บริษัทกองทุนบิตคอยน์มุ่งหน้าไปเวกัสหลังผ่านช่วงขาดทุนถดถอย

บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) กำลังกลายเป็นจุดสนใจที่ Bitcoin Conference 2026 ในลาสเวกัส ตามที่ Sean Hagan หัวหน้าฝ่ายเติบโตด้านความร่วมมือของ BTC Inc. กล่าว หลังจากหลายเดือนที่ตลาดปรับตัวลง บริษัทเกือบทั้งหมดที่นำเงินในงบดุลไปใส่กับ Bitcoin ยังคงดำเนินงานอยู่ และกำลังเตรียมที่จะสรุปขั้นตอนต่อไปของตนในงานนี้

บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลคืออะไร?

DATs คือบริษัทจดทะเบียนที่ถือ Bitcoin หรือสกุลเงินคริปโตอื่น ๆ เป็นสินทรัพย์หลักในงบดุล คล้ายกับที่บริษัทแบบดั้งเดิมถือเงินสดหรือพันธบัตร Strategy (formerly MicroStrategy) เป็นผู้บุกเบ็กรูปแบบนี้ ขณะที่ MetaPlanet นำแนวทางดังกล่าวไปสู่ญี่ปุ่น ก่อนจะตามมาด้วยคลื่นของบริษัทขนาดเล็กกว่า

สำนวนการนำเสนอแก่นักลงทุนค่อนข้างตรงไปตรงมา: ซื้อหุ้นเพื่อรับความเสี่ยงแบบมีเลเวอเรจต่อ Bitcoin โดยไม่ต้องถือเหรียญโดยตรง ความเสี่ยงเชิงทฤษฎีคือ หากเกิดภาวะร่วงยาวนาน ก็จะบังคับให้บริษัทเหล่านี้ขาย Bitcoin เพื่อชำระภาระผูกพัน ซึ่งทำให้ทั้งราคาหุ้นและสินทรัพย์ฐานดิ่งลงพร้อมกัน

Hagan อธิบายว่าทำไมสถานการณ์นี้จึงไม่เกิดขึ้น: “พวกเขาอยู่เหนือระดับหลักประกันส่วนเกินอย่างมาก อย่างน้อยเมื่อมองจากมุมมองแบบดั้งเดิม ยังมีเหตุการณ์สภาพคล่องที่ถูกบังคับเช่นนั้นอยู่แทบไม่มีเลยทั่วทั้งกระดาน ด้วยวิธีที่พวกเขาได้ถูกออกแบบโครงสร้างมาอย่างตั้งใจ”

การระดมทุนและความแตกต่าง

การอยู่รอดจากช่วงที่ตลาดร่วงคือผลงานพื้นฐาน สิ่งที่แยกผู้นำออกจากรายอื่นคือบริษัทใดที่ยังคงระดมทุนต่อไปตลอดช่วงที่ตลาดตก Strategy อยู่ที่ด้านบนของลำดับชั้นนี้ ตามการวิเคราะห์พัฒนาการด้านเงินทุนของพวกเขาของ Hagan

Strategy พัฒนาจากการออก convertible notes ไปสู่ convertible notes ที่จับคู่กับโปรแกรม at-the-market (ATM) และต่อยอดนวัตกรรมล่าสุดคือ STRC ซึ่งเป็นการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิแบบไม่มีกำหนดอายุ (perpetual preferred stock) ที่ได้รับความสนใจอย่างมากในตลาด STRC ทำหน้าที่เป็นเสมือนตัวผสมระหว่างพันธบัตรและหุ้น โดยให้รายได้ประจำผ่านเงินปันผล 11.5% พร้อมกับการเปิดรับกับงบดุลที่เน้น Bitcoin ของ Strategy หลักทรัพย์นี้ยังถูกออกแบบให้รักษามูลค่า $100 per share value ที่คงที่ หมายความว่านักลงทุนรับความเสี่ยงเงินต้นต่ำมาก

สำหรับ Strategy แล้ว STRC คือเงินทุนที่ไม่มีวันหมดอายุ และไม่มีการบังคับชำระคืน—ซึ่งเป็นโครงสร้างเงินทุนที่ช่วยให้บริษัทสามารถถือไปผ่านช่วงที่ตลาดซบเซาได้ โดยไม่ถูกบีบให้ต้องขายท่ามกลางความกดดัน

การสะสม Bitcoin ล่าสุดของ Strategy

ในวันจันทร์ที่ 20 เมษายน Strategy ประกาศว่าจะซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 34,164 BTC ทำให้ยอดการถือครองรวมอยู่ที่ 815,061 Bitcoin มูลค่ามากกว่า $61 billion ในราคาปัจจุบัน ในขณะที่มีการประกาศ Bitcoin 1 เหรียญมีการซื้อขายที่ $75,625

ตอนนี้ Strategy แซงหน้าการถือครอง Bitcoin ETF ของ BlackRock แล้ว และกำลังเข้าใกล้เป้าหมายที่ Michael Saylor เคยระบุไว้ นั่นคือ Bitcoin รวม 1 ล้านเหรียญสำหรับบริษัท Hagan ให้ความเห็นว่า: “บริษัทอย่าง MicroStrategy ยังคงสร้างนวัตกรรม พวกเขายังไม่มีปัญหาในการระดมทุน”

MetaPlanet และภูมิทัศน์การแข่งขัน

MetaPlanet ได้ผุดขึ้นมาเป็นผู้โดดเด่นรายใหญ่อันดับสองในพื้นที่ DAT การดำเนินงานในตลาดญี่ปุ่นของมันสร้างพลวัตที่แตกต่าง ซึ่งบริษัท DAT อื่น ๆ กำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิด Hagan ระบุว่า: “บริษัทด้านคลังสินทรัพย์จำนวนมากจริง ๆ ก็ชอบมองพวกเขาเพื่อวางแผนเกมอยู่พักหนึ่ง”

Dylan LeClair และ Simon Garovich ของ MetaPlanet มีกำหนดเป็นผู้บรรยายที่งาน Vegas conference

รายละเอียด Bitcoin Conference 2026

Bitcoin Conference จะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 27–29 เมษายน ณ Venetian Conference Center ในลาสเวกัส ตั๋วมีจำหน่ายที่ 2026.b.tc พร้อมโค้ด RTB เพื่อรับส่วนลด 10% แพ็กเกจห้องพักบนเว็บไซต์ก็รองรับโค้ด RTB ด้วยเช่นกัน