เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2026 สำนักงานคุ้มครองการฝากเงินของรัฐบาลกลางสหรัฐ (FDIC) ได้อนุมัติกฎที่เสนอขึ้นเพื่อดำเนินการตามบทบัญญัติสำคัญของกฎหมาย GENIUS Act โดยจัดทำกรอบมาตรฐานด้านความรอบคอบสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดด้านสินทรัพย์สำรอง การไถ่ถอน ทุน และการบริหารความเสี่ยง
ข้อเสนอนี้ยกเว้นสเตเบิลคอยน์อย่างชัดเจนจากการคุ้มครองประกันเงินฝาก กำหนดให้มีการไถ่ถอนภายในสองวันทำการ และห้ามผู้ออกอ้างว่าโทเค็นของตนสร้างดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน ขณะที่ยังอนุญาตให้ธนาคารที่ได้รับประกันถือสินทรัพย์สำรองและให้บริการดูแล (custody)
FDIC วางชุดกฎ มาตรฐานเงินสำรอง การไถ่ถอน และเงินทุนสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์
กฎที่ FDIC เสนอจะมีผลกับผู้ออกเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาต ซึ่งนิยามภายใต้ GENIUS Act ว่าเป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่เป็นบริษัทย่อยของสถาบันรับฝากเงินที่ได้รับประกัน หรือได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางหรือของรัฐ กรอบดังกล่าวกำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ต้องถือสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น เงินสดหรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (U.S. Treasuries) เป็นเงินสำรอง และต้องพิสูจน์ว่าสามารถไถ่ถอนโทเค็นได้อย่างน่าเชื่อถือในมูลค่าเท่ากับ 1 ต่อ 1
ผู้ออกจะต้องไถ่ถอนโทเค็นภายในสองวันทำการ ข้อเสนอยังห้ามไม่ให้ผู้ออกแสดงว่าโทเค็นของตนจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน รวมถึงผ่านข้อตกลงกับบุคคลที่สาม กฎดังกล่าวชี้แจงว่าเงินฝากที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นและเข้าเงื่อนไขตามคำนิยามตามกฎหมายของ “deposit” จะได้รับการปฏิบัติแบบเดียวกันภายใต้พระราชบัญญัติ Federal Deposit Insurance Act เช่นเดียวกับเงินฝากประเภทอื่น ๆ
ประธาน FDIC Travis Hill กล่าวว่า ในช่วงสองปีที่ผ่านมา หน่วยงานได้เห็นความคืบหน้าอย่างมากในการพัฒนาสเตเบิลคอยน์ รวมถึงการตรากฎหมาย GENIUS Act และการพัฒนาเทคโนโลยีอย่างสำคัญโดยทั้งธนาคารและไม่ใช่ธนาคาร เขากล่าวว่าการพัฒนาผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์และเงินฝากที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นยังคงก้าวหน้า และกรณีการใช้งานยังคงเพิ่มทวีคูณ
สเตเบิลคอยน์ถูกยกเว้นจากประกันเงินฝาก ธนาคารจะมีบทบาทศูนย์กลาง
บทบัญญัติสำคัญของข้อเสนอของ FDIC ยกเว้นสเตเบิลคอยน์จากการคุ้มครองประกันเงินฝากอย่างชัดเจน เงินฝากที่ถือไว้เป็นสินทรัพย์สำรองเพื่อรองรับเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์จะไม่ได้รับการคุ้มครองต่อผู้ถือโทเค็นแบบผ่านมือ (pass-through) ซึ่งยืนยันว่าสเตเบิลคอยน์จะไม่ได้รับการคุ้มครองแบบเดียวกับบัญชีเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิม ข้อเสนอทำตามบทบัญญัติของ GENIUS Act ที่ระบุว่าเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์ไม่ได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นและเครดิตเต็มรูปแบบของสหรัฐอเมริกา (full faith and credit) และไม่อยู่ภายใต้ประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง
ขณะเดียวกัน กฎดังกล่าวได้นำธนาคารเข้าสู่ระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์อย่างเป็นทางการ ธนาคารที่ได้รับประกันจะได้รับอนุญาตให้ถือสินทรัพย์สำรองและให้บริการดูแล (custody) ซึ่งทำให้สเตเบิลคอยน์เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น FDIC ต้องการชี้แจงความคุ้มครองประกันเงินฝากสำหรับเงินฝากที่ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำรอง
กฎนี้ยังไม่ใช่กฎสุดท้าย FDIC จะรับฟังความคิดเห็นสาธารณะเป็นเวลา 60 วันหลังจากมีการเผยแพร่ข้อเสนอใน Federal Register หน่วยงานกำลังขอความคิดเห็นเกี่ยวกับคำถามเฉพาะเจาะจง 144 ข้อในข้อเสนอความยาว 191 หน้า
การดำเนินการของ GENIUS Act ยังคงดำเนินต่อไปในหมู่หน่วยงานกำกับดูแล
การดำเนินการของ FDIC เป็นไปตามความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ในการนำ GENIUS Act ไปปฏิบัติ ซึ่งได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในเดือนกรกฎาคม 2025 กฎหมายดังกล่าวได้สร้างกรอบกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับสเตเบิลคอยน์ โดยกำหนดให้ต้องได้รับการหนุนเต็มมูลค่าด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องใกล้เคียงกัน กำหนดการตรวจสอบประจำปีสำหรับผู้ที่มีมูลค่าตลาดเกิน $50 พันล้าน และจัดทำแนวทางสำหรับการออกในต่างประเทศ
สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน (OCC) ได้ออกกรอบของตนเองในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2026 กระทรวงการคลังได้ออกหนังสือแจ้งการเสนอร่างกฎเพื่อจัดการกับการกำกับดูแลในระดับรัฐสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์รายที่เล็กลง โดยอนุญาตให้ผู้ที่มีโทเค็นคงค้างน้อยกว่า $10 พันล้านเลือกการกำกับดูแลในระดับรัฐได้ หากรัฐนั้นมีมาตรฐานสอดคล้องตามมาตรฐานของรัฐบาลกลาง ช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นของ Treasury จะสิ้นสุดในวันที่ 2 มิถุนายน 2026
กฎที่ FDIC เสนอจะมีผลกับผู้ออกเพย์เมนต์สเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาตซึ่งเป็นบริษัทย่อยของสถาบันรับฝากเงินที่ได้รับประกัน หรือได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางหรือของรัฐ หน่วยงานเข้าร่วมกับ OCC และ Treasury ในการร่างระบอบการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ที่ครอบคลุมภายใต้กรอบของ GENIUS Act
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
กฎสเตเบิลคอยน์ที่ FDIC เสนอ กำหนดให้ทำอะไรบ้าง?
กฎที่ FDIC เสนอจัดทำมาตรฐานสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ รวมถึงข้อกำหนดด้านสินทรัพย์สำรอง กระบวนการไถ่ถอน (ภายในสองวันทำการ) ข้อกำหนดด้านเงินทุน และการบริหารความเสี่ยง กฎห้ามไม่ให้ผู้ออกอ้างว่าโทเค็นของตนจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน และยกเว้นสเตเบิลคอยน์อย่างชัดเจนจากการคุ้มครองประกันเงินฝาก
ผู้ถือสเตเบิลคอยน์ได้รับประกันเงินฝากจาก FDIC หรือไม่?
ไม่ FDIC’s proposal explicitly excludes stablecoins from deposit insurance protections. Deposits held as reserves backing payment stablecoins would not be insured to token holders on a pass-through basis. The rule follows the GENIUS Act’s provision that payment stablecoins are not backed by the full faith and credit of the United States and are not subject to federal deposit insurance.
ประชาชนสามารถให้ข้อมูล/ข้อคิดเห็นต่อข้อเสนอของ FDIC ได้อย่างไร?
FDIC จะรับฟังความคิดเห็นสาธารณะเป็นเวลา 60 วันหลังจากมีการเผยแพร่ร่างกฎที่เสนอใน Federal Register หน่วยงานกำลังขอความคิดเห็นเกี่ยวกับคำถามเฉพาะเจาะจง 144 ข้อในข้อเสนอความยาว 191 หน้า ช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นที่เกี่ยวข้องของกระทรวงการคลังสำหรับการกำกับดูแลในระดับรัฐจะสิ้นสุดในวันที่ 2 มิถุนายน 2026
