Обсяг пропозиції стейблкоїнів у I кварталі 2026 року досягне 320 млрд доларів США, обсяг торгів становить 75% від загального обсягу криптовалютних операцій

У I кварталі 2026 року сукупна пропозиція стейблкоїнів досягла приблизно 320B доларів США, встановивши історичний максимум; за той самий період загальний обсяг угод перевищив 28 трлн доларів США, що становить 75% від усього обсягу криптовалютних угод — найвищий рівень за весь час. У межах цього кварталу пропозиція USDC зросла приблизно на 2 млрд доларів США, тоді як пропозиція USDT зменшилася приблизно на 3 млрд доларів США — уперше з 2022 року основні два стейблкоїни продемонстрували спрямоване розходження; частка торгів, здійснюваних автоматизованими програмами, зросла до 76%, а перекази роздрібного рівня знизилися на 16%. На глобальному регуляторному рівні у США законопроєкт GENIUS уже 7 місяця 2025 року був офіційно ухвалений як закон; регламент ЄС MiCA повністю набрав чинності та буде примусово застосовано до умов щодо стейблкоїнів 30 червня 2026 року, тоді як Валютне управління Гонконгу просуває роботу з видачі перших ліцензій на стейблкоїни.

Пропозиція стейблкоїнів і обсяг торгів: структурне оновлення даних

У I кварталі 2026 року сукупна пропозиція стейблкоїнів становила приблизно 280k доларів США, що на чисті близько 8 млрд доларів США більше, ніж у попередньому кварталі; темпи зростання є найповільнішими з IV кварталу 2023 року, але все одно залишаються додатними. За той самий період загальний обсяг угод перевищив 28 трлн доларів США, що становить 75% від усього обсягу криптовалютних угод — історично найвищий показник частки. Ця частка означає, що на кожні чотири угоди на крипторинку три виконуються за допомогою стейблкоїнів. Порівняння за обсягом торгів показує: квартальний обсяг угод стейблкоїнів уже перевищив сумарний квартальний обсяг угод двох ключових карткових організацій — Visa та Mastercard.

У розподілі пропозиції: у кварталі пропозиція USDC, яку випускає Circle, зросла приблизно на 2 млрд доларів США, тоді як пропозиція USDT, яку випускає Tether, зменшилася приблизно на 3 млрд доларів США. Це перше з 2022 року розходження в напрямку квартової динаміки пропозиції між USDT та USDC. Сукупна пропозиція недоларових стейблкоїнів досягла 1,2 млрд доларів США, а сума місячних переказів — 10 млрд доларів США; кількість адрес, що тримають монети, за три роки зросла з 40 тис. до 1,2 млн.

Структура угод: домінування автоматизованих програм і охолодження роздрібної активності

Паралельно зі зростанням обсягу торгів стейблкоїнами до історичних максимумів відбулися відчутні зміни в структурі, що рухає угоди. Дані за 2026 Q1 показують, що частка автоматизованих програм зросла до 76%, тоді як перекази роздрібного рівня (зазвичай визначаються як одноразові угоди нижче 10 тис. доларів США) знизилися на 16%, встановивши найбільше падіння за один квартал. Ця зміна структури вказує, що інституційні алгоритмічні стратегії (зокрема маркет-мейкінг, арбітраж і надання ліквідності) витісняють потреби окремих трейдерів і стають головним рушієм використання стейблкоїнів у мережі.

За даними галузевого аналізу, після де-дублікації та вилучення фіктивних угод частка стейблкоїн-угод із реальною платіжною історією становить менше 1%. Переважна більшість обсягу — це внутрішні перерозподіли в межах інституцій, розбиття угод у ланцюгу та угоди, що здійснюються торговими роботами. Автоматизована активність допомагає підвищувати ефективність цінового виявлення та швидкість обертання капіталу, але також означає, що коли алгоритмічні стратегії колективно коригуються через зміни ринкових умов, можливі різкі розвороти потоків коштів.

Розподіл позицій емітентів: драйвери зростання USDC та скорочення USDT

Зміни пропозиції USDC та USDT у I кварталі 2026 року демонструють чітке розходження. У березні 2026 року Circle оголосила про розширення співпраці з такими інституціями, як Visa та Intuit, а також про вбудовування USDC у глобальні бізнесові та корпоративні платіжні сценарії. Інституційний маркет-мейкер B2C2 зробив Solana основною мережею для розрахунків стейблкоїнами; у той місяць обсяг стейблкоїн-угод у мережі Solana досяг 320B доларів США, забезпечуючи значний попит на ончейн-розрахунки для USDC на базі цього ланцюга.

Щодо USDT: починаючи з початку 2026 року вже викуплено понад 4 млрд доларів США; тривале скорочення пропозиції пов’язане з конкуренцією навколо прозорості резервів. 24 березня 2026 року Tether повідомила про залучення однієї з «великої четвірки» аудиторських компаній для проведення першого повного незалежного аудиту резервів USDT, що завершило тривалі ринкові суперечки навколо їхньої прозорості, однак аудит іще не завершено.

Прогрес у глобальному регуляторному підґрунті: GENIUS, MiCA та ліцензії в Гонконзі

У другому кварталі 2026 року стейблкоїни стикаються з одночасним регуляторним тиском у кількох юрисдикціях. У США законопроєкт GENIUS уже 7 місяця 2025 року було офіційно ухвалено як закон; федеральна регуляторна рамка визначає вимоги до складу резервів для платіжних стейблкоїнів. У Конгресі США тривають дебати навколо законопроєкту CLARITY; у найновішому проєкті чітко зазначено заборону отримувати дохід лише за факт володіння стейблкоїном. Якщо законопроєкт буде ухвалено, це безпосередньо вплине на ринок дохідних стейблкоїнів (поточний обсяг — близько 3,7 млрд доларів США, денний обсяг торгів — понад 100 млн доларів США).

В ЄС MiCA вже повністю набрав чинності; умови щодо стейблкоїнів будуть примусово виконуватися 30 червня 2026 року. Євро-стейблкоїни, які визначено як такі, що мають « системну важливість», мають зберігати 60% резервів у банківських депозитах, що суттєво підвищить витрати на випуск. Альянс Qivalis, сформований 12 європейськими банками, включно з ING, UniCredit та BBVA, розробляє євро-стейблкоїн, який відповідатиме MiCA; ціль — запустити у другій половині 2026 року.

В азійському ринку Валютне управління Гонконгу активно просуває роботу зі видачі перших ліцензій на стейблкоїни — галузь чекає на появу перших легальних відповідних суб’єктів. Японія стала найбільшим локальним ринком стейблкоїнів у Азійсько-Тихоокеанському регіоні.

Регуляторні межі дохідних стейблкоїнів і платіжної інфраструктури

Дохідні стейблкоїни у I кварталі 2026 року продовжили траєкторію розширення: ринковий масштаб — приблизно 3,7 млрд доларів США. Їхня привабливість полягає в тому, що вони можуть забезпечувати вищу дохідність, ніж традиційні стейблкоїни, але це створює напруження з регуляторною рамкою США. Головна суперечність у законопроєкті CLARITY така: стейблкоїн має позиціонуватися як інструмент для платежів чи як продукт із ознаками інвестування/ощадного характеру. Банківська система турбується про відтік депозитних коштів, тоді як криптогалузь хоче зберегти функцію дохідності, щоб підтримувати конкурентоспроможність. Фінальний напрям цього законопроєкту безпосередньо вплине на простір для дизайну стейблкоїн-продуктів.

У сфері платіжної інфраструктури просувається транскордонне застосування стейблкоїнів. У березні 2026 року Ripple разом із Convera запустили модель «стейблкоїн-сендвіч», яка через входи/виходи у фіаті та розрахунки стейблкоїнами надає компаніям транскордонні платіжні канали. Компанія з транскордонних платежів Thunes та мережа SWIFT домовилися про інтеграцію, розширивши можливості розрахунків стейблкоїнами на 11.5k фінансових установ по всьому світу. Оцінки галузі показують, що загальний доступний ринок для транскордонних розрахунків сягає 17,9 трлн доларів США.

FAQ

П: У I кварталі 2026 року пропозиція стейблкоїнів 280k доларів США встановила рекорд — що це означає?

В: Це означає, що стейблкоїни стали основним осередком ліквідності на крипторинку. У той самий період загальний обсяг угод стейблкоїнами становив 28 трлн доларів США, що дорівнює 75% від усього обсягу криптовалютних угод — історично найвищій частці. Роль стейблкоїнів уже вийшла за межі суто торговельного посередництва й перетворилася на ключову базову інфраструктуру для руху коштів.

П: Чому динаміка пропозиції USDC та USDT у I кварталі розійшлася?

В: Зростання USDC насамперед пов’язане з інституційним впровадженням, розширенням корпоративних платіжних партнерств (зокрема зі співпрацею з Visa та Intuit) і збільшенням потреби в on-chain-розрахунках у мережі Solana; скорочення пропозиції USDT — із великими викупами (понад 4 млрд доларів США з початку 2026 року) та «перетягуванням каната» навколо прозорості резервів. Tether уже ініціювала перший повний незалежний аудит, але його ще не завершено.

П: Чи означає те, що частка автоматизованих програм у торгівлі стейблкоїнами становить 76%, ринковий ризик?

В: Домінування автоматизованих програм у ліквідності підвищує ефективність ринку, але також створює структурні ризики. Коли алгоритмічні стратегії колективно коригуються через ринкові коливання, можливий різкий розворот потоків коштів. Крім того, частка угод стейблкоїнами з реальною платіжною історією після де-дублікації становить менше 1%, що означає відносно слабку основу для реальної економічної цінності обсягу торгів.

П: Які основні регуляторні рамки наразі впливають на ринок стейблкоїнів?

В: Основні регуляторні рамки включають: законопроєкт GENIUS у США (ухвалений як закон у 7 місяця 2025 року, із визначенням вимог до складу резервів), законопроєкт CLARITY у США (на стадії проєкту, стосується дохідних стейблкоїнів), регламент ЄС MiCA (умови щодо стейблкоїнів примусово виконуватимуться 30 червня 2026 року) та систему ліцензування на стейблкоїни від Валютного управління Гонконгу.