Написано: Nancy, PANews
Батько платіжних систем PayPal може бути поглинутий, а потенційним покупцем виявився ще не котируваний на біржі новий гігант у сфері платежів Stripe.
Дві компанії-символи епох інтернету, два абсолютно різні підходи до платежів, тепер йдуть різними шляхами: одна отримала високий рівень оцінки у 1590 мільярдів доларів, інша після спаду сяйва входить у довгий період переоцінки.
До сьогодні ця новачкова компанія ще не прозвучала на нью-йоркській біржі NASDAQ, обравши зберегти стратегічну свободу залишатися приватною, і прискорює інвестиції у стейблкоїни та штучний інтелект, вкладаючи великі кошти у нові фінансові напрямки.
Революція у світі платежів: чутки про можливе поглинання PayPal
У глобальному світі платежів ситуація тихо змінюється.
За інформацією агентства Bloomberg, з посиланням на джерела, Stripe висловила початковий інтерес до потенційного поглинання PayPal або його активів, розглядаючи можливість придбання всієї або частини компанії.
Нещодавно президент Stripe Джон Колісон у інтерв’ю прямо заявив: «PayPal останні кілька років переживає важкі часи, ринок зазнав значних змін, наприклад, зростання Apple Pay і Google Pay. Я не можу коментувати можливі злиття та поглинання, але вони справді пережили складний період». Ця оцінка додала ще більше поживи чуткам про поглинання.
Історія PayPal — це епізод першого покоління інтернет-фінансів.
Починаючи з епохи eBay, ставши абсолютною інфраструктурою для глобальних трансакцій, PayPal створила цілу імперію платежів, досягнувши піку капіталізації у 3600 мільярдів доларів. «Печерна мафія» PayPal (з такими ключовими фігурами, як Пітер Тіль, Ілон Маск, Девід Сакс, Рейд Хоффман) глибоко вплинула на стартап-екосистему Кремнієвої долини. Однак часи змінилися: зупинка зростання активних користувачів, внутрішні потрясіння та сильна конкуренція призвели до різкого падіння цін акцій, скорочення частки ринку та зменшення уявлень капіталу щодо майбутнього компанії.
На відміну від старших братів, компанія Stripe, заснована у 2010 році, скористалася бумом мобільного інтернету та SaaS-стартапів. Завдяки простому підключенню платежів через кілька рядків коду, Stripe швидко зайняла свою нішу, перетворившись із API-платформи для платежів у глобального гіганта повного циклу — від обробки платежів і зростання доходів до управління капіталом і дотримання нормативів.
Зараз ця невидима друкарня грошей — одна з найдорожчих і найшвидше зростаючих приватних технологічних компаній у світі.
За даними відкритого листа Stripe за 2025 рік, її послугами користуються понад 5 мільйонів підприємств, минулоріч оброблено платежів на суму 1,9 трильйона доларів, що становить близько 1,6% світового ВВП. Цього «заднього хвоста» нещодавно оцінили у неймовірні 1590 мільярдів доларів, тоді як колишній лідер PayPal має ринкову капіталізацію близько 540 мільярдів доларів.
Якщо ця хвиля поглинань завершиться успіхом, це стане одним із найвизначніших кейсів у історії Кремнієвої долини.
PayPal має понад 400 мільйонів активних рахунків, а також популярні серед молоді США сервіси переказів Venmo і Braintree. Якщо Stripe їх приєднає, вона доповнить свою картину споживацького сегмента і посилить конкуренцію на ринку обробки платежів. Крім того, стабільна валюта PayPal — PYUSD — тісно пов’язана з криптовалютною стратегією Stripe.
Для Stripe ця угода — не лише масштабне розширення, а й стратегічний хід, що доповнює інфраструктуру та залучає трафік.
Stripe без проблем із фінансами, але затримує вихід на біржу
Компанія з високою оцінкою та стабільним фінансовим станом не планує IPO у короткостроковій перспективі.
Хоча Stripe давно має всі умови для виходу на публічний ринок і навіть залучала великі інвестиційні банки, такі як Goldman Sachs і JPMorgan Chase, для консультацій щодо майбутнього IPO, вона досі не натиснула кнопку виходу на біржу. Це виглядає особливо дивно на тлі останніх років бурхливого ринку IPO.
Найбільша впевненість — у стабільності фінансового стану.
На відміну від багатьох компаній, що йдуть на ринок через потребу у фінансуванні, Stripe вже отримала прибуток і має стабільний позитивний грошовий потік. Щоденна операційна діяльність, розширення та злиття і поглинання фінансуються за рахунок внутрішніх ресурсів і приватних інвестицій. Що стосується виходу інвесторів і співробітників, вони мають можливість реалізувати частину активів через регулярні викупні пропозиції та вторинний ринок, що зменшує нагальність IPO.
Ще важливіше — стратегічний простір, який відкриває приватний статус.
За словами співзасновників Patrick і John Collison, публічні компанії зазвичай орієнтовані на «збір» прибутку, тоді як приватний статус дозволяє зосередитися на довгострокових інвестиціях у інфраструктуру та клієнтів, а не на квартальних звітах і прогнозах.
За останні шість років Stripe щорічно витрачає на R&D більше, ніж більшість конкурентів. Лише у 2025 році компанія випустила понад 350 оновлень продуктів. Також вона будує конкурентні переваги через придбання та розширення екосистеми, наприклад, купівля Metronome, яка цього року може досягти річного доходу у 1 мільярд доларів.
Ця стратегія особливо важлива на нинішньому етапі розвитку. Stripe ще перебуває у фазі розширення і потребує постійних інвестицій у R&D, інновації продуктів, стратегічні поглинання та глобальну експансію. Зокрема, у високовитратних і довгострокових напрямках, таких як штучний інтелект і стейблкоїни, які не обов’язково швидко перетворюються у прибуток.
Якщо зараз вийти на біржу, стратегічний ритм буде під впливом квартальних звітів, і тимчасові коливання прибутковості можуть бути неправильно сприйняті ринком, що вплине на рішення компанії.
Більш реалістичний сценарій — відкласти вихід на біржу, оскільки глобальний ринок фінтех-стартапів зазнав переоцінки, і раптовий вихід може не принести бажаної оцінки. Відповідно, краще зосередитися на розвитку бізнесу.
Звісно, відкладання має свої ризики. Наприклад, викуп акцій і пропозиції викупу не забезпечують довгостроковий канал виходу для співробітників і інвесторів. Вони все одно потребують прозорого і стабільного механізму ліквідності. Крім того, технологічний ландшафт, регуляторне середовище і конкуренція швидко змінюються, і коли Stripe вирішить вийти на сцену, ринок може вже не оцінити її так само високо.
Стейблкоїни і AI Agent — нові амбіції Stripe
Зі зростанням традиційних платежів, що вже досягли зрілості, Stripe прискорює перетворення у фінансову операційну систему інтернет-економіки і намагається захопити новий фінансовий сегмент. Стейблкоїни і AI Agent стають двома головними напрямками її стратегічних інвестицій.
Інтерес Stripe до криптовалют не виник раптово. Ще у 2015 році вона першою підтримала Bitcoin-платежі, але через недосконалість інфраструктури тимчасово припинила цю діяльність. У 2022 році повернулася до крипто-платежів і через два роки почала просувати стейблкоїн USDC.
За минулий рік Stripe активно працює у крипто-сфері: купила платформу стабільних монет Bridge, обсяг її транзакцій у минулому році зріс утричі; придбала підтримку 110 мільйонів програмованих гаманців Privy; спільно з Paradigm запустила масштабний блокчейн Tempo, що підтримує швидке розрахунки, корпоративні платіжні канали, опції приватності та інтеграцію з системами регулювання.
У відкритому листі 2025 року Stripe прямо заявила, що, незважаючи на зимовий період у криптовалютах, стейблкоїни пережили літо. Обсяг платежів у стейблкоїнах подвоївся до приблизно 400 мільярдів доларів, з яких 60% припадає на B2B-платежі.
З появою AI-агентів Stripe прагне зробити їх платіжними системами для машин. Вважається, що AI Agent поступово стане самостійним економічним суб’єктом, який зможе самостійно обробляти платежі, підписки, розподіл капіталу та інші бізнес-процеси. Виникне багато транзакцій, керованих AI, але існуюча фінансова інфраструктура не пристосована для «машина до машини» (M2M) платежів. Щоб підтримати цю нову економіку, потрібно перебудувати базові системи розрахунків, а стейблкоїни і високопродуктивні блокчейни стануть ключовими драйверами.
«Основна причина, чому Stripe так активно підтримує USDC, — це саме це. Tempo потрібен для майбутнього світу, де потрібен масштабований блокчейн, а сучасні рішення не дають достатньої масштабності через технічні компроміси. Наша ідея — не лише для людей, а й для AI Agent, тому Tempo — один із наших найважливіших стратегічних кроків у цій галузі», — зазначив Джон Колісон у недавньому інтерв’ю.
Щоб підготуватися до епохи AI-агентів, Stripe активно розвиває AI-бізнес. За минулий рік компанія співпрацює з OpenAI у створенні відкритого стандарту Agentic Commerce Protocol (ACP), що забезпечує спільну технологічну мову між платформою і продавцями, підтримує автоматизовані бізнес-процеси і миттєві розрахунки; також запустила Suite для агентської торгівлі, Shared Payment Tokens і попередній перегляд системи машинних платежів на основі протоколу x402.
Для Stripe ці ініціативи — не просто експерименти, а базова інфраструктура з потенціалом «поколіннєвого впливу», а універсальна взаємодія і відкритий дизайн — її ключові стратегії.
Таким чином, ця компанія з оцінкою у мільярди доларів вже активно формує новий вектор зростання інтернет-економіки.
