Цінна компанія: ризик "помірної інфляційної стагнації" у США посилюється і підтверджується

Gate News повідомляє, 10 березня, у макроекономічному огляді компанії China International Capital Corporation (CICC) за 2026 рік було зазначено, що найбільший ризик для американської економіки — це «приблизний стагфляційний» сценарій (сповільнення економічного зростання при збереженні високої інфляції). Останні події свідчать, що це припущення підтверджується і посилюється.

Щодо інфляції, конфлікт між США та Іраном підвищує ціну на нафту, а рушійні сили інфляції дедалі більше зосереджені на структурних факторах, що може спричинити тривалу інфляційну стійкість. Щодо зайнятості, починає проявлятися ефект заміщення білого воротничка штучним інтелектом, що стримує динаміку зростання зайнятості. У фінансовій сфері ризики приватного кредитування (позики, які надають нерегульовані фінансові установи підприємствам) зростають, і при виході галузі з фази очищення фінансові умови можуть посилитися, що гальмуватиме економічне зростання.

Щодо політики, Федеральна резервна система стоїть перед дилемою: ймовірно, зниження ставок буде відкладено до другої половини року; стимулюючий ефект від зниження податків частково компенсований підвищенням мит і зростанням заощаджень населення, тому реальний стимул може бути нижчим за очікуваний. У цьому контексті очікується, що зростання американської економіки сповільниться, ризикові премії на капітальному ринку (додатковий дохід, який вимагають інвестори) зростуть, а логіка розподілу капіталу зміниться з погоні за доходами на більш обережне управління ризиками.