Протягом останнього місяця акції корпорації Oracle (NYSE: ORCL) зросли більш ніж на 30%. Вартість паперів різко відновилася з мінімуму близько 171 долара на початку травня 2026 року до понад 225 доларів наприкінці місяця. У окремі торгові дні внутрішньоденні прирости перевищували 6%. Цей потужний ріст не був спричинений якоюсь однією подією, а став результатом поєднання кількох фундаментальних факторів.
Раніше акції Oracle пережили тривалий період глибокої корекції. Після досягнення історичного максимуму в 302,14 долара у вересні 2025 року ORCL втратили близько 49% вартості, опустившись до циклічного мінімуму 153,97 долара. На це вплинули зміни макроекономічних відсоткових ставок, невизначеність щодо окупності інвестицій в штучний інтелект та побоювання щодо капітальних витрат. На ринку активно обговорювали доцільність агресивного залучення боргу Oracle для розбудови дата-центрів.
Однак після сильного фінансового звіту за третій квартал 2026 фінансового року та оголошення про кілька ключових партнерств і виграних контрактів ринкова оцінка Oracle зазнає структурних змін.
Варто відзначити, що станом на 1 червня 2026 року Gate офіційно запустила сервіс торгівлі акціями США. Користувачі тепер можуть торгувати ORCL та іншими американськими акціями й ETF безпосередньо за USDT у розділі TradFi додатку Gate, безшовно поєднуючи криптоактиви з традиційними фінансовими ринками. Це відкриває нову точку входу для тих, хто цікавиться трендом інвестицій у AI-інфраструктуру.
Як хмарна інфраструктура Oracle стимулює це зростання?
Фінансовий звіт Oracle за третій квартал 2026 фінансового року (за період, що завершився 28 лютого 2026 року) став безпосереднім каталізатором відновлення акцій. Після публікації звіту ціна акцій зросла майже на 10% під час позабіржових торгів.
Ключові фінансові показники: загальний дохід досяг 17,2 мільярда доларів, що на 22% більше у річному вимірі—це вперше за понад 15 років, коли і загальний дохід, і скоригований прибуток на акцію (non-GAAP EPS) зросли більш ніж на 20% за квартал. Дохід від хмарних сервісів склав 8,9 мільярда доларів (+44% р/р), і тепер перевищує 50% загального доходу. Найбільш динамічним сегментом стала Oracle Cloud Infrastructure (OCI): дохід зріс на 84% р/р до 4,9 мільярда доларів.
Важливо, що Oracle повідомила про залишкові зобов’язання за договорами (RPO) у розмірі 553 мільярди доларів, що на 325% більше у річному вимірі. Цей показник свідчить, що компанія забезпечила собі довгостроковий контрактний дохід на багато років вперед, що дає високу прогнозованість середньо- та довгострокового зростання. У структурі цих відкладених замовлень дохід, пов’язаний з AI-інфраструктурою, зріс на 243% р/р.
Хмарний бізнес стає основним двигуном зростання—Ключові фінансові показники Q3
Окрім фінансового звіту, низка додаткових факторів підштовхнула акції ORCL:
На початку травня Oracle уклала секретний AI-контракт з Міністерством оборони США, що спричинило зростання акцій приблизно на 6% за день.
Компанія підписала шестирічний контракт на постачання обладнання з австралійським виробником дата-центрів Datapod на суму 1,65 мільярда доларів.
Oracle уклала партнерство з енергетичною компанією DTE Energy зі штату Мічиган для забезпечення потужності дата-центру на 1,4 ГВт.
У середині квітня Oracle підписала угоду на закупівлю паливних елементів з Bloom Energy загальною потужністю 2,8 ГВт для вирішення проблеми енергозабезпечення AI-дата-центрів.
Ці події свідчать, що стратегія Oracle у сфері хмарної інфраструктури переходить від бачення до прискореної реалізації, що змушує ринок переглядати оцінку цієї трансформації.
Як капітальні витрати та боргове навантаження впливають на оцінку компанії?
Масштаб капітальних витрат Oracle привертає не менше уваги, ніж темпи зростання. У 2026 фінансовому році компанія планує інвестувати 50 мільярдів доларів у розбудову дата-центрів та хмарної інфраструктури. Для підтримки таких масштабних інвестицій у лютому 2026 року Oracle оголосила про плани залучити 45–50 мільярдів доларів через випуск боргових зобов’язань та акцій, і вже у тому ж місяці залучила близько 30 мільярдів доларів шляхом розміщення конвертованих привілейованих акцій і облігацій.
Розширення капітальних витрат напряму вплинуло на фінансові показники. Станом на кінець лютого 2026 року довгостроковий борг Oracle зріс до 124,7 мільярда доларів, а витрати на обслуговування боргу збільшилися на 32% р/р. Вільний грошовий потік за останні 12 місяців був від’ємним і склав мінус 24,74 мільярда доларів, переважно через 48,3 мільярда доларів капітальних витрат на будівництво дата-центрів.
Для зниження фінансового навантаження менеджмент Oracle впровадив нову модель розширення. Керівник хмарного підрозділу зазначив, що компанія забезпечила понад 10 ГВт потужності та ємності дата-центрів на наступні три роки, причому «понад 90% профінансовано партнерами». Додатково, завдяки моделям «bring your own hardware» (BYOH) та передоплаті клієнтів, Oracle уклала нових контрактів на понад 29 мільярдів доларів.
Аналітики J.P. Morgan у своєму дослідженні підкреслили, що така модель розширення за рахунок передоплати клієнтів частково відокремлює потреби Oracle у фінансуванні від темпів постачання, однак питання стійкості боргового навантаження залишається актуальним.
Скільки часу потрібно для конвертації відкладених замовлень у дохід?
Темпи виконання портфеля замовлень на 553 млрд доларів—Структура графіку виконання RPO
Залишкові зобов’язання на суму 553 мільярди доларів—один з ключових факторів, що підтримують ринкові очікування щодо майбутнього ORCL. Однак ці обсяги не можуть бути конвертовані у дохід миттєво—темпи реалізації є важливою змінною для оцінки компанії.
За структурою, згідно з аналітичним звітом Bank of America, близько 57% із 553 мільярдів доларів RPO мають термін виконання понад три роки, а 22%—понад п’ять років. Це означає, що навіть за наявності великих контрактів визнання доходу відбуватиметься поступово. Значна частина RPO припадає на кількох великих AI-клієнтів, тому концентрація клієнтської бази створює ризики виконання.
З боку попиту стратегічне партнерство Oracle з OpenAI продовжує поглиблюватися. Наприкінці квітня 2026 року сторони оголосили про стратегічну співпрацю у сфері хмарної інфраструктури та розгортання AI-моделей, з метою оптимізувати навчання та інференс моделей на OCI, прискорюючи впровадження генеративного AI у фінансовому секторі, охороні здоров’я та інших галузях. Партнерство перейшло до етапу технічної інтеграції. Крім того, Oracle співпрацює з SoftBank над створенням суверенної хмари та AI-обчислювальних платформ у Японії. Ці колаборації формують основу для перетворення портфеля замовлень на стійкий дохід.
Головна ринкова інтрига щодо конвертації RPO полягає в тому, чи зможе розширення потужностей йти в ногу з виконанням контрактів. Стратеги Wedbush відзначили, що здатність Oracle масштабувати AI-дата-центри та прискорити конвертацію замовлень у дохід визначить, чи збережеться поточне ралі.
Що розкривають розбіжності у рейтингах інституцій щодо ціноутворення?
Попри суттєве відновлення ORCL з мінімумів, аналітики Волл-стріт залишаються розділеними—це відображає триваючу дискусію щодо логіки оцінки ORCL.
Конфлікт оцінок—Діапазон цільових цін та позиції інституцій (станом на травень 2026 року)
Аргументи «бичачого» табору базуються на високій прогнозованості портфеля замовлень. Після фінансового звіту Jefferies підтвердили рейтинг «Buy» із цільовою ціною 320 доларів, зазначивши, що середньорічний темп зростання загального доходу та EPS перевищує 20%, а співвідношення ризик/прибуток залишається позитивним. J.P. Morgan підвищив рейтинг з «Neutral» до «Overweight» у березні, аргументуючи, що після глибокої корекції ризики переоцінки значно знизилися, а інвесторські настрої змістилися від «сліпої віри» до «загального песимізму». Bank of America відновив покриття з рейтингом «Buy» і цільовою ціною 200 доларів, наголошуючи на 553 мільярдах доларів RPO як на ключовій можливості для зростання.
Обережніший табір акцентує увагу на капітальних витратах і тиску на маржу. Наприкінці квітня 2026 року дослідницька група Morgan Stanley відзначила, що попри сильні показники доходу та операційного прибутку за квартал, валова маржа знизилася приблизно на 590 базисних пунктів р/р, головним чином через зростання витрат на розширення потужностей. Вони зберегли рейтинг «Equal-weight» і знизили цільову ціну з 213 до 207 доларів.
Крім того, наприкінці березня 2026 року Oracle оголосила про глобальне скорочення близько 30 000 працівників у межах ширшої операційної реструктуризації. Це свідчить, що компанія оптимізує витрати для компенсації тиску на грошові потоки через масштабні капітальні інвестиції.
Зведені прогнози основних інституцій Волл-стріт станом на середину травня 2026 року дають діапазон цільових цін ORCL від 149 до 420 доларів, а середня цільова ціна становить близько 248,82 долара, що підкреслює значну різницю в ринкових очікуваннях.
Як інтеграція традиційних фінансів і криптоактивів змінює інвестиційний ландшафт?
Обговорення навколо ралі ORCL виходить за межі аналізу окремих акцій і переходить у ширшу структурну площину: прискорення інтеграції традиційних фінансів (TradFi) та криптоактивів.
1 червня 2026 року Gate офіційно запустила сервіс торгівлі акціями. Після проходження KYC-верифікації та виконання регіональних вимог користувачі можуть переказувати USDT, переглядати ринкові дані та торгувати акціями у розділі TradFi додатку Gate, об’єднуючи рахунки криптоактивів із можливістю торгівлі традиційними акціями. Бізнес Gate із торгівлі акціями охоплює понад 10 000 акцій та ETF, включаючи папери з NYSE, Nasdaq та інших провідних ринків США.
На відміну від поширених моделей токенізації акцій та RWA-мепінгу, Gate напряму підключається до основних американських фондових ринків для надання послуг з торгівлі акціями та ETF. Партнерські брокери є членами Корпорації захисту інвесторів цінних паперів (SIPC), що забезпечує захист активів клієнтів за відповідних умов. Спотова торгівля акціями на Gate не передбачає фінансування за ставками перпетуальних контрактів чи комісій за свопи/овенайт, тому витрати на утримання позицій дорівнюють нулю.
З точки зору галузі, інтеграція криптоактивів і TradFi відбувається у кількох вимірах. На початку 2026 року деривативи становили понад 70% світового обсягу торгівлі криптовалютами, а крос-ринкові продукти, такі як перпетуальні контракти, швидко поширюються на традиційні акції та товари. Ініціатива Gate із торгівлі акціями надає користувачам прямий канал у цій хвилі інтеграції—один рахунок відкриває доступ і до крипторинку, і до традиційних фінансових інструментів.
Для користувачів, які зосереджені на темі інвестицій у AI-інфраструктуру, участь у торгівлі американськими акціями, такими як ORCL, через Gate TradFi додає новий вимір до структури розміщення криптоактивів. Не потрібно перемикатися між різними фінансовими системами—керування алокацією активів відбувається з одного рахунку. У міру розширення спектра класів активів TradFi на криптоплатформах модель «крипто + традиційні» подвійної алокації переходить зі статусу тренду у нову норму.
Висновки
Зростання акцій Oracle більш ніж на 30% зумовлене вибуховим попитом на AI-інфраструктуру та ефективною трансформацією хмарної стратегії компанії. Рекордний портфель замовлень на 553 мільярди доларів забезпечує високу прогнозованість середньо- та довгострокового зростання, тоді як розширення капітальних витрат і зміни у структурі боргу залишаються ключовими ризиками під пильним контролем ринку. Розбіжності в оцінках інституцій між потенціалом зростання і фінансовим навантаженням роблять темпи розширення потужностей і конвертації замовлень вирішальними змінними для перспектив ORCL. У міру того як криптоплатформи відкривають легальний доступ до торгівлі акціями США, шлях для користувачів до інвестування у активи TradFi стає значно простішим. Сервіс торгівлі акціями Gate надає користувачам із крипторинку прямий інструмент для інвестування у провідні AI-інфраструктурні компанії, такі як Oracle.
Часті запитання (FAQ)
Що є основним драйвером останнього ралі ORCL?
Головний рушій—вибухове зростання хмарної інфраструктури: дохід OCI зріс на 84% р/р, дохід від AI-інфраструктури—на 243%, а портфель замовлень досяг рекордних 553 мільярдів доларів. Ці показники свідчать, що стратегія трансформації Oracle у сфері AI-хмари поступово приносить результати.
Чи можна повністю конвертувати портфель замовлень на 553 млрд доларів у дохід?
Так, але це потребує часу. Близько 57% RPO мають термін виконання понад три роки, а 22%—понад п’ять років. Визнання доходу відбувається поступово, і ключовим фактором є здатність розширювати потужності відповідно до темпів виконання контрактів.
Чи є капітальні витрати Oracle стійкими?
Це основне питання для ринку. Капітальні витрати у 2026 фінансовому році на суму 50 мільярдів доларів дійсно створюють тиск на вільний грошовий потік та боргове навантаження, однак компанія переклала значну частину фінансового тягаря на передоплати клієнтів, моделі BYOH і фінансування партнерів.
Як торгувати акціями ORCL на Gate?
Оновіть додаток Gate до останньої версії, пройдіть KYC-верифікацію та виконайте регіональні вимоги. Далі перейдіть у розділ акцій у зоні TradFi, щоб переглянути ринкові дані ORCL і торгувати за допомогою USDT.
Які ключові змінні слід відстежувати інвесторам надалі?
Звертайте увагу на: темпи розширення потужностей, конверсію RPO у дохід, вплив капітальних витрат на грошовий потік, виконання контрактів основними клієнтами (особливо OpenAI) та загальні тенденції попиту на AI-обчислення.
