Компас Пойнт знизила рейтинг Circle до «продати», а цільову ціну знизила до 77 доларів

Новини Gate News, 10 квітня: аналітик Compass Point у звіті від 11 квітня знизив рейтинг Circle з «нейтрального» до «продавати» та знизив цільову ціну з 79 доларів до 77 доларів. У звіті зазначено, що хоча пропозиція флагманського долар-зв’язаного токена Circle USDC впродовж останніх кількох місяців трималася стабільною, основне зростання надходить із сегментів із нижчою маржинальністю.

За оцінкою, з початку лютого зростання пропозиції USDC майже на 80% забезпечили платформи на кшталт Sky, певного CEX та Ethena. Ці платформи мають дистрибуційні угоди з Circle, але отримують частину доходів від відсотків за резервами USDC, через що стискається прибуток компанії. Натомість Circle володіє «позаекосистемною» («поза біржами» / «офлайн-обіг») кількістю USDC, яка не перебуває в обігу на цих платформах, і має вищу маржинальність. Це означає, що інвестори можуть зіткнутися з несприятливими результатами у квартальній звітності за 1 квартал, яку, ймовірно, буде оприлюднено наприкінці травня або на початку червня. Аналітик Ed Engel зазначив: «Результати Circle за 1 квартал можуть не відповідати очікуванням ринку щодо поступового зростання». Compass Point очікує, що EBITDA Circle у 1 кварталі зменшиться квартал-до-кварталу на 19%, а також знизить прогноз EBITDA на 2027 фінансовий рік до значення приблизно на 20% нижчого за узгоджений консенсус ринку.

Втім, якщо загалом зростатиме крипторинок, перспективи Circle можуть покращитися. Хоча USDC прив’язаний до долара, збільшення активності в мережі сприятиме зростанню обсягів обігу стейблкоїнів, а це, своєю чергою, підвищить масштаби використання високоприбуткових платформ. Наразі Уолл-стріт у цілому залишається радше оптимістично налаштованою щодо Circle. Серед 27 аналітиків, опитаних FactSet: 48% дають рейтинг «купувати», 44% — «тримати», а середня цільова ціна становить 131.29 долара.