD của nó bị phá vỡ. Sự sụp đổ của Terra đã gây chấn động cộng đồng tiền điện tử, trong vòng vài ngày đã xóa hơn 400 tỷ USD giá trị thị trường, gây ra làn sóng thanh lý hàng loạt, đẩy nhanh đà giảm của năm 2022. Thời điểm đó, chỉ số sợ hãi và tham lam cũng từng giảm xuống mức thấp nhất, thị trường rơi vào trạng thái cực kỳ hoảng loạn.
So sánh giữa sụp đổ Terra năm 2022 và thị trường hiện tại
Quy mô mất giá trị thị trường: Sụp đổ Terra khoảng 400 tỷ USD, thị trường hiện tại mất 1.8 triệu tỷ USD
Mức độ chỉ số sợ hãi: Terra giảm xuống 8-10, hiện tại giảm còn 5-8
Lượng tìm kiếm của Google: Thời kỳ Terra khoảng 35-40, hiện tại khoảng 30
Hiệu ứng dây chuyền: Terra gây ra nhiều vụ phá sản của các tổ chức, hiện chưa xuất hiện các vụ sụp đổ quy mô tương tự
Thời gian kéo dài: Sụp đổ Terra là sự kiện đột ngột, còn hiện tại là quá trình giảm chậm kéo dài nhiều tháng
So sánh này cho thấy, mặc dù mức độ hoảng loạn của thị trường hiện tại tương đương với thời điểm Terra sụp đổ, nhưng tính chất khác nhau. Terra là một sự sụp đổ đột ngột của một dự án đơn lẻ gây ra rủi ro hệ thống, còn hiện tại là kết quả của môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi, bất ổn về quy định và chu kỳ điều chỉnh thị trường. Tuy nhiên, xét về cảm xúc nhà đầu tư, cả hai đều thể hiện sự tuyệt vọng không khác nhau.
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sự hoảng loạn cực độ thường là cơ hội để đầu tư theo chiều ngược lại. Khi chỉ số sợ hãi giảm xuống dưới 10, thị trường đã phản ứng quá mức, khả năng phục hồi sau đó khá cao. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là đáy đã hình thành, thị trường có thể dao động ở mức thấp trong vài tuần hoặc vài tháng tới.
Cảm xúc tiêu cực trên mạng xã hội đạt đỉnh, nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu đáy
Theo nền tảng phân tích cảm xúc thị trường Santiment, các nhà đầu tư hiện đang tìm kiếm các tín hiệu xã hội để xác định đáy của thị trường tiền điện tử nhằm nắm bắt thời điểm vào. “Tâm lý thị trường cực kỳ bi quan. Tỷ lệ bình luận tích cực và tiêu cực giảm mạnh, trong đó các bình luận tiêu cực đạt mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 12,” Santiment cho biết trong báo cáo phát hành vào thứ Sáu.
Phân tích cảm xúc trên mạng xã hội đã trở thành công cụ quan trọng trong nghiên cứu tâm lý thị trường hiện đại. Nhờ công nghệ xử lý ngôn ngữ tự nhiên, các nền tảng phân tích có thể quét hàng triệu bình luận trên Twitter, Reddit, Telegram và các mạng xã hội khác để tính tỷ lệ cảm xúc tích cực và tiêu cực. Khi tỷ lệ bình luận tiêu cực tăng đột biến, thường đi kèm với việc thị trường gần đáy, vì sự bi quan cực độ cho thấy phần lớn những người sẵn sàng bán đã bán hết.
Tuy nhiên, việc xác định đáy thị trường là một quá trình phức tạp, khó dự đoán chính xác dựa trên một chỉ số duy nhất. Trong lịch sử, đáy thực sự của thị trường thường đi kèm các đặc điểm như: xu hướng tìm kiếm của Google duy trì ở mức thấp trong nhiều tuần, chỉ số sợ hãi ở mức cực thấp, khối lượng giao dịch giảm cực độ, thảo luận trên mạng xã hội gần như biến mất, và giá liên tục kiểm tra các mức hỗ trợ trong phạm vi hẹp.
Hiện tại, thị trường đã đáp ứng phần lớn các điều kiện này, nhưng thời gian vẫn chưa đủ dài. Đáy của thị trường gấu năm 2022 hình thành sau khoảng 6 tháng, từ sụp đổ Terra (tháng 5) đến đáy thực sự (tháng 11). Nếu dựa theo đó, thị trường hiện tại có thể còn cần vài tuần hoặc vài tháng nữa để hoàn tất quá trình tạo đáy.
Đối với nhà đầu tư, các chỉ số cảm xúc như xu hướng tìm kiếm của Google cung cấp tham khảo quý giá, nhưng không nên dựa vào đó làm quyết định duy nhất. Kết hợp phân tích kỹ thuật, nghiên cứu cơ bản và quản lý rủi ro mới giúp đưa ra quyết định hợp lý trong môi trường cực kỳ hoảng loạn này. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, cơ hội đầu tư tốt nhất thường xuất hiện trong những thời điểm tối tăm nhất, nhưng chỉ những nhà đầu tư chuẩn bị kỹ lưỡng mới có thể nắm bắt được những cơ hội đó.
