Опитування Fed показало, що занепокоєння щодо ШІ зростає на всіх ринках, а також у кредитуванні та зайнятості

Останній звіт Федеральної резервної системи про фінансову стабільність показує, що штучний інтелект стає дедалі більшою проблемою для фінансової системи: 50% опитаних учасників ринку назвали AI потенційним шоком. Респонденти пов’язували ризик із оцінками, левериджем, умовами праці та приватним кредитуванням.

Ключові висновки:

• • Штучний інтелект потрапив до переліку найчастіше згадуваних ризиків у недавньому опитуванні Fed щодо фінансової стабільності.
• • Витрати на AI, профінансовані боргом, можуть посилити леверидж у компаніях, у кредиторів і на ринках фінансування.
• • Приватний кредит і тиск на ринок праці можуть розширити вплив AI, якщо очікування ринку послабляться.

AI переходить у дискусію Fed щодо ризиків фінансової стабільності

Федеральна резервна система оприлюднила свій останній Звіт про фінансову стабільність 8 травня, показавши, що штучний інтелект (AI) дедалі більше проявляється як проблема для фінансової системи. Навесні 2026 року 50% опитаних учасників ринку назвали AI потенційним шоком — це зростання з 30% восени 2025 року. Завдяки цьому AI опинився серед найбільш часто згадуваних ризиків на горизонті наступних 12–18 місяців поряд із геополітичними напруженнями, нафтовим шоком, стійкою інфляцією та напруженням у приватному кредитуванні.

Опитування наведене у Звіті Fed про фінансову стабільність, який подає поточну оцінку ФРС фінансової системи США. У звіті Fed зазначила, що фінансова стабільність підтримує повну зайнятість, стабільні ціни, безпечну банківську систему та ефективну систему платежів. Зростання присутності AI в опитуванні відображає ширше занепокоєння тим, що ця технологія може впливати на багато частин фінансової системи, зокрема на оцінки активів, рівні запозичень, ринки праці та кредитні умови.

У звіті було сказано:

“Ризики, пов’язані з AI, також були в центрі уваги — зокрема занепокоєння щодо оцінок акцій, капітальних витрат, профінансованих боргом, і ризиків для ринку праці.”

У березні та квітні співробітники ФРС Нью-Йорка опитали 20 учасників ринків фінансових інструментів, включно з фахівцями з брокерсько-дилерських компаній, банків, інвестиційних фондів і консультаційних фірм. Їх запитували, які шоки можуть мати найбільший негативний вплив на фінансову стабільність США протягом наступних 12–18 місяців. У звіті зазначили, що висновки відображають погляди учасників ринку, а не офіційні позиції Ради керуючих Федеральної резервної системи або ФРС Нью-Йорка.

Витрати на AI, профінансовані боргом, створюють ширший канал ризику

Крім технологічних акцій, респонденти пов’язували AI із ширшими фінансовими вразливостями. Підвищені оцінки акцій, прив’язані до оптимізму щодо AI, можуть стати нестабільними, якщо слабшатимуть очікування щодо зростання або прибутків. Ще одним занепокоєнням були капітальні витрати, профінансовані боргом: запозичення можуть створювати леверидж у компаніях, у кредиторів і на ринках фінансування. Також у дискусію потрапила слабкість ринку праці — це відображає занепокоєння, що ширше впровадження AI може тиснути на зайнятість у деяких секторах.

Капітальні витрати, пов’язані з AI, привернули увагу, оскільки дедалі більше інвестицій фінансується через запозичення. Fed не прогнозувала кризу, спричинену AI, і не заявляла, що витрати на AI вже дестабілізують ринки. Водночас опитування показує, що професіонали ринку стежать за тим, як борг, пов’язаний з AI, може взаємодіяти з високими цінами активів і жорсткішими фінансовими умовами, якщо змінюватимуться очікування.

У звіті Fed наведено:

“Респонденти підняли кілька ризиків, пов’язаних з AI, зокрема оцінки акцій; що капітальні витрати дедалі частіше фінансуються боргом, створюючи леверидж у системі; і що широке впровадження AI може сприяти слабкості ринку праці.”

Приватний кредит відкриває ще один канал. Респонденти заявили, що зумовлені AI збої можуть послабити якість кредитів для деяких позичальників. У звіті також відзначили запити на погашення та слабші настрої в частинах приватного кредитного ринку. Це робить AI актуальним не лише для публічних технологічних акцій — він пов’язує між собою позичальників, кредиторів, позикове фінансування з підвищеним левериджем і ширшу довіру на ринку.

У сукупності опитування показує, що AI поглиблюється в рамку Fed для оцінки фінансової стабільності. AI не був ризиком №1: вищі позиції посіли геополітичні ризики та нафтовий шок. Водночас стрибок із 30% до 50% вказує, що дедалі більше учасників ринку бачать у AI можливий підсилювач тиску на оцінки, нарощування левериджу, кредитного стресу та напруги на ринку праці.