Định nghĩa lại luồng tiền toàn cầu: Phỏng vấn Giám đốc Sản phẩm của Circle Nikil Tandog

Viết bài: The Defiant

Dịch: White Talk Blockchain

Trong hệ thống tài chính truyền thống, dòng chảy vốn xuyên quốc gia giống như một cuộc marathon đầy ma sát, có khoảng 3 nghìn tỷ USD luôn trong trạng thái “đang trên đường đi”, trở thành chi phí chìm không sinh lợi. Khi công nghệ blockchain và khung pháp lý ngày càng trưởng thành, stablecoin đang từ rìa của thế giới tiền mã hóa tiến tới trung tâm của nền kinh tế toàn cầu. Bài phỏng vấn này đã có cuộc đối thoại sâu về Nikil Tandog, Giám đốc sản phẩm của Circle, với góc nhìn của một chuyên gia công nghệ và nhà quan sát toàn cầu, tiết lộ cách Circle từ một nhà phát hành stablecoin đơn thuần đã tiến hóa thành một nền tảng toàn diện bao gồm tài sản, thanh toán và hạ tầng.

Bài viết không chỉ thảo luận về cách USDC tái định hình niềm tin thị trường qua con đường tuân thủ sau khủng hoảng ngân hàng, mà còn dự đoán tầm nhìn tài chính năm 2030: khi đó, tiền sẽ trở thành nguyên tố lập trình như điện năng, các đại lý AI sẽ thay thế con người trở thành trung tâm thanh toán, và khung pháp lý mới do Đạo luật Genius soạn thảo sẽ mở đường cho các công ty fintech quy mô internet. Đây là một cuộc suy ngẫm sâu về việc giải phóng năng suất, bao dung kinh tế và tầm nhìn “tiền là mã” — cung cấp những điểm nhấn then chốt để hiểu cách dòng chảy của cải trong thập kỷ tới.

1. Từ nhà phát hành đến nền tảng: Chiến lược tiến hóa và logic cốt lõi của Circle

Chủ tọa: Chúng ta đều biết USDC là sản phẩm biểu tượng của Circle, cũng là đại diện chính của stablecoin. Trong nhận thức chung của ngành, stablecoin đã trở thành điểm tiếp cận thành công nhất của tiền mã hóa. Xin ông nói về lý do chính thúc đẩy Circle hiện nay? Chiến lược chính của các ông là gì, và nó đã tiến hóa như thế nào từ ban đầu?

Nikhil: Circle đã là một công ty có lịch sử 12, 13 năm, chúng tôi đã hoạt động lâu dài trong lĩnh vực stablecoin. Việc ra mắt USDC đã khoảng 7 năm. Trong thời gian dài, stablecoin chưa được xem là ứng dụng cốt lõi của tiền mã hóa. Thời đó, người ta thích xây dựng các loại tiền tự chủ hoàn toàn phi tập trung, nghĩ rằng “đưa đô la lên internet” dường như thiếu ý tưởng sáng tạo.

Nhưng khi tôi gia nhập công ty, đó chính là điều tôi cảm thấy phấn khích nhất. Bởi vì trên toàn cầu, việc tiếp cận đô la là một “siêu năng lực”. Tôi lớn lên ở Ấn Độ, hiểu rõ mức độ coi trọng hệ thống tài chính Mỹ và đô la của những người ngoài phương Tây. Stablecoin không chỉ là công cụ tài chính, mà còn là giải pháp cho bao dung kinh tế.

Quá trình phát triển của chúng tôi trải qua nhiều giai đoạn: Đầu tiên, chúng tôi xây dựng một trong những mạng lưới stablecoin lớn nhất toàn cầu. Giá trị của mạng dựa vào ý chí của các bên giao dịch, USDC thành công vì người nhận sẵn sàng chấp nhận để nhận tiền. Thông qua việc xây dựng nhiều cổng ra/vào pháp định (On/Off-ramps), chúng tôi đã tích hợp USDC vào hệ sinh thái tiền mã hóa truyền thống và hệ sinh thái thanh toán hiện đại.

Thứ hai, Circle đang chuyển đổi từ nhà phát hành stablecoin đơn thuần thành một “nền tảng ba tầng”. Bao gồm:

• Tầng tài sản cốt lõi: Ngoài USDC, chúng tôi còn phát hành EURC (stablecoin Euro) và USYC.
• Tầng ứng dụng và thanh toán (CPN): Mạng thanh toán Circle (Circle Payment Network), có thể xem là một ứng dụng cao cấp của stablecoin để xử lý các nhu cầu thanh toán thực tế.
• Tầng hạ tầng (ARC): Đây là công nghệ nền tảng mà chúng tôi đang xây dựng, nhằm cung cấp nền tảng kỹ thuật cho stablecoin.

Quá trình này thực chất là thực hiện tầm nhìn của người sáng lập Jeremy Allaire từ nhiều năm trước. Chúng tôi phải từng bước đi đến ngày hôm nay, tích lũy đủ thị phần và niềm tin để bắt đầu xây dựng kiến trúc nền tảng hoàn chỉnh này.

2. Tăng trưởng bền bỉ sau khủng hoảng: Con đường tuân thủ và ảnh hưởng của Đạo luật Genius

Chủ tọa: Năm ngoái, khi khủng hoảng ngân hàng thương mại Mỹ bùng phát, lượng USDC lưu hành bị ảnh hưởng do một số ngân hàng cầm cố gặp vấn đề. Thị trường lúc đó xuất hiện một số khủng hoảng niềm tin, nhưng các ông đã phản ứng thành công và phục hồi tăng trưởng. Xin hỏi, động lực của sự tăng trưởng này đến từ đâu?

Nikhil: Sự tăng trưởng đến từ việc thị trường nhận thức lại về giá trị tài sản và chức năng của nó. Trong thị trường giao dịch tài sản cốt lõi, USDC được xem là có giá trị hơn trước. Trong hệ thống thanh toán, nó thể hiện khả năng lập trình và hỗ trợ hạ tầng mạnh mẽ hơn, điều mà các stablecoin khác thiếu.

Hiện tại, USDC đã hoạt động trên 28 chuỗi công khai, chúng tôi còn vận hành giao thức truyền chéo chuỗi (CCTP), đảm bảo USDC có thể di chuyển liền mạch, an toàn giữa các chuỗi khác nhau. Quan trọng hơn, chúng tôi đã đầu tư lớn vào hạ tầng pháp lý. Chúng tôi tuân thủ quy định MiCA của EU, còn ở Mỹ, Đạo luật Genius (giả định là luật quan trọng dự kiến năm 2026) gần như đã biến mô hình tuân thủ của Circle thành luật pháp.

Mọi người bắt đầu nhận ra rằng stablecoin không chỉ là một tài sản tài chính, mà còn là một mạng lưới. Khi các ông bà giao dịch, điều chúng ta hướng tới là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, đáng tin cậy nhất và hoạt động 24/7/365.

Chủ tọa: Nói về cạnh tranh, Tether (USDT) hiện vẫn là stablecoin có lượng lưu hành lớn nhất. Thị trường phổ biến cho rằng Circle đi theo con đường tuân thủ, minh bạch, còn Tether thì tương đối trong vùng xám. Điều này có ý nghĩa gì đối với các ông?

Nikhil: Tôi không đoán cấu trúc dự trữ của đối thủ. Tôi chỉ có thể nói rằng, Circle kiên trì theo con đường minh bạch. Chúng tôi có Quỹ dự trữ Circle, hàng ngày công bố các điểm kiểm tra, ai cũng có thể xem nguồn gốc quỹ. Là một công ty gần như niêm yết (hoặc đã trong quá trình niêm yết), chúng tôi chấp nhận kiểm toán và công bố báo cáo tài chính nghiêm ngặt.

Mục tiêu của chúng tôi khi hướng tới niêm yết là để người dùng toàn cầu tin rằng chúng tôi không phải là một xưởng nhỏ bí mật, mà là một tổ chức tài chính hiện đại có kiểm soát và quản lý rõ ràng. Chúng tôi muốn ánh sáng chiếu rọi mọi ngóc ngách.

Về khu vực tăng trưởng, mặc dù thanh khoản chính của thị trường cấp 1 hiện tập trung ở các quốc gia đã có giấy phép, USDC thể hiện sức mạnh toàn cầu trong thị trường thứ cấp. Hiện có khoảng 190 quốc gia trên thế giới sở hữu USDC. Giống như giao thức internet, nếu bạn xây dựng một API mở, mạnh mẽ (tức hạ tầng USDC), các nhà phát triển toàn cầu sẽ xây dựng ứng dụng dựa trên đó. Chúng tôi đang cố gắng mở rộng vào các thị trường mới nổi như Mỹ Latinh, châu Phi qua các “cổng chính” tuân thủ pháp luật, hợp tác với các cơ quan quản lý địa phương, để khai thác tiềm năng kinh tế địa phương.

3. Hướng tới 2030: Đại lý AI, tiền có thể lập trình và thị trường 59 nghìn tỷ USD

Chủ tọa: Với việc quy định rõ ràng hơn, đặc biệt là đạo luật Genius được thông qua, ý chí của các tổ chức (như ngân hàng và công ty fintech) có thay đổi không?

Nikhil: Thay đổi rất đáng kể. Trước đây, các công ty fintech muốn vào thị trường mới đều phải thiết lập mối quan hệ ngân hàng địa phương, quá trình này rất chậm. Nhưng stablecoin cho phép dịch vụ tài chính như Netflix, tận dụng quy mô internet để toàn cầu hóa.

Tôi có một bí mật riêng: Ngay tuần đầu sau khi đạo luật Genius thông qua, tôi đã họp với một trong những công ty fintech lớn nhất Mỹ tại văn phòng. Họ đã bắt đầu xây dựng kế hoạch tích hợp stablecoin cực kỳ phức tạp.

Chủ tọa: Nhìn về 2030, ông nghĩ thế giới sẽ ra sao?

Nikhil: Đến năm 2030, cấu trúc tài chính toàn cầu sẽ có sự thay đổi căn bản.

• Cách mạng hiệu quả thị trường B2B: Đây là thị trường trị giá 59 nghìn tỷ USD. Nhờ stablecoin, thanh toán xuyên biên giới B2B sẽ trở nên cực kỳ hiệu quả.
• Thanh toán máy móc (M2M): Với sự phổ biến của đại lý AI, người dùng mạng trong tương lai sẽ chủ yếu là đại lý chứ không phải con người. Chúng ta cần thiết kế lại mạng thanh toán cho các đại lý này. Ví dụ, khi con gái tôi đi học đại học, có thể có năm đại lý AI làm việc cho cô ấy, các đại lý này sẽ huy động vốn dựa trên lịch sử công việc và dòng thu nhập, hoàn toàn bỏ qua mô hình vay ngân hàng truyền thống.
• Sự hòa quyện giữa phần mềm và thanh toán: Trước đây phần mềm và thanh toán tách biệt, tương lai chúng sẽ hòa quyện. Thanh toán chỉ còn là vài dòng mã trong phần mềm, có khả năng lập trình cao.

4. Hạ tầng ARC: Xây dựng nền tảng tài chính quy mô internet

Chủ tọa: Dù đã có nhiều chuỗi, tại sao Circle lại quyết định xây dựng lớp hạ tầng riêng là ARC? Nó khác gì các giải pháp Layer 2 của Ethereum?

Nikhil: Điều này xuất phát từ kinh nghiệm ngành của chúng tôi. Thời Google, khi Android ra đời, đã có sáu hệ điều hành trên thị trường, nhưng Android thành công vì xây dựng được một hệ sinh thái hoàn chỉnh.

Hiện tại, hạ tầng blockchain còn nhiều khó khăn khi tiếp cận “người dùng chính thống”. Ví dụ, tạo ví cho hàng chục triệu người dùng là chi phí rất cao. Chúng tôi muốn giải quyết những điểm đau thực tế này. ARC không nhằm loại trừ các chuỗi khác. USDC sẽ tiếp tục theo chiến lược đa chuỗi, còn ARC sẽ là nền tảng kỹ thuật của chúng tôi, cung cấp các đặc tính:

• Thanh toán cuối cùng (Payment Finality): đảm bảo thanh toán không thể đảo ngược trong thời gian cực ngắn.
• Quy định riêng tư có thể cấu hình: cho phép người dùng kiểm soát mức độ riêng tư phù hợp yêu cầu pháp lý doanh nghiệp.
• Thanh toán phí Gas bằng stablecoin bản địa: người dùng không cần giữ token đặc thù để trả phí, giúp đơn giản hóa kế toán tài chính doanh nghiệp.

Chủ tọa: Câu hỏi cuối cùng, ông nghĩ stablecoin không mạnh ở lĩnh vực nào? Hay ngành tài chính truyền thống có lợi thế ở đâu?

Nikhil: Đó là câu hỏi thú vị, nhưng tôi khó nghĩ ra lĩnh vực nào stablecoin không phù hợp. Giống như hỏi “Điện không mạnh ở đâu” hoặc “Internet không phù hợp ở đâu”.

Có người nói thanh toán nội địa đã rất nhanh rồi, không cần stablecoin. Nhưng vấn đề là khả năng lập trình. Một hệ thống thanh toán thời gian thực không thể lập trình chỉ là chuyển giá trị đơn thuần. Khi đưa lên blockchain, có khả năng lập trình, nó có thể hỗ trợ các logic kinh doanh phức tạp và tự động hóa. Stablecoin là công nghệ nền tảng cốt lõi, giống như điện năng, khi đưa vào một quá trình, thường làm cho quá trình đó tốt hơn.

Chủ tọa: Năm 2026, chúng ta sẽ thấy Circle ra mắt những gì hấp dẫn?

Nikhil: Chúng tôi sẽ tiếp tục phát huy trên ba trụ cột:

• Mở rộng mạng lưới USDC: nhiều chuỗi hơn, nhiều chức năng hơn.
• Tăng cường CPN (mạng thanh toán): mở rộng đối tác, mở thêm các tuyến thanh toán xuyên biên giới.
• Chính thức ra mắt ARC: hoàn thiện hệ thống hạ tầng của chúng tôi.

Chúng tôi tin rằng, đến cuối thập kỷ này, các phương thức thanh toán dựa trên đại lý và có thể lập trình sẽ giải phóng toàn cầu năng suất một cách triệt để.

Chủ tọa: Cảm ơn Nikhil đã chia sẻ, chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi tiến trình của Circle và ARC.