Circle phát hành 3,25 tỷ USDC trên Solana chỉ trong một tuần: Phân tích tín hiệu dịch chuyển thanh khoản stablecoin

Trong tuần đầu tiên của tháng 4 năm 2026, nhà phát hành stablecoin Circle đã thực hiện một đợt phát hành USDC quy mô chưa từng có trên blockchain Solana. Theo nền tảng giám sát on-chain SolanaFloor, tính đến ngày 6 tháng 4, Circle đã phát hành khoảng 3,25 tỷ USDC trên Solana chỉ trong một tuần, thiết lập kỷ lục mới về lượng USDC được phát hành nhiều nhất trong một tuần trên Solana kể từ năm 2026. Chỉ vài giờ sau, dữ liệu on-chain mới nhất cập nhật ngày 7 tháng 4 cho thấy Circle tiếp tục phát hành thêm 550 triệu USDC trên Solana trong vòng 12 giờ gần nhất, đẩy tổng lượng USDC được phát hành trên Solana trong 30 ngày qua vượt mốc 10,19 tỷ USD.

Đây không phải là lần đầu tiên Circle phát hành USDC quy mô lớn trên Solana trong năm 2026. Kể từ đầu năm, Circle liên tục thực hiện các đợt phát hành trị giá hàng tỷ đô la trên Solana—bắt đầu với 1,5 tỷ USD vào đầu tháng 2, 1 tỷ USD vào ngày 4 tháng 3 và 500 triệu USD vào ngày 17 tháng 3, với mỗi đợt sau đều tăng về quy mô và rút ngắn thời gian giữa các lần phát hành. Đợt phát hành 3,25 tỷ USD trong tuần này không chỉ phá vỡ kỷ lục trước đó mà còn đẩy xu hướng này lên một tầm cao mới.

Việc phát hành stablecoin tăng đột biến thường báo hiệu nhu cầu thanh khoản trong hệ sinh thái đang mở rộng mạnh mẽ. Mỗi USDC được phát hành đại diện cho việc gia tăng tài sản ổn định trên chuỗi, trực tiếp hỗ trợ các cặp giao dịch, pool cho vay và các pool khai thác thanh khoản. Khi một blockchain công khai tiếp nhận lượng stablecoin lớn trong thời gian ngắn như vậy, thị trường sẽ phải trả lời câu hỏi cốt lõi: Dòng vốn này sẽ chảy về đâu? Lợi thế hạ tầng nào đã giúp Solana thu hút được Circle và dòng vốn tổ chức để phân bổ lâu dài? Liệu thanh khoản stablecoin đang chuyển dịch cấu trúc từ "chuỗi lưu trữ tài sản" sang "chuỗi thanh toán giao dịch"? Bài viết này sẽ phân tích hệ thống sự kiện này qua sáu khía cạnh: dữ liệu dự trữ on-chain, tiến trình phát hành, góc nhìn thị trường, tính xác thực của câu chuyện, tác động ngành và dự báo kịch bản.

Kỷ lục phát hành: Toàn cảnh dữ liệu on-chain 3,25 tỷ USD trong tuần và 10,19 tỷ USD trong tháng

Từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 6 tháng 4 năm 2026, Circle đã phát hành khoảng 3,25 tỷ USDC trên Solana, đánh dấu một chu kỳ phát hành tập trung đặc biệt. Việc phát hành này không diễn ra trong một giao dịch duy nhất mà được tích lũy qua nhiều giao dịch lớn—bao gồm một giao dịch trị giá 750 triệu USD và nhiều giao dịch phát hành 250 triệu USD tiếp theo. Khối lượng phát hành trong tuần này đã vượt qua mọi tuần trong quý I năm 2026, đứng đầu trong toàn bộ dữ liệu tuần của năm.

Đáng chú ý, tốc độ phát hành không hề chậm lại sau khi dữ liệu tuần được công bố. Ngày 7 tháng 4, nhà phân tích on-chain Onchain Lens báo cáo Circle tiếp tục phát hành thêm 550 triệu USDC trên Solana chỉ trong 12 giờ gần nhất, nâng tổng lượng USDC phát hành trên Solana trong 30 ngày qua lên 10,19 tỷ USD. Điều này cho thấy sự kiện này không phải là hiện tượng đơn lẻ mà là một đợt phát hành tăng tốc trên nền quy mô tháng vốn đã mở rộng.

Tính đến đầu tháng 4 năm 2026, sau đợt phát hành này, nguồn cung USDC của Circle trên Solana đã vượt 15 tỷ USD, trong khi tổng nguồn cung USDC trên toàn mạng lưới Circle vượt 18 tỷ USD. Trên thị trường stablecoin rộng lớn hơn, tính đến ngày 6 tháng 4 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 317,13 tỷ USD, tăng khoảng 8 tỷ USD so với quý trước.

Nguồn: Onchain Lens

Trong hệ sinh thái stablecoin của Solana, USDC giữ vị thế áp đảo. Dữ liệu tháng 1 năm 2026 cho thấy nguồn cung stablecoin pha loãng hoàn toàn trên Solana đạt 15 tỷ USD, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu, trong đó USDC chiếm hơn 65%. Dù thị phần của Solana vẫn còn thấp hơn nhiều so với Ethereum (176 tỷ USD) và Tron (84 tỷ USD), nhưng tốc độ tăng trưởng lại rất ấn tượng.

Cần phân biệt hai chỉ số khác nhau: nguồn cung USDC (dự trữ) và lượng USDC phát hành (dòng chảy). Việc phát hành là lượng stablecoin mới được đưa vào lưu thông, trong khi nguồn cung là tổng số USDC hiện có trên mạng lưới. Đợt phát hành 3,25 tỷ USD tuần này chiếm hơn 20% nguồn cung USDC 15 tỷ USD của Solana, tức là tài sản USDC có thể sử dụng trong hệ sinh thái đã tăng thêm hơn một phần năm chỉ trong một tuần. Đây là tín hiệu mạnh mẽ về tính co giãn nguồn cung, cho thấy "đường ống thanh khoản" giữa Circle và hệ sinh thái Solana đã đạt quy mô đáng kể.

Quỹ đạo tăng tốc từ tháng 2 đến tháng 4

Các mốc phát hành USDC quan trọng trên Solana năm 2026

Nguồn dữ liệu: SolanaFloor, Onchain Lens

Ba lớp logic tăng tốc phát hành

Việc phát hành USDC tăng tốc trên Solana trong chu kỳ này xuất phát từ ba động lực chồng lấn:

Thứ nhất, tăng trưởng liên tục của hoạt động DeFi. Theo DeFiLlama, trong giai đoạn đỉnh phát hành USDC (31 tháng 3 đến 6 tháng 4), TVL của Solana tăng khoảng 35%, trùng khớp với cửa sổ phát hành. Các giao thức cho vay, staking và AMM trên Solana đều sử dụng USDC làm tài sản nền tảng, nên mở rộng hệ sinh thái kéo theo nhu cầu USDC tăng mạnh.

Thứ hai, dòng vốn tổ chức đi vào thông qua stablecoin. Nhà đầu tư tổ chức lớn thường tránh mua trực tiếp tài sản biến động, thay vào đó chuyển đổi tiền pháp định sang USDC rồi phân bổ theo từng đợt vào các giao thức mục tiêu. Việc phát hành tăng vọt cho thấy dòng vốn quy mô tổ chức đang chảy vào Solana qua kênh này.

Thứ ba, hợp tác hạ tầng chiến lược. Tháng 12 năm 2025, Visa công bố cho phép các tổ chức tài chính Mỹ sử dụng USDC để thanh toán hậu trường trên Solana, với Cross River Bank và Lead Bank (được a16z hậu thuẫn) là các đơn vị tiên phong. Tháng 1 năm 2026, WisdomTree mở rộng quỹ token hóa lên Solana, cho phép người dùng phát hành và giao dịch quỹ token hóa tuân thủ quy định trực tiếp bằng USDC trên Solana. Những triển khai hạ tầng tổ chức này mang lại các trường hợp sử dụng quy mô lớn, tuân thủ cho USDC lưu thông trên Solana.

Cân bằng cung-cầu hay phân bổ thanh khoản?

Tranh luận trọng tâm quanh đợt phát hành này là liệu mức tăng 3,25 tỷ USD là "do nhu cầu thực" hay "phân bổ thanh khoản". Kịch bản đầu cho rằng hoạt động DeFi và dòng vốn tổ chức tạo ra nhu cầu USDC thực sự, với số vốn phát hành được bơm trực tiếp vào các giao thức. Kịch bản hai là quản lý thanh khoản liên chuỗi—USDC phát hành trên Solana có thể chuyển sang mạng khác qua cầu nối hoặc nằm yên. Sự đồng bộ tăng TVL ủng hộ cách hiểu đầu tiên, nhưng cần theo dõi chi tiết dòng vốn on-chain để xác nhận.

Phân tích dữ liệu và cấu trúc: Xác thực cung-cầu đa chiều

Đảo chiều cấu trúc về khối lượng chuyển stablecoin

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Solana trong stablecoin không chỉ ở tốc độ phát hành mà còn ở hiệu quả luân chuyển vốn thực tế. Tháng 2 năm 2026, Solana xử lý khoảng 650 tỷ USD chuyển stablecoin chỉ trong một tháng, vượt qua Ethereum và Tron để trở thành mạng lưới dẫn đầu toàn cầu về khối lượng chuyển stablecoin. Sự thay đổi này rất đáng chú ý: trong nhiều năm, Tron thống trị chuyển stablecoin toàn cầu (đặc biệt là USDT), còn Ethereum là nền tảng thanh toán lớn. Tháng 2 vừa qua, lần đầu tiên Solana vượt cả hai.

Đáng lưu ý, vị thế dẫn đầu này không phải hiện tượng ngắn hạn. Đến tháng 2 năm 2026, Solana chiếm 36% thị phần chuyển stablecoin toàn cầu, với khối lượng chuyển hàng tháng gấp đôi kỷ lục trước đó. Dù vốn hóa stablecoin trên Solana chỉ bằng một phần nhỏ của Ethereum (15 tỷ USD so với 176 tỷ USD), nhưng khối lượng chuyển đã vượt qua. Điều này cho thấy sự tách biệt giữa "nguồn cung tích trữ" và "dòng chảy thực tế"—Ethereum vẫn là chuỗi lưu trữ stablecoin chính, nhưng Solana đã dẫn đầu về luân chuyển USD, yếu tố then chốt cho thanh toán và thương mại.

Lợi thế cấu trúc: Phí thấp + thông lượng cao

Khả năng xử lý phát hành và lưu thông USDC quy mô lớn của Solana bắt nguồn từ hạ tầng kỹ thuật. Trong điều kiện bình thường, Solana xử lý 2.000–4.000 giao dịch mỗi giây (TPS), đỉnh lý thuyết lên tới 65.000 TPS, phí giao dịch trung bình khoảng 0,00025 USD, thời gian xác nhận khối chỉ 400 mili giây. So sánh, Ethereum mainnet chỉ đạt khoảng 15–30 TPS, phí giao dịch khi tắc nghẽn có thể lên tới vài USD hoặc hơn mỗi giao dịch.

Chênh lệch chi phí này mang tính quyết định cho thanh toán stablecoin quy mô lớn. Trong các kịch bản thanh toán tần suất cao, chuyển tiền và micropayment, cấu trúc phí của Ethereum là rào cản cố hữu, trong khi chi phí thấp của Solana khiến mạng lưới này trở thành lựa chọn ưu tiên cho thanh toán stablecoin quy mô tổ chức. Ngoài ra, trình xác thực Firedancer của Jump Crypto đã vượt ngưỡng staking 20% trên mainnet Solana, chứng minh khả năng tương tác ổn định với các client hiện tại, tiếp tục củng cố độ bền và khả năng mở rộng của mạng lưới.

Trần co giãn nguồn cung USDC trên Solana

Về mặt kỹ thuật, thông lượng của Solana còn xa mới chạm ngưỡng tối đa. Firedancer hướng tới hơn 1 triệu TPS, và bản nâng cấp Alpenglow sắp tới (dự kiến đạt độ trễ 150 ms vào quý II năm 2026) sẽ tiếp tục tăng năng lực thanh toán. Điều này đồng nghĩa quy mô phát hành của Circle trên Solana chưa gặp trần kỹ thuật trong ngắn hạn; các rào cản trong tương lai sẽ đến từ tuân thủ quy định và cân đối cung-cầu thực tế, chứ không phải hiệu suất mạng.

Phân tích tâm lý thị trường: Cách thị trường nhìn nhận đợt phát hành 3,25 tỷ USD

Động lực nhu cầu thực: Hoạt động DeFi và cộng hưởng tổ chức

Các nhà phân tích cho rằng đợt phát hành này phản ánh sự mở rộng thực sự của hệ sinh thái Solana, dựa vào mức tăng TVL 35% trong cửa sổ phát hành, cho thấy sự tăng trưởng đồng thời về tài sản thế chấp, cung cấp thanh khoản và giao dịch đòn bẩy—tất cả đều thúc đẩy nhu cầu USDC mạnh mẽ. Nỗ lực của Solana trong lĩnh vực thanh toán cho AI agent—xử lý 15 triệu giao dịch on-chain cho AI agent—cũng tạo ra các trường hợp sử dụng USDC mới. Quan điểm này cho rằng quy mô phát hành là hệ quả tự nhiên của tăng trưởng hệ sinh thái lành mạnh, không phải can thiệp nhân tạo.

Phân bổ thanh khoản liên chuỗi: Tăng trưởng thực hạn chế

Quan điểm thận trọng hơn cho rằng một phần đáng kể trong 3,25 tỷ USD được phát hành có thể chỉ là phân bổ thanh khoản liên chuỗi, không phải nhu cầu nội tại thực sự từ hệ sinh thái Solana. Lập luận này dựa trên khả năng một phần USDC phát hành sẽ chuyển sang các mạng khác qua cầu nối hoặc nằm yên trong các kênh nạp/rút sàn, mà không thực sự trở thành vốn DeFi hoạt động. Nếu phần lớn vốn bị "đắp chiếu", hiệu ứng đòn bẩy của hệ sinh thái sẽ giảm đi rất nhiều.

Tranh luận trọng tâm: Nguyên nhân thực sự của tăng trưởng TVL

Tranh cãi xoay quanh nguyên nhân thực sự của tăng trưởng TVL. Nhóm ủng hộ "nhu cầu thực" cho rằng TVL và phát hành có tương quan thời gian cao, ngụ ý quan hệ nhân quả. Các nhà phân tích hoài nghi lại cho rằng tăng TVL có thể chỉ là kết quả của việc bơm vốn phát hành trực tiếp vào giao thức, tạo thành vòng lặp khép kín và không xác thực được "nhu cầu ngoại sinh" một cách độc lập. Câu trả lời cuối cùng cần theo dõi chi tiết dòng vốn on-chain—cụ thể là USDC phát hành đi vào giao thức nào, tỷ lệ sử dụng và vòng quay—trước khi có kết luận đáng tin cậy.

Tính xác thực của câu chuyện: Từ "chuỗi meme" đến "lớp thanh toán"

Định lượng sự thay đổi câu chuyện của Solana

Mười hai tháng trước, Solana vẫn bị xem là "sân chơi meme coin". Đến tháng 2 năm 2026, mạng lưới này đã trở thành lớp thanh toán kỹ thuật số bằng USD bận rộn nhất thế giới. Sự thay đổi này không chỉ là khẩu hiệu—ngày 29 tháng 12 năm 2025, khối lượng chuyển USDC trên Solana lần đầu vượt Ethereum; đến tháng 2 năm 2026, khối lượng chuyển stablecoin trên Solana đã vượt tổng cộng cả Ethereum và Tron.

Tuy nhiên, tính xác thực của "câu chuyện Solana" cần xem xét ở hai góc độ:

Thứ nhất: Vị thế dẫn đầu về khối lượng chuyển so với độ trễ về nguồn cung. Như đã đề cập, nguồn cung stablecoin trên Solana (15 tỷ USD) chỉ bằng khoảng 8,5% so với Ethereum (176 tỷ USD), nhưng khối lượng chuyển lại vượt qua. Sự kết hợp dữ liệu này phù hợp với mô hình "chuỗi thanh toán giao dịch" thay vì "chuỗi lưu trữ tài sản"—dòng vốn luân chuyển nhanh trên Solana, còn lưu trữ dài hạn vẫn ưu tiên Ethereum. Solana đang trở thành "xa lộ" cho stablecoin, còn Ethereum vẫn là "kho bạc".

Thứ hai: Tính xác thực của thành phần giao dịch. Cần lưu ý khối lượng giao dịch hàng ngày của Solana bao gồm nhiều giao dịch voting ở cấp độ giao thức, TPS thực tế của người dùng thấp hơn con số công bố, tỷ lệ giao dịch thành công chỉ khoảng 40–50%, phản ánh tình trạng nghẽn mạng và hoạt động bot thường xuyên. Dù tăng trưởng chuyển stablecoin được hỗ trợ bởi nhu cầu thực, việc diễn giải dữ liệu giao dịch tổng thể cần phân biệt rõ giữa "giao dịch voting ở cấp giao thức" và "giao dịch thực của người dùng".

Liệu câu chuyện có bền vững?

Việc câu chuyện stablecoin của Solana có thể chuyển từ "dẫn đầu giai đoạn" sang "thống trị cấu trúc" hay không phụ thuộc vào ba yếu tố: Một là, các bản nâng cấp Firedancer và Alpenglow có thực sự cải thiện độ ổn định và thông lượng mạng như kế hoạch; Hai là, tốc độ phát hành của Circle trên Solana có tiếp tục bám sát nhu cầu thực, tránh mất cân đối cung-cầu; Ba là, các trường hợp sử dụng tổ chức (như thanh toán Visa, quỹ token hóa WisdomTree) có chuyển từ thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn hay không.

Tác động ngành: Di chuyển cấu trúc của thanh khoản stablecoin

Định hình lại cục diện cạnh tranh lớp thanh toán

Tác động ngành nổi bật nhất của sự kiện phát hành này là xác nhận xu hướng thanh khoản stablecoin di chuyển sang "chuỗi hiệu năng cao". Truyền thống, phân phối stablecoin tập trung vào "an toàn lưu trữ tài sản", khiến Ethereum trở thành nơi nắm giữ stablecoin lớn nhất nhờ bảo mật và hệ sinh thái phong phú. Nhưng khi trọng tâm chuyển từ "lưu ở đâu" sang "giao dịch ở đâu", hiệu năng và chi phí trở thành yếu tố quyết định.

Việc khối lượng chuyển stablecoin trên Solana vượt Ethereum và Tron vào tháng 2 năm 2026 báo hiệu "cuộc chuyển giao quyền lực lớp thanh toán"—ai kiểm soát kênh thanh khoản stablecoin sẽ nắm vị trí chiến lược trong hạ tầng thanh toán blockchain. Đối với Circle, triển khai USDC quy mô lớn trên Solana không chỉ là mở rộng hệ sinh thái mà còn là động thái chiến lược xây dựng rào cản cạnh tranh khác biệt ở "đường đua tốc độ cao", dù USDT vẫn dẫn đầu về nguồn cung lưu trữ.

Tiến hóa cạnh tranh giữa USDC và USDT

Ở cấp độ thị trường stablecoin rộng lớn hơn, USDC đang tăng trưởng thị phần một cách cấu trúc. Dữ liệu cho thấy USDC liên tục bào mòn vị thế thống trị của USDT, với nguồn cung tăng từ 60,2 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025 lên 77,58 tỷ USD. Quý I năm 2026, nguồn cung USDT giảm khoảng 3 tỷ USD so với quý trước, còn USDC tăng khoảng 2 tỷ USD, gắn liền với việc Circle mở rộng hợp tác với Visa, Intuit và nhu cầu thanh toán tăng trên Solana.

USDC hiện chiếm khoảng 53% thị phần chuyển stablecoin, hỗ trợ thanh khoản cho thanh toán, cặp giao dịch và quản lý quỹ. Động lực tăng trưởng của USDC chủ yếu đến từ vai trò trong giao dịch, thanh toán và tài sản thế chấp, chứ không phải sản phẩm lợi suất. Điều này có nghĩa sức cạnh tranh của USDC nằm ở chiều sâu tích hợp hạ tầng và độ phủ ứng dụng, chứ không đơn thuần là lợi suất.

Hiệu ứng xúc tác tiềm năng từ sự rõ ràng về quy định

Tháng 3 năm 2026, SEC và CFTC Mỹ đã ban hành hướng dẫn chung, phân loại Solana (SOL) là "hàng hóa kỹ thuật số" thay vì chứng khoán và giới thiệu khung phân loại tài sản số gồm năm nhóm. Sự rõ ràng về quy định này có thể tiếp tục hạ thấp rào cản tuân thủ cho các tổ chức tài chính khi thanh toán stablecoin trên Solana. Nếu ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống nối gót Visa triển khai hạ tầng thanh toán stablecoin trên Solana, quy mô phát hành và hiệu quả lưu thông USDC trên Solana có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Dự báo kịch bản: Ba hướng phát triển tiềm năng

Kịch bản 1: Đường cầu thực sự

Nếu phần lớn 3,25 tỷ USDC phát hành thực sự chảy vào các giao thức DeFi Solana đang hoạt động (như Jupiter aggregator, Kamino lending, Marginfi…), sẽ tạo hiệu ứng đòn bẩy thanh khoản mạnh—TVL cao hơn thu hút thêm giao thức triển khai, làm sâu sắc thanh khoản, giảm trượt giá giao dịch và cải thiện trải nghiệm người dùng, hình thành vòng lặp tích cực. Trong kịch bản này, khối lượng chuyển stablecoin hàng tháng của Solana có thể vượt 1.000 tỷ USD trong năm 2026, và nguồn cung USDC trên Solana có thể đạt mức 20–25 tỷ USD.

Kịch bản 2: Đường phân bổ thanh khoản

Nếu một phần lớn vốn phát hành chuyển sang Ethereum hoặc mạng khác qua cầu nối, hoặc nằm yên trong các kênh nạp/rút sàn, tác động thực tế lên hệ sinh thái Solana sẽ hạn chế. Khi đó, dù phát hành lập kỷ lục, tăng trưởng TVL của Solana có thể chậm lại, hiệu quả sử dụng vốn nội bộ không tương xứng với tốc độ phát hành. Lý do là USDC, với tư cách stablecoin đa chuỗi, không nhất thiết được sử dụng tại nơi phát hành; phân bổ thanh khoản liên chuỗi là hoạt động thường xuyên của Circle và không nên mặc định là nhu cầu của hệ sinh thái Solana.

Kịch bản 3: Đường chuyển đổi cấu trúc

Ở kịch bản này, đợt phát hành được xem là xác nhận cho xu hướng di chuyển cấu trúc thanh khoản stablecoin. Các yếu tố xúc tác chính gồm: Visa mở rộng dịch vụ thanh toán USDC trên Solana cho nhiều ngân hàng Mỹ; WisdomTree và các đơn vị khác mở rộng quy mô quỹ token hóa trên Solana vượt 1 tỷ USD; ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống chọn Solana làm hạ tầng thanh toán stablecoin. Khi đó, nguồn cung stablecoin của Solana có thể đạt 30–50% so với Ethereum trong vòng 12–18 tháng, và mô hình "lưu trữ một chuỗi, thanh toán đa chuỗi" có thể tiến hóa thành "lưu trữ đa chuỗi, tập trung thanh toán".

Kết luận

Trong tuần đầu tháng 4 năm 2026, Circle đã phát hành 3,25 tỷ USDC trên Solana chỉ trong một tuần—lập kỷ lục của năm—tiếp đó là 550 triệu USD nữa trong 12 giờ, tổng lượng phát hành 30 ngày qua vượt 10,19 tỷ USD. Tổng nguồn cung stablecoin trên Solana vượt 15 tỷ USD, khối lượng chuyển stablecoin hàng tháng đạt 650 tỷ USD, vượt qua cả Ethereum và Tron.

Ý nghĩa trọng tâm của sự kiện phát hành này không nằm ở quy mô tuyệt đối, mà ở việc nó cho thấy thanh khoản stablecoin đang chuyển dịch từ logic truyền thống "an toàn lưu trữ" sang logic thanh toán trên chuỗi hiệu năng cao, tập trung vào "hiệu quả giao dịch". Hạ tầng phí thấp, thông lượng cao của Solana mang lại lợi thế riêng biệt trong thanh toán stablecoin, trong khi các triển khai tổ chức của Visa, WisdomTree và nhiều đơn vị khác tạo nền tảng ứng dụng quy mô lớn, tuân thủ quy định.

Liệu đợt phát hành 3,25 tỷ USD này là bằng chứng định lượng cho sự mở rộng thực sự của hệ sinh thái Solana, hay chỉ là hiện tượng phân bổ thanh khoản tạm thời liên chuỗi, vẫn cần thêm dữ liệu về dòng vốn on-chain để xác định. Dù kết quả ra sao, một xu hướng cấu trúc dài hạn đã rõ ràng—trọng tâm cạnh tranh thị trường stablecoin đang chuyển từ "ai phát hành nhiều stablecoin hơn" sang "chuỗi nào cho phép stablecoin di chuyển nhanh hơn, rẻ hơn và rộng hơn". Trong xu thế này, Solana đã đưa ra câu trả lời thuyết phục với 650 tỷ USD khối lượng chuyển mỗi tháng.