BitMine 2 tháng 2 ngày 7 đã chi 41,98 triệu USD mua 20.000 ETH, công ty hiện nắm giữ 42.900 ETH, hoàn thành 70% mục tiêu thị phần 5%. ETH giảm 31% trong tháng, xuống còn 1.824 USD. Chủ tịch Hội đồng quản trị BitMine, Tom Lee, cho rằng biến động là đặc tính, đã staking 3 triệu ETH để sinh lợi, đầu tư theo chiến lược phân tán của Mr Beast.
Chiến lược mua đáy ngược dòng cực đoan trị giá 42 triệu USD
(Nguồn: Fundstrat)
BitMine là nhà sở hữu ETH lớn nhất doanh nghiệp, tận dụng biến động giá ETH gần đây để mở rộng lượng dự trữ quốc kho. Ngày 7 tháng 2, nền tảng phân tích blockchain Lookonchain trích dẫn dữ liệu của Arkham Intelligence báo cáo giao dịch này. Công ty đã chi khoảng 41,98 triệu USD để mua khoảng 20.000 ETH. Đáng chú ý, đợt tăng tích trữ mới nhất này giúp công ty tiến gần hơn mục tiêu dài hạn kiểm soát hơn 5% tổng cung ETH lưu hành.
Dữ liệu của Strategic ETH Reserve cho thấy công ty nắm giữ 42.900 ETH, đã hoàn thành hơn 70% mục tiêu này. Mục tiêu 5% nghĩa là cần nắm khoảng 60.000 ETH (tổng cung ETH khoảng 120 triệu), hiện BitMine còn cần mua thêm khoảng 17.100 ETH để đạt mục tiêu tham vọng này. Với giá hiện tại 2.117 USD, điều này tương đương khoảng 360 triệu USD đầu tư.
Đồng thời, lần mua ETH mới nhất của BitMine diễn ra đúng thời điểm thị trường cực kỳ yếu ớt. Trong 30 ngày qua, giá ETH giảm khoảng 31%, tại thời điểm viết bài giao dịch quanh mức 2.117 USD. Trong tuần qua, giá đã từng giảm xuống còn 1.824 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Chiến lược mua vào ngược xu hướng khi giá giảm mạnh này, hoặc là thể hiện sự tự tin cực độ, hoặc là rủi ro cực lớn.
Về vị thế và mục tiêu của BitMine
Vị thế hiện tại: 42.900 ETH, trị giá khoảng 90,8 triệu USD (tính theo 2.117 USD)
Mục tiêu nắm giữ: 60.000 ETH (tổng cung ETH 5%)
Tiến độ hoàn thành: hơn 70%
Cần mua thêm: khoảng 17.100 ETH, tương đương khoảng 360 triệu USD
Việc tăng tích trữ quy mô lớn này diễn ra trong tâm lý thị trường cực kỳ bi quan. Chỉ số sợ hãi và tham lam tiền điện tử giảm xuống còn 12, trong trạng thái cực kỳ hoảng loạn. Phần lớn nhà đầu tư chọn chờ đợi hoặc giảm vị thế, trong khi BitMine ngược dòng mua vào mạnh mẽ. Chiến lược đầu tư ngược này nếu thành công, sẽ mang lại lợi nhuận vượt trội khi thị trường hồi phục. Nhưng nếu ETH tiếp tục giảm, lỗ tạm thời của BitMine sẽ càng mở rộng.
Niềm tin của Tom Lee: Biến động là đặc tính, không phải khuyết điểm
Dù vậy, BitMine vẫn tập trung phát triển token tiền điện tử, Chủ tịch Tom Lee cho rằng “Ethereum là tương lai của tài chính”. Vì vậy, ông không quan tâm đến lo ngại về thua lỗ ngày càng sâu của các công ty liên quan. Trong tuyên bố gần đây, ông biện luận rằng, biến động hiện tại là “một đặc tính, chứ không phải khuyết điểm”. Ông cho biết, kể từ năm 2018, Ethereum đã trải qua 7 lần giảm giá 60% hoặc hơn.
Tom Lee là nhà phân tích nổi tiếng của phố Wall, được biết đến với dự đoán chính xác xu hướng thị trường chứng khoán. Năm 2020, ông thành lập BitMine và bắt đầu mua ETH mạnh mẽ, trở thành đại diện của phong trào “Ethereum Maximalist”. Giống như Michael Saylor của MicroStrategy đặt cược vào Bitcoin, Tom Lee đã đặt cược vào Ethereum.
Lập luận “Biến động là đặc tính, không phải khuyết điểm” gây tranh cãi trong cộng đồng crypto. Người ủng hộ cho rằng điều này thể hiện niềm tin vững chắc vào giá trị dài hạn, trong khi người phản đối cho rằng đây là cách biện hộ cho khoản lỗ lớn. Từ năm 2018 đến nay, Ethereum đã trải qua nhiều đợt điều chỉnh hơn 60%, nhưng mỗi lần đều phục hồi thành công và lập đỉnh mới. Nếu lịch sử lặp lại, chiến lược của BitMine sẽ được chứng minh là đúng. Nhưng nếu lần này khác biệt, họ có thể rơi vào tình cảnh giống MicroStrategy.
Vì vậy, mặc dù Kevin Woorh được đề cử làm thành viên Fed và căng thẳng địa chính trị sau vụ việc Greenland làm tăng giả thuyết “mùa đông crypto”, nhưng các hoạt động cơ bản của mạng Ethereum vẫn mạnh mẽ. Logic của Tom Lee là: biến động giá ngắn hạn không làm thay đổi giá trị dài hạn của Ethereum như một nền tảng hợp đồng thông minh và hạ tầng DeFi. Miễn là hoạt động mạng, TVL và số lượng nhà phát triển duy trì ổn định, giá cuối cùng sẽ phản ánh các yếu tố cơ bản.
Hedging bằng staking 3 triệu ETH và đầu tư rủi ro cao
Ngoài ra, BitMine đã vượt ra khỏi chiến lược “mua rồi giữ” trái phiếu chính phủ. Để vượt qua chu kỳ và giảm thiểu tác động của giảm giá spot, công ty đang chuyển sang gọi là “mua tăng giá trị” và phân bổ vốn rủi ro cao. Thêm vào đó, BitMine tiếp tục sử dụng lượng dự trữ token khổng lồ để sinh lợi, staking gần 3 triệu ETH. Các biện pháp này nhằm giảm thiểu áp lực lớn từ việc thị trường chuyển sang trạng thái phòng thủ mạnh mẽ.
Việc staking 3 triệu ETH là quy mô cực kỳ lớn. Với lợi suất staking hàng năm khoảng 3-4%, 3 triệu ETH sẽ tạo ra từ 90.000 đến 120.000 ETH mỗi năm, tương đương khoảng 190 triệu đến 254 triệu USD theo giá hiện tại. Dòng tiền ổn định này giúp BitMine có thể chống đỡ, ngay cả khi giá ETH không tăng, lợi nhuận staking vẫn đủ để trang trải một phần chi phí vận hành.
Điều này bao gồm phân bổ quỹ “kế hoạch mặt trăng” công khai, đầu tư vào các token vốn hóa nhỏ như Orbs, và đầu tư vào các tổ chức truyền thông như Mr Beast. Chiến lược đa dạng này cho thấy BitMine không hài lòng chỉ giữ ETH, mà còn tìm kiếm các cơ hội lợi nhuận cao trong toàn bộ hệ sinh thái crypto. Orbs là dự án hạ tầng trong hệ sinh thái Ethereum, còn Mr Beast là nhà sáng tạo nội dung YouTube lớn nhất thế giới, các khoản đầu tư này trải dài từ công nghệ đến truyền thông.
Tuy nhiên, chiến lược đầu tư rủi ro cao này cũng gây tranh cãi. Token vốn hóa nhỏ có độ biến động cao hơn nhiều so với ETH, có thể giảm mạnh hơn trong thị trường gấu. Đầu tư vào các tổ chức truyền thông có thể mang lại sự nổi bật thương hiệu, nhưng không liên quan nhiều đến chiến lược nắm giữ ETH cốt lõi. Người chỉ trích cho rằng BitMine đang “đầu tư để phòng ngừa rủi ro”, phân tán vốn có thể làm giảm khả năng chống chịu rủi ro hơn là tăng cường.
Về mặt cấu trúc tài chính, mô hình của BitMine tương tự MicroStrategy nhưng mang tính chất cực đoan hơn. MicroStrategy còn có hoạt động phần mềm cung cấp dòng tiền cơ bản, còn BitMine gần như hoàn toàn dựa vào nắm giữ ETH và lợi nhuận staking. Nếu giá ETH tiếp tục giảm, BitMine có thể gặp khó khăn về tài chính, vì không có nhà đầu tư nào sẵn sàng đầu tư vào một công ty thua lỗ trong thị trường gấu.
Đối với thị trường crypto, chiến lược mua đáy ngược dòng của BitMine là một ví dụ thú vị. Khi nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo, các tổ chức lớn lại mua vào. Dòng tiền “tiền thông minh” này thường báo hiệu thị trường sắp chạm đáy. Tuy nhiên, cũng có thể là “mua đáy giữa chừng”, thời gian sẽ chứng minh niềm tin của Tom Lee có phải là tầm nhìn xa hay là sự cố chấp.
