Хто може точно порахувати, яка рентабельність компаній, що пропонують AI великі моделі та пакети кодування? Приблизна валова маржа Anthropic становить 40%

Внутрішні моделі Zhipu та minimax — це відкритий код, і ті, у кого є обчислювальні ресурси, можуть самостійно розгортати їх. Тому важко сказати, що пакети кодування будуть продаватися занадто дорого, і їхня валова маржа може бути дуже низькою, навіть збитковою. Крім того, бізнес-модель продажу API відрізняється від SaaS та інших інтернет-додатків: кожен токен має свою вартість, і немає майже нульових маржинальних витрат.
Zhipu також стикається з недостатністю обчислювальних ресурсів — раніше вони продавали занадто багато дешевих токенів, і тепер пакети обчислювальних ресурсів не можуть продаватися без обмежень, обмежуючи продажі щодня. У тій самій бізнес-моделі Anthropic не має обмежень, і незрозуміло, чи це через витрати на утримання або через реальну нестачу обчислювальних ресурсів, і додаткове фінансування не може це вирішити.
Публічне розміщення акцій має свої недоліки: коли знову опублікують фінансовий звіт, стане ясно, чи вони «голі» у своїх зусиллях. Китайські моделі мають високу цінність за співвідношенням ціна-якість, але наскільки прибуткові пакети кодування та чи є їхня бізнес-модель стійкою — це ще важко сказати. Зараз це більше віра та символ, дуже важливий інвестиційний об’єкт у сфері AI.
Ще один дуже цікавий логічний висновок, який я недавно зрозумів:
1. Після популяризації великих моделей першими отримують прибуток чіпи, потрібні для обчислень під час тренування. Акції NVIDIA стрімко зросли, і великі компанії, що працюють з великими моделями, мають потребу, конкуруючи між собою, підвищують ціни, отримуючи найбільший додатковий прибуток.
2. Потім йде пам’ять, оскільки тренування та виведення великих моделей дуже залежні від пам’яті. З розширенням застосувань великих моделей зростає й попит на обчислювальні ресурси для виведення, і тут теж виграють ті, хто може підвищити ціну, отримуючи додатковий прибуток.
3. Світлова комунікація та передача даних: стрімке зростання обчислювальної потужності AI призвело до оновлення інфраструктури — від мідних кабелів до оптоволоконних, що стало ключовим елементом інфраструктури AI.
Який сектор може бути наступним? Компанії, що надають обчислювальні ресурси та послуги, ймовірно, стануть однією з таких точок. Попит на обчислювальні ресурси для виведення зростає, і підвищення цін на обчислювальні ресурси дозволить отримати додатковий прибуток. Amazon та Alibaba Cloud можуть мати можливість отримати частину цього додаткового прибутку.