ข่าวคริปโทเคอร์เรนซีสเตเบิลคอยน์ที่ออกมาจากวอชิงตันสัปดาห์นี้ไปไกลกว่าประเด็นเรื่องเงินสำรองและการขอไถ่ถอน — FinCEN หน่วยงานของกระทรวงการคลังที่รับผิดชอบด้านอาชญากรรมทางการเงิน ได้เสนอระเบียบที่จะปฏิรูประบบใหม่อย่างพื้นฐานในการที่ผู้ออกสเตเบิลคอยน์และสถาบันการเงินของสหรัฐฯ ทั้งหมดจัดการการปฏิบัติตามกฎหมายต่อต้านการฟอกเงิน โดยเปลี่ยนจากการทำเอกสารแบบเช็กบ็อกซ์ ไปสู่การกำกับดูแลตนเองที่อิงความเสี่ยงต่อการทำธุรกรรมที่เกี่ยวกับการกระทำผิดอย่างผิดกฎหมาย
สรุป

• FinCEN เผยแพร่ร่างระเบียบเมื่อวันที่ 7 เมษายน ที่จะ “ปฏิรูประบบ” โปรแกรมการปฏิบัติตาม BSA ของสถาบันการเงินทุกแห่งอย่างพื้นฐาน — รวมถึงผู้ออกสเตเบิลคอยน์ ซึ่งถูกจัดเป็นสถาบันการเงินภายใต้ GENIUS Act — โดยกำหนดให้ต้องสร้างกรอบ AML ที่อิงความเสี่ยง โดยมุ่งเน้นภัยคุกคามด้านการเงินที่ผิดกฎหมายอย่างแท้จริง แทนที่จะยึดตามเอกสารที่ระบุอย่างเคร่งครัด
• รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent วางกรอบข้อเสนอนี้ไว้อย่างชัดเจนว่าเป็นการลดภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ: เป้าหมายคือการโยกทรัพยากรจากกิจกรรมที่มีความเสี่ยงต่ำไปสู่กิจกรรมที่มีความเสี่ยงสูง โดยการบังคับใช้จะสงวนไว้สำหรับเพียง “ความล้มเหลวอย่างมีนัยสำคัญหรือเป็นระบบ” เท่านั้น
• ภายใต้กรอบใหม่ ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต้องจัดทำโปรแกรมโดยยึดตามเสาหลัก 4 ประการ ได้แก่ นโยบายและการควบคุมภายใน รวมถึงการประเมินความเสี่ยง, เจ้าหน้าที่ BSA compliance ที่ได้รับมอบหมายและตั้งอยู่ในสหรัฐฯ, การฝึกอบรมพนักงานที่ปรับให้เข้ากับโปรไฟล์ความเสี่ยงของบริษัท และการทดสอบอิสระเพื่อประเมินประสิทธิผลของโปรแกรม

ข่าวสเตเบิลคอยน์ที่เกี่ยวข้องที่สุดกับทีมด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสัปดาห์นี้ ไม่ได้มาจาก FDIC หรือ OCC แต่เป็นจาก FinCEN เครือข่ายการบังคับใช้กฎหมายอาชญากรรมทางการเงิน (Financial Crimes Enforcement Network) ได้เสนอระเบียบเมื่อวันที่ 7 เมษายน ที่จะปรับรูปแบบวิธีที่สถาบันการเงินของสหรัฐฯ ทั้งหมด — รวมถึงผู้ออกสเตเบิลคอยน์ — จัดการโปรแกรมต่อต้านการฟอกเงินของตน จุดเปลี่ยนหลัก: จากการวัดการปฏิบัติตามกฎด้วยปริมาณของการยื่นเอกสารและกระดาษ ไปสู่การวัดด้วยประสิทธิผลที่พิสูจน์แล้วในการระบุและหยุดยั้งการเงินที่ผิดกฎหมาย

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent อธิบายเจตนารมณ์โดยตรงว่า: “ข้อเสนอนี้ฟื้นคืนสามัญสำนึก โดยมุ่งหมายให้ผู้กระทำการที่ไม่ดีไม่สามารถเข้าถึงระบบการเงินได้ ไม่ใช่ไปฝังธนาคารของอเมริกาด้วยเอกสารขั้นตอนที่ซ้ำซ้อนมากขึ้น” ประธาน FDIC Travis Hill ซึ่งหน่วยงานของเขาเป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่ร่วมเสนอร่างด้วย เรียกว่า “อาจเป็นการปฏิรูปที่สำคัญที่สุดที่สภาคองเกรสวางไว้ในกฎหมาย AML Act”

เหตุใดจึงใช้ได้โดยตรงกับผู้ออกสเตเบิลคอยน์

GENIUS Act ซึ่งลงนามเป็นกฎหมายในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้จัดประเภทผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่ได้รับอนุญาตทั้งหมดให้เป็น “สถาบันการเงิน” ภายใต้ Bank Secrecy Act การจัดประเภทนี้หมายความว่าข้อเสนอของ FinCEN จะใช้กับพวกเขาด้วยแรงเดียวกับที่ใช้กับธนาคาร บริษัทสเตเบิลคอยน์ที่ก่อนหน้านี้ดำเนินงานภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎที่เบรกว่ามาก — โดยอาศัยใบอนุญาตผู้ส่งเงินของรัฐและการติดตามภายในที่มีน้อย — จะต้องสร้างโปรแกรมที่ได้มาตรฐาน AML ระดับเดียวกับธนาคาร

นี่ไม่ใช่ข้อกำหนดในอนาคต GENIUS Act จะต้องมีการสรุปกฎระเบียบที่ใช้บังคับให้เสร็จสิ้นภายในวันที่ 18 กรกฎาคม 2026 หากผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายใดดำเนินการหลังจากวันดังกล่าวโดยไม่มีโปรแกรมที่สอดคล้อง อาจต้องเผชิญกับการบังคับใช้ที่อาจรวมถึงค่าปรับทางแพ่ง การดำเนินคดีอาญา และการเพิกถอนใบอนุญาต

เสาหลักทั้งสี่ที่ FinCEN กำหนดตอนนี้

ภายใต้กรอบที่เสนอ สถาบันการเงินที่เข้าข่ายทั้งหมด — รวมถึงผู้ออกสเตเบิลคอยน์ — ต้องสร้างโปรแกรม AML ของตนโดยยึดตามองค์ประกอบหลัก 4 ประการ ประการแรก: นโยบาย ขั้นตอน และการควบคุมภายใน รวมถึงกระบวนการประเมินความเสี่ยงที่จัดทำเป็นลายลักษณ์อักษร ซึ่งระบุภัยคุกคามด้านการเงินที่ผิดกฎหมายเฉพาะที่ผู้ออกเผชิญ โดยพิจารณาจากลูกค้า ผลิตภัณฑ์ และภูมิศาสตร์ของผู้ออก ประการที่สอง: เจ้าหน้าที่ BSA compliance ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ อย่างแท้จริง โดยมีอำนาจกำกับดูแลเหนือโปรแกรม ประการที่สาม: การฝึกอบรมพนักงานอย่างต่อเนื่องที่ปรับให้เข้ากับโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แท้จริงของสถาบัน และประการที่สี่: การทดสอบอิสระโดยบุคคลภายนอกที่ประเมินว่าได้มีการนำโปรแกรมไปปฏิบัติได้อย่างมีประสิทธิผลหรือไม่ — โดยมีถ้อยคำชัดเจนที่ห้ามผู้ตรวจสอบทำการแทนที่ดุลยพินิจของตนเองด้วยการตัดสินใจเชิงการประเมินความเสี่ยงของสถาบัน

ข้อเสนอยังกำหนดขอบเขตว่าควรมีการบังคับใช้เมื่อใด FinCEN ระบุว่าจะไม่เริ่มดำเนินการกำกับดูแลที่มีนัยสำคัญโดยทั่วไป หากสถาบันไม่ได้มี “ความล้มเหลวอย่างมีนัยสำคัญหรือเป็นระบบ” ในการคงรักษาโปรแกรมของตน — ซึ่งเป็นมาตรฐานที่มุ่งปกป้องโปรแกรมที่บริหารจัดการอย่างดี จากการฝ่าฝืนเชิงเทคนิคที่ไม่ได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านการเงินที่ผิดกฎหมายจริง

ตามที่ crypto.news รายงาน FDIC ได้เสนอร่างกฎของตนเองเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ ซึ่งมีความยาว 191 หน้า ครอบคลุมทั้งมาตรฐานเงินสำรองและการขอไถ่ถอน ดังที่ crypto.news ชี้ให้เห็น GENIUS Act มีกรอบการบังคับใช้ที่ครอบคลุมกระทรวงการคลัง Federal Reserve OCC และ FDIC — โดย FinCEN และ OFAC มีบทบาทสำคัญในการกำกับดูแลด้านมาตรการคว่ำบาตรและ AML ข้อเสนอของ FinCEN จึงเติม gap ด้านการออกแบบการกำกับดูแลที่กฎหมายปล่อยไว้โดยไม่มีคำตอบ

ความคิดเห็นต่อร่างระเบียบนี้ต้องยื่นภายใน 60 วันหลังจากการเผยแพร่ใน Federal Register ก่อนกำหนดเส้นตายด้านกฎระเบียบวันที่ 18 กรกฎาคม