Засновник стратегії Майкл Сейлор каже, що недавнє падіння біткойна відображає нормальні труднощі трансформаційної технології, а не зламану тезу, і має корпоративні історії війни, щоб це довести.
Сейлор: Волатильність біткойна — це функція, а не недолік
У широкому інтерв’ю Coin Stories з Наталі Брунелл, Сейлор порівняв приблизне 45% зниження біткойна від його історичного максимуму з подібними відкатами, які переживали домінуючі технологічні акції, стверджуючи, що інновації рідко рухаються прямо. Він зазначив, що минуло 137 днів з останнього піку, і цей період він охарактеризував як звичайну «долину відчаю», а не структурну несправність.
Сейлор звернув увагу на багаторічний цикл відновлення Apple після падіння на 45% у 2012-2013 роках, кажучи, що ринок часто недооцінює проривні технології перед їх остаточною переоцінкою. За його словами, біткойн слідує подібній кривій, при цьому прийняття інституціями відстає від впевненості ранніх прихильників.
Він стверджував, що критики недооцінюють, скільки часу може знадобитися традиційним фінансам, щоб прийняти новий клас активів. Банки, за його словами, можуть потребувати від чотирьох до шести років, щоб повністю зберігати, видавати позики під біткойн і інтегрувати його у основні кредитні системи.
«У вас ситуація, коли банківська система поступово приймає біткойн, але повільніше, ніж хотіли б люди з коротким терміном уваги», — сказав Сейлор Брунелл. «Банкам потрібно чотири, п’ять, шість років, щоб повністю прийняти новий клас активів. Люди хотіли б, щоб біткойн був визнаний за чотири місяці», — додав він.
За словами Сейлора, цей розрив обмежує монетизацію біткойна. Він пояснив, що хоча традиційні акції можна закласти у великих банках для отримання дешевих кредитів, власники біткойна часто стикаються з обмеженим доступом до кредиту або високими витратами на позики. У деяких офшорних угодах, попереджав він, застави можуть бути ре-гепотезовані кілька разів, що посилює тиск на продаж і пригнічує цінову динаміку.
Він описав це як структурний тертя, а не недолік самого активу. На його думку, відсутність повністю сформованої системи кредитування без ре-гепотезування стримує відкриття цін. Сейлор сказав Брунелл:
«Я вважаю, що стримує ціну активу відсутність повністю сформованої системи кредитування без ре-гепотезування.»
Однак волатильність залишається центральною частиною його тези. Сейлор сказав, що коливання цін біткойна відображають його глобальну корисність, оскільки він працює 24 години на добу, 7 днів на тиждень. Трейдери, за його словами, вкладають капітал саме тому, що актив рухається, коли інші ринки закриті.
Для довгострокових інвесторів він стверджував, що короткострокові коливання — це здебільшого шум. Ті, хто орієнтується на горизонті в чотири роки, мають сприймати епізодичні падіння як частину ширшої висхідної траєкторії.
Сейлор підтвердив свій довгостроковий погляд, прогнозуючи приблизно 29% річних доходів протягом 21 року. Він визнав, що доходи можуть приходити хвилями, але цю криву він вважає природною для трансформаційних активів.
Крім прогнозів цін, Сейлор наголосив на фінансових інженерних зусиллях Стратегії, спрямованих на розширення привабливості біткойна. За допомогою різних пропозицій преференційних акцій компанія прагне знизити волатильність біткойна, одночасно отримуючи дохід.
Він описав цей підхід як «інженерію волатильності», зменшуючи коливання цін у певних інструментах і концентруючи їх у звичайних акціях. Мета, за його словами, — створити продукти, що нагадують стабільні, доходні рахунки, а не американські гірки з акціями.
Роздрібна адаптація, на його думку, залежить від упакування потенціалу зростання біткойна у простіші структури. На його оцінку, багато інвесторів віддають перевагу передбачуваним двозначним доходам із податковими перевагами над активами з високою доходністю та різкими падіннями.
Сейлор також торкнувся екзистенційних питань, зокрема квантових обчислень. Він сказав, що широка думка у сфері кібербезпеки свідчить, що будь-яка суттєва квантова загроза залишається більш ніж через десять років. Якщо цей ризик з’явиться, додав він, глобальні системи — включаючи біткойн — ймовірно, перейдуть на оновлення з пост-квантовою криптографією.
Сейлор наполягав, що «загальне консенсусне думка кібербезпеки полягає в тому, що квантовий ризик, якщо він існує, — це більше ніж через десять років. Це не справа цього десятиліття».
Генеральний директор Стратегії додав:
«Якщо квантовий ризик з’явиться тоді, ви побачите оновлення програмного забезпечення, яке працює у глобальній банківській системі, глобальному інтернеті, споживчих пристроях, усіх крипто-мережах, мережі біткойна — усьому цифровому — вони будуть оновлені з пост-квантовою стійкою криптографією.»
Протягом усього інтерв’ю Сейлор зберігав знайомий тон: оптимістичний, бойовий і незламний. Він визнав, що настрої медіа можуть коливатися від ейфорії до похмурості, але стверджував, що постійне відкриття цін робить біткойн і Стратегію природно «цікавими» для ринків.
На його думку, ця інтенсивність не є недоліком. Це побічний продукт підключення того, що він називає «цифровим капіталом», безпосередньо до публічного балансу.
FAQ 🔎
- Чому Майкл Сейлор порівнює біткойн з Apple?
Він стверджує, що обидва зазнали різких падінь перед досягненням широкого інституційного визнання.
- Що, за словами Сейлора, стримує ціну біткойна?
Він вказує на обмежене традиційне банківське кредитування і ре-гепотезування на тіньових ринках.
- Який підхід Стратегії до волатильності?
Компанія розробляє преференційні інструменти для зменшення волатильності і забезпечення визначених доходів.
- Чи є квантові обчислення невідкладною загрозою для біткойна?
Сейлор каже, що поточний консенсус свідчить, що будь-який суттєвий квантовий ризик, ймовірно, більш ніж через десять років.
