Morgan Stanley подала заявки на спотові біржові фонди (ETF) для Bitcoin та Solana 5 січня 2026 року. Це стало ще одним важливим кроком після рішення Bank of America дозволити своїм клієнтам інвестувати в криптовалюти. Починаючи з січня 2026 року, Bank of America надала понад 15 000 своїм фінансовим радникам право проактивно рекомендувати клієнтам виділяти 1%–4% портфеля на криптовалюти, з особливим акцентом на чотири спотові Bitcoin ETF.
Під впливом сприятливого регуляторного середовища та зростаючого попиту з боку клієнтів, традиційні фінансові установи прискорюють впровадження цифрових активів, щоб не втратити позиції в цій динамічно зростаючій категорії активів.
Дії інституційних інвесторів
Великі фінансові установи США входять у сферу криптоактивів з безпрецедентною швидкістю. Заявки Morgan Stanley на ETF свідчать про зміну підходу: тепер гіганти традиційних фінансів не лише надають третім сторонам доступ до криптопродуктів, а й безпосередньо беруть участь у їх випуску. Банк, який управляє активами на суму $1,6 трлн, подав документи S-1 для запуску власних спотових ETF на Bitcoin і Solana — це перший випадок, коли великий банк намагається випустити такі продукти.
Зміна політики Bank of America також заслуговує на увагу. Починаючи з 5 січня 2026 року, банк дозволить клієнтам з управління статками виділяти 1%–4% портфеля на криптоактиви. Кріс Гізі, головний інвестиційний директор Bank of America Private Bank, зазначив: «Для інвесторів, які цікавляться тематичними інноваціями та можуть витримувати високу волатильність, помірна алокація 1%–4% у цифрові активи є доцільним вибором».
Цей крок ставить Bank of America в один ряд із конкурентом Morgan Stanley, який ще в жовтні 2025 року рекомендував інвесторам виділяти 2%–4% у криптоактиви.
Стратегічне позиціонування
Традиційні фінансові установи не обмежуються одновимірним підходом до криптовалют. Вони обирають багаторівневі стратегічні ініціативи. Банки задовольняють різноманітні потреби клієнтів через різні моделі обслуговування — від простого доступу до продуктів до глибокої участі в ринковій інфраструктурі.
Bank of America почала з управління статками, надаючи клієнтам можливість отримати експозицію до криптовалют через регульовані ETF. Команда CIO банку охоплює Bitcoin ETF, зокрема Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) та BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Morgan Stanley зробила ще рішучіший крок, подавши заявку на випуск власних спотових ETF на Bitcoin і Solana. Такий перехід від розповсюдження до емісії свідчить про зростання впевненості великих банків у секторі криптоактивів.
Паралельно декілька банків розробляють більш складні криптосервіси. Citibank планує запустити послуги зберігання криптоактивів до 2026 року. Charles Schwab визначив терміни запуску спотової торгівлі Bitcoin та Ethereum — орієнтовно середина 2026 року.
Фактори впливу
На стрімке входження традиційних банків у криптовалютний сектор впливає кілька чинників. Значне покращення регуляторного середовища забезпечило чіткий шлях для інституційної участі. У вересні 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) затвердила універсальні стандарти лістингу для криптовалютних біржових продуктів (ETP), скоротивши цикл лістингу продукту до 75 днів.
Ще важливіше, SEC виключила криптовалютні питання з переліку пріоритетів перевірок на 2026 рік, що означає перехід від жорсткого контролю до рутинного нагляду. Голова SEC Пол Аткінс прокоментував: «Оприлюднені сьогодні пріоритети перевірок мають сприяти конструктивному діалогу між компаніями та інспекторами SEC».
Сильний попит з боку клієнтів — ще один ключовий драйвер. Ненсі Фамі, керівниця підрозділу інвестиційних рішень Bank of America, зазначила: «Оновлення політики відображає стале зростання попиту клієнтів на алокацію в цифрові активи». У відповідь три з чотирьох найбільших брокерських компаній США зняли обмеження на інвестиції в криптовалюти. Bank of America, Morgan Stanley та Wells Fargo Advisors відкрили канали для інвестицій у криптоактиви.
Ринкові можливості та потенціал капіталу
Активна участь фінансових установ США у криптовалютах підкріплена величезними ринковими можливостями та потенціалом капіталу. За статистикою, Bank of America обслуговує близько 70 млн клієнтів і управляє активами понад $2 трлн, а Vanguard має 50 млн рахунків із $11 трлн активів. Якщо ці клієнти виділять лише 1% портфеля на криптоактиви, це може забезпечити близько $130 млрд нових надходжень — удвічі більше за сукупний обсяг надходжень у спотові крипто-ETF США з моменту їх запуску.
Bitwise прогнозує, що у 2026 році буде запущено понад 100 ETF, пов’язаних із криптовалютами. Такий бум ETF ще більше закріпить ринкове лідерство Bitcoin, Ethereum і Solana, але може стати серйозним «stress test» (перевірка на стійкість) для інших криптовалют.
Старший аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт підтримує цей прогноз, але також попереджає: «Ми побачимо багато ліквідацій ETF». Динаміка «explosive growth and rapid shakeout» (стрімке зростання та швидке очищення ринку) стане визначальною для наступного етапу розвитку крипто-ETF.
Ринкова конкуренція та потенційні ризики
Зі зростанням кількості учасників конкуренція та ризик концентрації на ринку крипто-ETF посилюються. Наразі Coinbase зберігає активи для переважної більшості крипто-ETF, контролюючи 85% світового ринку Bitcoin ETF. У третьому кварталі 2025 року обсяг активів під зберіганням Coinbase досяг $300 млрд. Така концентрація зберігання створює системний ризик, що спонукає U.S. Bank відновити програму інституційного зберігання Bitcoin, а Citigroup і State Street також розглядають партнерства у сфері зберігання крипто-ETF.
Продукти з високими комісіями та дублюванням функцій змушені залишати ринок. За умов зростання конкуренції емітенти, ймовірно, ще більше знижуватимуть комісії для флагманських продуктів, а дорогі дублюючі фонди стануть неконкурентоспроможними. Сейффарт прогнозує хвилю закриттів крипто-ETF наприкінці 2026 — на початку 2027 років. Фонди з активами менше $50 млн, які не можуть покрити витрати, зазвичай закриваються протягом двох років.
Динаміка активів та ринкові перспективи
Основні криптоактиви демонструють різну динаміку на тлі прискореного інституційного впровадження. Станом на 7 січня 2026 року, за даними Gate, Bitcoin (BTC) торгується на рівні близько $87 000, що нижче від історичного максимуму понад $126 000, зафіксованого на початку жовтня 2025 року. Крипторинок розійшовся з традиційними фінансовими ринками: з початку року ціна Bitcoin знизилася приблизно на 7%, тоді як індекс S&P 500 за цей же період зріс більш ніж на 15%.
Зростання кількості ETF може ще більше посилити сегментацію ринку. Для менш ліквідних базових активів фінансування може повністю зникати під час періодів волатильності, змушуючи ETF призупиняти створення нових паїв і призводячи до торгівлі з премією до відновлення пропозиції. Для основних активів, таких як Bitcoin, Ethereum і Solana, збільшення кількості ETF поглибить «spot-derivatives linkage» (зв’язок між спотовим і деривативним ринками), звузить цінові спреди та зміцнить статус цих активів як «core institutional collateral» (основного інституційного забезпечення).
Коли з’явилася новина про подання Morgan Stanley заявок на Bitcoin і Solana ETF, сектор традиційних фінансів відреагував не скептично чи з опором, а з відчуттям терміновості. Vanguard відкрив свою платформу для сторонніх крипто-ETF і взаємних фондів, а Charles Schwab визначив терміни запуску спотової торгівлі Bitcoin і Ethereum. Coinbase наразі утримує 85% світових активів Bitcoin ETF, але U.S. Bank, Citigroup і State Street активно розробляють конкуруючі послуги зберігання. Ринок очікує запуску понад 100 криптовалютних ETF у 2026 році, хоча аналітики попереджають, що значна частина з них може бути ліквідована протягом двох років. Цей ринок більше не є лише майданчиком для спекулянтів — це клас активів, який індустрія управління статками з обсягом $13 трлн почала сприймати всерйоз.
