ผู้บริหารระดับซีอีโอของ JPMorgan Chase คุณ Dimon ออกคำเตือน: สงครามระหว่างอิหร่านอาจปะทุขึ้นอีกครั้ง ทำให้ราคาค่าครองชีพตึงตัว และอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอาจยังคงอยู่ในระดับสูงนานกว่านี้

เจมี่ ไดมอน (Jamie Dimon) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเจพีมอร์แกน เชส กล่าวเตือนในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นประจำปีว่า สงครามกับอิหร่านอาจนำไปสู่ “แรงกระแทกอย่างต่อเนื่องต่อราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก” ซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อเหนียวกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน และในที่สุดอาจบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่สูงต่อไปอีกนานกว่าที่คาด เขาเรียกเงินเฟ้อว่า “ตัวก่อความพังทลายที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้ของเศรษฐกิจ” (skunk at the party)

ผลกระทบหลายชั้นต่อเศรษฐกิจจากสงคราม

Dimon ระบุว่า ผลกระทบของสงครามอิหร่านต่อเศรษฐกิจมีหลายชั้น ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงจะดันราคาน้ำมันเบนซินและต้นทุนการผลิตโดยตรง แต่ความเสี่ยงที่ลึกกว่านั้นคือการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก สหรัฐฯ ได้สั่งปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ (Hormuz) อย่างเป็นทางการแล้ว ช่องแคบซึ่งเป็นเส้นทางคอขวดที่รองรับการขนส่งน้ำมันทั่วโลกราว 20% ที่ถูกปิดกั้นอยู่นี้ คือความเป็นรูปธรรมของ “แรงกระแทกด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์” ที่ Dimon เตือน

ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Fed

หากเงินเฟ้อกลับมาเร่งขึ้นอีกครั้งจากสงคราม Fed จะต้องเผชิญกับตัวเลือกที่ยากลำบาก 2 ทาง: คงอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ แต่จะเสี่ยงกดทับการเติบโตทางเศรษฐกิจ; หรือปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ แต่ก็อาจปล่อยให้เงินเฟ้อหลุดการควบคุม การประเมินของ Dimon เอนเอียงไปทางตัวเลือกแรก — อัตราดอกเบี้ยอาจคงอยู่ในระดับที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ต่อไปอีกนาน

ซึ่งซ้อนทับกับผลกระทบจากคำขู่ของทรัมป์ที่จะเรียกเก็บภาษีศุลกากร 50% เพิ่มขึ้นต่อจีน — ภาษีศุลกากรเองเป็นตัวผลักดันเงินเฟ้ออยู่แล้ว และเมื่อบวกกับราคาพลังงานที่พุ่งสูง ความกดดันด้านเงินเฟ้อแบบคู่ขนานจะทำให้ช่วงเวลาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยิ่งคาดเดาได้ยากขึ้น

ข้อคิดต่อวงการคริปโต

การคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นดาบสองคม ต่อวงการคริปโตในระยะสั้น สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงลดแรงดึงดูดของสินทรัพย์เสี่ยง เพราะผลตอบแทนแบบปลอดความเสี่ยง (เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ) มีการแข่งขันที่สูงกว่า แต่ในมุมมองระยะกลางถึงยาว ความกดดันด้านเงินเฟ้อได้เสริมสร้างกรอบความคิดที่ว่า Bitcoin เป็น “สินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ” — และนี่ก็เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ Strategy เลือกเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน Bitcoin ในช่วงเวลานี้

กระนั้นก็ตาม Dimon ยังคงมองเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐในแง่บวก โดยกล่าวว่า “เศรษฐกิจสหรัฐยังมีความยืดหยุ่น ผู้บริโภคยังหาเงินได้และยังใช้จ่ายอยู่ ธุรกิจยังแข็งแรง” แต่เขาเตือนว่า ความยืดหยุ่นแบบนี้อาจถูกบั่นทอนด้วยแรงกระแทกทางเศรษฐกิจที่เกิดจากสงคราม

บทความนี้ 摩根大通 CEO Dimon 警告：伊朗戰爭可能重燃通膊，聯準會利率恐維持高檔更久 เผยแพร่ครั้งแรกบน 鏈新聞 ABMedia