Three-Circle Eyes $1B เผยกังวลเกี่ยวกับการเข้าจดทะเบียน IPO ที่ฮ่องกง หลังผ่านการอนุมัติจากจีน

กลุ่ม Chaozhou Three-Circle Group ยื่นคำขอเข้าจดทะเบียนในฮ่องกง โดยมีเป้าระดมทุนสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังได้รับอนุมัติด้านกฎระเบียบในจีน ตามรายงานของ Reuters ผู้ผลิตชิ้นส่วนเซรามิกที่ตั้งอยู่ในมณฑลกวางตุ้งได้ยื่นร่างหนังสือชี้ชวนในเดือนธันวาคม 2025 และวางแผนใช้เงินที่ได้จากการระดมทุนสำหรับโครงการในประเทศไทยและเยอรมนี การวิจัยและพัฒนา (R&D) และเงินทุนหมุนเวียน

รายละเอียด IPO และจังหวะตลาด

การเข้าจดทะเบียนมีขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาด IPO ของฮ่องกงคึกคัก ในไตรมาสแรกของปี 2026 มีบริษัท 40 แห่งปิดการเข้าจดทะเบียนในฮ่องกง ระดมทุน 110.4 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ประมาณ 14.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ตามรายงานของ Reuters หุ้นที่ Three-Circle จดทะเบียนอยู่ในตลาดเซินเจิ้นเดิมมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยปรับขึ้น 87% นับตั้งแต่ต้นปี และให้มูลค่าบริษัทประมาณ 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ความเป็นผู้นำด้านเซรามิกขั้นสูง

Three-Circle ครองตำแหน่งสำคัญในตลาดเซรามิกหลายกลุ่ม บริษัทครองส่วนแบ่งมากกว่า 50% ของตลาดเซรามิกซับสเตรตอะลูมินาในระดับโลกในรายได้ปี 2024 แผ่นเมมเบรนสำหรับเซลล์เชื้อเพลิงออกไซด์ของแข็ง (SOFC) อยู่ในอันดับ 1 ทั่วโลกตามรายได้ปี 2024 สะท้อนความลึกในงานประยุกต์ใช้วัสดุขั้นสูง ในชิปรูปแบบตัวเก็บประจุเซรามิกหลายชั้น (MLCC) Three-Circle เป็นผู้จัดจำหน่ายรายใหญ่ที่สุดในจีนแผ่นดินใหญ่ โดยถือสัดส่วนประมาณ 2% ของตลาดโลก และอยู่ในอันดับที่ 9 ของโลก

แรงกดดันด้านต้นทุนและความท้าทายของตลาด

แม้จะมีความเป็นผู้นำในตลาด แต่ Three-Circle เผชิญปัจจัยท้าทาย ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ MLCC และชิ้นส่วนอุปกรณ์สื่อสารปรับลดลง ปัจจัยเหล่านี้สร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไร ขณะที่บริษัทพยายามขยายการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพพร้อมพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่

ตัวขับเคลื่อนการเติบโต: ดีมานด์เซรามิกขั้นสูงในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์

จังหวะของการทำ IPO สอดคล้องกับดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นสำหรับเซรามิกขั้นสูงในกระบวนการผลิตเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งความแม่นยำและความน่าเชื่อถือเป็นสิ่งสำคัญ ตามรายงานของบริษัทวิจัยตลาด Valuates Reports ตลาดเซรามิกขั้นสูงสำหรับเซมิคอนดักเตอร์มีมูลค่าประมาณ 2.921 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 และคาดว่าจะเพิ่มเป็นประมาณ 5.163 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2031 ดีมานด์ถูกขับเคลื่อนจากการที่อุตสาหกรรมเปลี่ยนไปใช้เวเฟอร์ซิลิคอนขนาด 300 มิลลิเมตร การทำให้อุปกรณ์มีขนาดเล็กลง และมาตรฐานความบริสุทธิ์ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งเพิ่มความต้องการเซรามิกที่มีเสถียรภาพทางความร้อนและความทนทานต่อสารเคมี