Fundstrat ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานคณะกรรมการของ BitMine Tom Lee ระบุอย่างชัดเจนระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ในวันที่ 9 เมษายน 2026 ว่าขณะนี้ตลาดได้เริ่มแสดงสัญญาณชัดเจนของการก้น นอกจากนี้นักวางกลยุทธ์สายวอลล์สตรีทที่มองโลกในแง่ดีต่อสินทรัพย์คริปโตก็ยังคงย้ำจุดยืนเชิงบวกต่อ Ethereum และ Bitcoin และจัดให้อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่น่าจับตามองร่วมกับหมวดพลังงาน, หุ้นกลุ่มบิ๊กเทค/เมกะแคปในสหรัฐฯ 7 ราย (MAG7) และซอฟต์แวร์ ฯลฯ การแสดงความเห็นดังกล่าวทำให้เกิดความสนใจอย่างรวดเร็วในวงการ ไม่เพียงเพราะ Lee ฐานะ “PI ฝั่งขาขึ้นที่โดดเด่นของวอลล์สตรีท” จะมีอิทธิพลต่อมุมมองตลาดสูง แต่ยังเป็นเพราะกรอบตรรกะที่รองรับการ “ก้น” ของเขา—เขาไม่ได้ตัดสินจากรูปแบบราคาเพียงอย่างเดียว โดยอาศัยการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของความเคลื่อนไหวบนเชน (on-chain) และแนวโน้มการไหลกลับเชิงขอบของเงินทุนสถาบัน นอกจากนี้ควรสังเกตว่า ณ เวลาที่ Lee ทำข้อสรุปข้างต้น ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจาก “ความหวาดกลัวขั้นสุด” ไปสู่ “การรีแพร์ทางเทคนิค”
ผลการดำเนินงานตลาดจริงของ BTC และ ETH เป็นอย่างไรบ้าง
ณ วันที่ 9 เมษายน 2026 ตามข้อมูลราคาใน Gate พบว่า Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงการต่อสู้อย่างดุเดือดบริเวณด่าน 71k ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการไหลกลับของเงินจาก ETF ทำให้ BTC จากจุดต่ำก่อนหน้า ดีดตัวอย่างแข็งแกร่งขึ้นไปเหนือ 7.1 หมื่นดอลลาร์ หลังจากนั้นภายใน 24 ชั่วโมงเคยแตะสูงสุดที่ 72,800 ดอลลาร์ ก่อนจะมีการย่อลงเล็กน้อย Ethereum ก็เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน โดยราคาของ ETH ดีดขึ้นไปอยู่เหนือราว 2,200 ดอลลาร์ และภายใน 24 ชั่วโมงเพิ่มขึ้นครั้งหนึ่งกว่า 7% ซึ่งออกมาดีกว่า BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน
เมื่อมองในมิติของเวลาที่ยาวขึ้น ETH ยังคงอยู่ในช่วงการปรับตัวหลังจากจุดสูงในปี 2025 ตั้งแต่ปี 2026 ถึงปัจจุบัน โดยราคาปัจจุบันกำลังก่อตัวเป็นฐานใกล้ช่วง 2,100 ถึง 2,200 ดอลลาร์ ส่วนแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ช่วง 2,000 ถึง 2,100 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ช่วง 2,200 ถึง 2,300 ดอลลาร์ ทั้งสองผู้นำต่างพร้อมใจกันเร่งปริมาณการซื้อขาย (volumes) ขึ้น ทำให้ความเสี่ยงในตลาดกลับมาเพิ่มอย่างชัดเจน แต่ภาพรวมด้านความรู้สึกยังคงค่อนข้างระมัดระวัง
ข้อมูลบนเชนกำลัง “ยืนยันตรรกะก้น” จริงหรือไม่
หนึ่งในแรงสนับสนุนสำคัญของมุมมองเชิงบวกที่ Lee ให้ไว้ มาจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของข้อมูลบนเชน จากข้อมูลของ CryptoQuant แสดงว่าปริมาณการทำธุรกรรมรายวันของ Bitcoin เพิ่มขึ้นไปสู่ราว 615k ครั้ง ซึ่งทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 ที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือ สัดส่วนการกระจายประเภทที่อยู่ (address type) ของ Bitcoin มีการย้ายที่ชัดเจน ในช่วงระหว่างวันที่ 1 มีนาคม ถึง 1 เมษายน สัดส่วนที่อยู่ P2WPKH เพิ่มจาก 62.21% เป็น 71.64% เพิ่มขึ้น 9.43 จุดเปอร์เซ็นต์ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่อยู่นี้มักสะท้อนว่าบริษัทสถาบันและแพลตฟอร์มโฮลดิ้งมีการรวมเงินบนเชนและปรับสมดุลกระเป๋าเงินภายใต้สภาพแวดล้อมค่าธรรมเนียมต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่า “เงินฉลาด” กำลังค่อยๆ วางแผนเข้าจังหวะ
ในขณะเดียวกัน จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ของ Bitcoin กลับลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 8 ปี ชุดองค์ประกอบที่ดูขัดกันนี้—ปริมาณการทำธุรกรรมทำสถิติสูง แต่จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานกลับทำสถิติต่ำ—กลับกลายเป็นฐานรากเชิงจุลภาคของข้อสรุป “ก้น” ของ Lee ได้พอดี ความหมายของความมีการใช้งานที่ต่ำคือผู้เก็งกำไรรายสั้นได้ออกจากเครือข่ายไปเกือบหมดแล้ว และสิ่งที่ยังอยู่ในระบบส่วนใหญ่คือผู้ถือที่สะสมระยะยาว ขณะที่จุดต่ำของที่อยู่ที่ใช้งานมักสอดคล้องกับช่วงการก่อตัวเป็นฐานระยะยาวที่มีศักยภาพทำกำไรสูงที่สุด
พฤติกรรมของฝั่งเหมืองให้ “สัญญาณก้น” อะไรบ้าง
พฤติกรรมของนักขุดถือเป็นอีกมิติสำคัญในการประเมินตลาดช่วงก้น เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2026 ดัชนีตำแหน่งนักขุด (MPI) ลดลงถึง 0.3 ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณ BTC ที่นักขุดโอนย้ายไปยังตลาดแลกเปลี่ยน (exchange) ลดลงอย่างรวดเร็ว และต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึก ค่า MPI ที่ต่ำกว่า 1 หมายถึงปริมาณการขายทิ้งของนักขุดต่ำกว่าระดับเฉลี่ยต่อวันของตนเอง และค่าปัจจุบัน 0.3 ต่ำกว่ากรอบนี้อย่างมาก สะท้อนพฤติกรรม “ถือไว้” อย่างชัดเจน
ข้อมูลบนเชนบอกว่าปริมาณที่นักขุดปล่อยออกจากกระเป๋าเงินไปยัง exchange ลดลงมากกว่า 40% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน แนวโน้มนี้อยู่ร่วมกับข้อเท็จจริงที่ว่าขีดความสามารถการขุด (hashrate) ยังใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งหมายความว่านักขุดยังคงผลิต BTC อย่างต่อเนื่อง แต่เลือกที่จะยังไม่ขายออก ความคาดหวังคือราคาจะมีการดีดตัวในอนาคต เมื่อแรงกดดันจากการขายของนักขุดลดลง จะทำให้ “อุปทานที่มีประสิทธิภาพ” ในตลาดลดลง และหากอุปสงค์ยังคงเดิมจะกลายเป็นแรงค้ำจุนเชิงบวกต่อราคา จากประสบการณ์ในอดีต MPI มักมีความสัมพันธ์เชิงบวกค่อนข้างสูงกับช่วงก้นของราคา แม้กระบวนการส่งผ่านไปยังราคาจริงจะมีช่วงหน่วง (time lag)
เงินทุนสถาบันที่ไหลกลับจะพยุงการกลับตัวของตลาดได้หรือไม่
กระแสเงินของ ETF คือปัจจัยภายนอกสำคัญในการยืนยันตลาดช่วงก้น เมื่อวันที่ 6 เมษายน 2026 ETF สปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ บันทึกกระแสเงินไหลเข้าของสุทธิราว 471 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันเดียว ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ และเป็นขนาดการไหลเข้าในวันเดียวที่ใหญ่เป็นอันดับ 6 ของปี 2026 ในจำนวนนี้ IBIT ภายใต้ BlackRock ดูดเงินเข้ามา 181.9 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว, FBTC ของ Fidelity ได้ 147.3 ล้านดอลลาร์, และ ARKB ของ Ark Invest ก็มีการไหลเข้าราว 118.7 ล้านดอลลาร์ ที่สำคัญยิ่งไปกว่านั้น แรงซื้อที่แข็งแกร่งนี้ได้ลบล้างกระแสเงินไหลออกสุทธิสูงถึง 173 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 เมษายนจนหมดสิ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความเชื่อมั่นของสถาบันกำลังกลับเข้าสู่ภาวะปกติแบบมีโครงสร้าง ขณะเดียวกัน ETF สปอตของ Ethereum ในวันเดียวกันก็มีการไหลเข้าของสุทธิ 120.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติการไหลเข้าในวันเดียวที่ดีที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม นอกจากนี้ ETF สปอต Bitcoin ที่ออกโดย Morgan Stanley (MSBT) ในวันซื้อขายแรกวันที่ 9 เมษายนก็ทำเงินไหลเข้าราว 34 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยขยายช่องทางการเข้าร่วมลงทุนที่สอดคล้องกฎระเบียบสำหรับสถาบันมากขึ้น การเติมเต็มอย่างต่อเนื่องของกระแสเงิน ETF ทำให้ตลาดได้รับแรงสนับสนุนจากคำสั่งซื้อเชิงขอบแบบมีโครงสร้าง และกลายเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดเชิงมหภาค (macro) ที่น่าเชื่อถือที่สุดในการตรวจสอบคำกล่าวของ Lee เรื่อง “ก้น”
ทำไมจึงมีช่วงหน่วงระหว่าง “สัญญาณก้น” ของนักวิเคราะห์กับก้นที่แท้จริงของตลาด
แม้ข้อมูลบนเชนและทิศทางเงินทุนจากสถาบันจะแสดงการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในขอบ (marginal) แล้วก็ตาม แต่ต้องยอมรับปัญหาระยะยาวที่เกิดในอุตสาหกรรมนี้: โดยทั่วไปจะมีความต่างของเวลาอย่างมีนัยสำคัญระหว่าง “ข้อสรุปเรื่องก้น” ของนักวิเคราะห์กับ “ก้นที่แท้จริง” ของตลาด ปรากฏการณ์นี้ไม่ได้เกิดจากความไม่เพียงพอของความสามารถในการวิเคราะห์ แต่เป็นผลจากกลไกที่ทำให้เกิดก้นของตลาด
การยืนยันให้ตลาดเกิดก้นจำเป็นต้องมีการสอดประสานของเงื่อนไขหลายประการพร้อมกัน ได้แก่ การฟื้นตัวของสภาพแวดล้อมสภาพคล่องระดับมหภาค การลดลงของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การไหลเข้าต่อเนื่องของเงินที่สถาบันจัดสรร และการที่อารมณ์รายย่อยแตะก้นแล้วฟื้นกลับ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงถูกเลื่อนออกไปอย่างต่อเนื่อง โดยโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนเมษายนเป็น 0% และในเดือนมิถุนายนเหลือเพียง 12% ขณะที่ตลาดคาดว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกอาจถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนกันยายนแทน ส่วนด้านภูมิรัฐศาสตร์ แม้จะมีข่าวหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน แต่ภาพรวมยังมีความไม่แน่นอนอยู่มาก ดัชนีความกลัวและความโลภค้างอยู่ในช่วง “ความหวาดกลัวขั้นสุด” เป็นเวลานาน และทำสถิติช่วงความหวาดกลัวที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นมา
ปัจจัยเหล่านี้ที่ซ้อนทับกันหมายความว่า แม้สัญญาณเชิงพื้นฐานจะเริ่มเปลี่ยนไปในทางบวกแล้ว แต่การสร้างความเชื่อมั่นในตลาดขึ้นใหม่ยังต้องใช้เวลา ผลงานการคาดการณ์ของตัว Lee เองก็สะท้อนเรื่องนี้เช่นกัน—การชี้ทิศทางของเขามักแม่นยำ แต่การจับ “จังหวะเวลา” มักมีลักษณะเฉพาะที่ออกไปก่อนเล็กน้อย คำทำนายของเขาในปี 2017 ต่อศูนย์ถ่วงมูลค่าของ Bitcoin ค่อยๆ ถูกทำให้เป็นจริงระหว่างปี 2021 ถึง 2022 สะท้อนความน่าเชื่อถือของการมองระยะยาว แต่ก็เผยให้เห็นความยากในการเลือกเวลาระยะสั้น
การแม่นยำของการคาดการณ์ในประวัติของ Tom Lee บอกอะไรได้บ้าง
การทบทวนบันทึกคำคาดการณ์สาธารณะของ Lee จะทำให้ประเมินความน่าเชื่อถือของการตัดสิน “ก้น” ได้อย่างเป็นกลางมากขึ้น
ในปี 2017 Lee ได้เผยแพร่ “A framework for valuing bitcoin as a substitute for gold” ซึ่งทำให้เขากลายเป็นนักวางกลยุทธ์ของวอลล์สตรีทคนแรกที่นำ Bitcoin เข้าไปอยู่ในกรอบการประเมินมูลค่าแบบกระแสหลัก และคาดว่าศูนย์ถ่วงมูลค่าของ Bitcoin ในปี 2022 จะอยู่ที่ 20,300 ดอลลาร์ ข้อสรุประยะยาวนี้ค่อยๆ ได้รับการยืนยันในระหว่างที่ BTC แตะ 20k ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2020 และแตะ 55k ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2021
ในมิติของภาพรวมเศรษฐกิจ เขายังทำนาย “รีบาวด์แบบตัว V” ของตลาดหุ้นสหรัฐฯได้อย่างแม่นยำเมื่อเกิดวิกฤตโควิดในปี 2020 และในปี 2023 เขาให้ข้อคิดเห็นว่า S&P 500 ในปี 2024 จะไปถึง 5,200 จุด ซึ่งก็ได้กลายเป็นความจริงแล้ว
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ระยะสั้นของ Lee ก็มีบันทึกความผิดพลาดที่ชัดเจนเช่นกัน ในเดือนมกราคม 2018 เขาคาดว่า BTC จะขึ้นไปถึง 125k ดอลลาร์ภายในปี 2022 แต่จุดสูงจริงกลับอยู่ต่ำกว่ามากจากเป้าหมาย ในช่วงต้นปี 2018 เขายังคาดว่าราคาบิตคอยน์จะไปถึง 20k ดอลลาร์ในปีนั้น แต่ผลลัพธ์ ณ สิ้นปีอยู่ที่ราว 4,000 ดอลลาร์เท่านั้น
ลักษณะ “แม่นในระยะยาวแต่เอนในระยะสั้น” นี้โดยแก่นแท้แล้วสะท้อนคุณสมบัติของกรอบการคาดการณ์ของ Lee—เขาถนัดกว่าในการมองเชิงคาบระยะยาวจากแนวโน้มมหภาคและคุณลักษณะของสินทรัพย์ ขณะที่การจับความผันผวนระยะสั้นที่ขับเคลื่อนด้วยอารมณ์ตลาดทำได้จำกัด ดังนั้น การวางคำตัดสิน “ก้น” ล่าสุดของเขาให้เป็นสัญญาณของแนวโน้มมากกว่าสิ่งที่ใช้จับจังหวะเข้าออก จึงเป็นคำอธิบายที่เหมาะสมกว่า
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของตลาดใดที่ควรติดตามอย่างต่อเนื่อง
การยืนยัน “ก้น” สุดท้ายของตลาดต้องอาศัยการตรวจสอบไขว้ด้วยข้อมูลหลายมิติ จากฝั่งอุปทาน แรงกดดันจากการขายของนักขุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ แต่ปัญหาต้นทุนการขุดกับราคาที่กลับตัวสวนทาง (cost-price inversion) ยังรุนแรงอยู่ บริษัทเหมืองที่จดทะเบียนมีต้นทุนเงินสดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสูงถึง 79,995 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันของ BTC ประมาณ 12% หากราคาปรับขึ้นไม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แรงกดดันด้านการอยู่รอดของนักขุดบางส่วนอาจกลับมาแปรเป็นแรงขายได้อีกครั้ง จากฝั่งอุปสงค์ แรงซื้อเชิงโครงสร้างจากการไหลเข้าของ ETF ถือเป็นแหล่งที่เชื่อถือได้ที่สุดในขณะนี้ แต่จะสามารถยั่งยืนได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับวิวัฒนาการของสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายด้านกฎระเบียบ จากพฤติกรรมบนเชน การเติบโตของปริมาณการทำธุรกรรมและการหดตัวของจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานได้ก่อให้เกิด “ความแตกต่างระหว่างของร้อนและของเย็น” ซึ่งอาจชี้ไปที่ช่วงการสะสมที่ถูกขับเคลื่อนโดยผู้ถือระยะยาว หรืออาจหมายความว่ากระแสสภาพคล่องของตลาดกำลังผ่านการหดตัวแบบมีโครงสร้าง นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับนโยบายการเงินของโลกกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้ง งานวิจัยชี้ว่า Bitcoin ได้เปลี่ยนบทบาทจาก “ผู้รับผลล่าช้า” ของนโยบายมหภาค ไปเป็น “ผู้กำหนดราคาในเชิงล่วงหน้า” โดยเงินทุนสถาบันที่ขับเคลื่อนด้วย ETF กำลังสะท้อนความคาดหมายต่ออนาคตของนโยบายล่วงหน้า ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้กรอบการตัดสินเรื่องก้นแบบเดิมจำเป็นต้องปรับการสอบเทียบใหม่
สรุป
คำตัดสิน “ตลาดได้ปรากฏสัญญาณชัดเจนของการก้น” ที่ Tom Lee เสนอ ไม่ใช่เพียงการพูดเพื่อปลุกอารมณ์ แต่ตั้งอยู่บนพื้นฐานของตัวชี้วัดบนเชนที่วัดได้หลายรายการและข้อมูลการไหลของเงินทุนสถาบัน ปริมาณการทำธุรกรรมทำสถิติสูงสุดในรอบปีครึ่งกว่า, โครงสร้างที่อยู่กำลังย้ายไปในทิศทางที่เป็นระบบสถาบัน, แรงกดดันจากการขายของนักขุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์, และเงินทุนของ ETF มีการไหลเข้าสุทธิที่แข็งแกร่ง 471 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว ข้อมูลเหล่านี้ร่วมกันเป็นฐานจุลภาคของตรรกะเชิงบวกต่อการมองขึ้นของ Lee อย่างไรก็ตาม ต้องไม่มองข้ามผลของ “ช่วงหน่วง” ระหว่างการตัดสินเรื่องก้นของนักวิเคราะห์กับก้นที่แท้จริงของตลาด—การตึงตัวของสภาพคล่องระดับมหภาค ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และสภาวะอารมณ์ตลาดแบบ “ความหวาดกลัวขั้นสุด” ล้วนมีโอกาสทำให้การยืนยันก้นอย่างเป็นทางการเกิดขึ้นช้าลง บันทึกการคาดการณ์ของ Lee สะท้อนลักษณะ “ความน่าเชื่อถือสูงในทิศทางระยะยาว แต่มีความคลาดเคลื่อนในการจับจังหวะระยะสั้น” ดังนั้นสัญญาณ “ก้น” ของเขาจึงเหมาะเป็นเพียงการอ้างอิงแนวโน้มมากกว่าสัญญาณสำหรับการลงมือทำการซื้อขาย เมื่อรวมข้อมูลปัจจุบันเข้าด้วยกัน ตลาดกำลังอยู่ในระยะสำคัญที่สัญญาณเชิงโครงสร้างเริ่มเปลี่ยนไปในทางบวก แต่ด้านอารมณ์ยังไม่ได้ฟื้นตัวเต็มที่ และการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องด้วยข้อมูลหลายมิติจะเป็นกุญแจสำคัญในการตัดสินว่า “ก้น” ได้รับการยืนยันอย่างถูกต้องจริงหรือไม่
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
Q：สัญญาณก้นที่ Tom Lee กล่าวถึงนั้น หมายถึงตัวชี้วัดใดโดยเฉพาะ？
A：ตัวชี้วัดหลักได้แก่ การเติบโตของที่อยู่ที่ใช้งานบนเชนและการย้ายไปสู่ความเป็นสถาบันของประเภทที่อยู่ การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณการทำธุรกรรม แรงกดดันจากการขายของนักขุดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ และการไหลกลับเชิงโครงสร้างของเงินทุนใน ETF ตัวชี้วัดเหล่านี้ร่วมกันชี้ไปที่การลดลงขององค์ประกอบการเก็งกำไรในตลาด และการปรับปรุงพื้นฐานจากการที่ผู้ถือระยะยาวและเงินทุนสถาบันทยอยเข้ามา
Q：โดยทั่วไปแล้ว “ก้น” ที่นักวิเคราะห์คาดไว้ กับ “ก้น” ที่เกิดขึ้นจริงในตลาด มักห่างกันนานแค่ไหน？
A：ความยาวของช่วงหน่วงขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมของตลาด ตั้งแต่ไม่กี่สัปดาห์ไปจนถึงหลายเดือน ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดช่วงหน่วงรวมถึง จังหวะการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องระดับมหภาค ความเร็วในการสร้างความเชื่อมั่นในตลาดขึ้นใหม่ และแรงเฉื่อยที่ทำให้การขายด้วยความตื่นตระหนกยังคงดำเนินต่อไป จากประสบการณ์ในอดีต สัญญาณพื้นฐานที่ดีขึ้นมักมาก่อนการก่อตัวของก้นด้านราคา
Q：ระดับแนวรับและแนวต้านของ BTC และ ETH ในปัจจุบันคือเท่าใด？
A：ณ วันที่ 9 เมษายน 2026 แนวรับระยะสั้นของ BTC อยู่ที่ 69,000 ดอลลาร์ โดยมีแนวต้านที่แข็งแกร่งด้านบนที่ 73,000 ดอลลาร์ สำหรับ ETH แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ช่วง 2,000 ถึง 2,100 ดอลลาร์ หากทะลุ 2,200 ดอลลาร์ได้ มีแนวโน้มว่าจะทดสอบช่วง 2,300 ถึง 2,400 ดอลลาร์ แต่หากหลุด 2,000 ดอลลาร์ ความเสี่ยงขาลงจะชี้ไปที่บริเวณ 1,800 ดอลลาร์
Q：ทำไมจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานลดลง กลับถูกมองว่าเป็นสัญญาณก้น？
A：โดยทั่วไป จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานลดลงมักหมายถึง ผู้เก็งกำไรรายสั้นและผู้ที่ขายด้วยความตื่นตระหนกได้ออกจากตลาดไปเกือบหมดแล้ว เหลืออยู่ในเครือข่ายส่วนใหญ่คือผู้ถือที่กำลังสะสมระยะยาว ข้อมูลในอดีตแสดงว่า จุดต่ำของที่อยู่ที่ใช้งานมักสอดคล้องกับช่วงการก่อตัวเป็นฐานระยะยาวที่ให้ศักยภาพทำกำไรสูงที่สุด ภายใต้ความ “เงียบ” ของตลาด นั้นแท้จริงแล้วคือปริมาณอุปทานที่สามารถขายออกได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
Q：ความแม่นยำของการคาดการณ์ในประวัติของ Tom Lee เป็นอย่างไรบ้าง？
A：Lee มีความแม่นยำค่อนข้างสูงในมุมมองต่อแนวโน้มระยะยาว รวมถึงกรอบการคาดการณ์ต่อศูนย์ถ่วงมูลค่าของ Bitcoin ในปี 2017 และการคาดการณ์ต่อรีบาวด์แบบตัว V ของตลาดหุ้นสหรัฐฯในปี 2020 อย่างไรก็ตาม ในการคาดการณ์ราคาภายในระยะสั้นมีความคลาดเคลื่อนที่เห็นได้ชัด หลายครั้งที่จุดเวลาที่คาดการณ์ไว้แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากแนวโน้มราคาที่เกิดขึ้น ดังนั้นคำตัดสินของเขาจึงเหมาะเป็นเพียงการอ้างอิงแนวโน้มมากกว่าการนำไปใช้เป็นเกณฑ์ในการจับจังหวะระยะสั้น
