กลุ่มการธนาคารกล่าวว่าข้อประนีประนอมสเตเบิลคอยน์ของวุฒิสภา “ยังไม่ถึงเกณฑ์”

กลุ่มการค้าธนาคารสหรัฐฯ รายใหญ่กล่าวในวันจันทร์ว่า แก้ไขทางกฎหมายที่เสนอเพื่อ “ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์” นั้น “ยังไม่ถึง” เป้าหมายด้านนโยบายของพวกเขา ตามแถลงการณ์ที่ออกโดย American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum และ Independent Community Bankers of America แถลงการณ์ดังกล่าวมีขึ้นไม่กี่วันหลังจากวุฒิสมาชิก Angela Alsobrooks (D-Md.) และ Thom Tillis (R-N.C.) สรุปข้อตกลงประนีประนอมเพื่อยุติข้อพิพาทที่ยืดเยื้อมาหลายเดือน ระหว่างทำเนียบขาว กลุ่มล็อบบี้ธนาคาร และอุตสาหกรรมคริปโต เกี่ยวกับวิธีการกำกับดูแลแรงจูงใจของสเตเบิลคอยน์

The Compromise Language

ภาษากฎหมายฉบับล่าสุดดังกล่าวกัน “ผู้เกี่ยวข้องที่ได้รับความคุ้มครอง” จากการจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนรูปแบบใด ๆ ให้กับลูกค้าสหรัฐฯ เพียงเพราะการถือสเตเบิลคอยน์ หรือไม่ว่าในลักษณะใด ๆ ที่ “มีความเทียบเคียงทางเศรษฐกิจหรือเชิงหน้าที่” กับการจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนบนเงินฝากธนาคารที่มีดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ข้อห้ามนี้ไม่ครอบคลุมถึง “รางวัลและแรงจูงใจที่ยึดโยงกับกิจกรรม หรือที่ยึดโยงกับธุรกรรม” ที่ผูกกับกิจกรรมอย่างแท้จริง (bona fide)

“วุฒิสมาชิก Tillis และ Alsobrooks มุ่งหวังให้บรรลุเป้าหมายด้านนโยบายที่ถูกต้อง — ห้ามการจ่ายผลตอบแทนและดอกเบี้ยบนสเตเบิลคอยน์; อย่างไรก็ดี ข้อความที่เสนอมากลับยังไม่ถึงเป้าหมายนั้น” กลุ่มการค้าธนาคารกล่าว “จำเป็นอย่างยิ่งที่สภาคองเกรสต้องทำให้ถูกต้อง”

Banking Industry Concerns

กลุ่มการธนาคารได้ใช้เวลามาตลอดปีที่ผ่านมาในการคัดค้านบทบัญญัติในกฎหมายสเตเบิลคอยน์ที่ห้ามผู้ออกจ่ายดอกเบี้ยโดยตรง แต่กลับเปิดช่องให้แพลตฟอร์มอย่าง Coinbase เสนอรางวัล พวกเขาโต้แย้งว่าแรงจูงใจลักษณะดังกล่าวอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะสถาบันระดับชุมชน

กลุ่มการค้าธนาคารระบุความกังวลเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับวิธีที่การแลกเปลี่ยน (exchanges) อาจเสนอผลตอบแทนผ่านองค์กรสมาชิก และการอนุญาตให้คำนวณรางวัลโดย “อ้างอิงถึงระยะเวลา ยอดคงค้าง และระยะเวลาที่ถือไว้ (tenure)” ตามแถลงการณ์ “การให้แรงจูงใจอย่างเปิดเผยต่อการถือสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินอย่างเฉื่อยเป็นเวลานาน และสำหรับยอดคงค้างเฉพาะเจาะจง จะทำให้เป้าหมายของข้อห้ามล่วงหน้า (เพื่อสกัดการไหลออกของเงินฝาก) พังลง ขณะเดียวกันก็ผูกผลตอบแทนโดยตรงกับว่าลูกค้าถือสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินไว้ในวอลเล็ตหรือในตลาดแลกเปลี่ยนมาก/นานเพียงใด”

กลุ่มดังกล่าวกล่าวว่าพวกเขาวางแผนจะแบ่งปัน “ข้อเสนอแนะอย่างละเอียดเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับภาษากฎหมายที่เสนอ กับสมาชิกสภานิติบัญญัติในอีกไม่กี่วันข้างหน้า และเราจะยังคงทำงานร่วมกันอย่างสุจริตใจเพื่อช่วยให้สภาคองเกรสยอมรับนวัตกรรม ขณะเดียวกันก็คุ้มครองเงินฝากที่ขับเคลื่อนการปล่อยกู้ในท้องถิ่นและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในชุมชนของพวกเขา”

Broader Legislative Context

ข้อพิพาทเรื่องรางวัลของสเตเบิลคอยน์เป็นส่วนหนึ่งของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่ใหญ่กว่า ซึ่งจะกำกับดูแลอุตสาหกรรมในระดับรัฐบาลกลาง โดยหลัก ๆ ผ่านการแบ่งปันอำนาจการกำกับระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (Securities and Exchange Commission) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission) ร่างกฎหมายดังกล่าวยังเผชิญความท้าทายเพิ่มเติม รวมถึงวิธีจัดการกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดี Donald Trump และความกังวลเกี่ยวกับการเงินผิดกฎหมาย ท่ามกลางเวลาที่มีในชั้นพิจารณาของวุฒิสภาที่ยังจำกัด

ประเด็นนี้เผชิญความล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่า ขณะที่นักกฎหมายพยายามผลักดันร่างกฎหมายที่ครอบคลุมมากขึ้น หลังจากสภาผ่านร่าง Clarity Act เมื่อปีที่แล้ว คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาได้กำหนดจัดการพิจารณาในเดือนกรกฎาคม แต่ยกเลิกเมื่อการแลกเปลี่ยนคริปโตหลักอย่าง Coinbase ถอนการสนับสนุน ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเพราะภาษาว่าด้วยรางวัลของสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ดี การแลกเปลี่ยนได้ให้การยอมรับกับเวอร์ชันล่าสุดแล้ว

Senator Response

เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม วุฒิสมาชิก Tillis ตอบโต้คำวิจารณ์ของกลุ่มการธนาคาร โดยกล่าวว่าเขาและวุฒิสมาชิก Alsobrooks ทำงานร่วมกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมด รวมถึงอุตสาหกรรมธนาคาร มาเป็นเวลาหลายเดือน “ผลลัพธ์คือผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นอย่างมาก และตั้งอยู่บนพื้นฐานฉันทามติ” Tillis กล่าวในโพสต์บน X “ข้อตกลงประนีประนอมของเราห้ามไม่ให้รางวัลสเตเบิลคอยน์มีลักษณะคล้ายกับดอกเบี้ยจากเงินฝากธนาคาร ซึ่งเป็นความกังวลหลักของเราเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝาก”

Tillis ระบุว่าข้อตกลงประนีประนอมช่วยเริ่มต้นให้เกิดความคืบหน้าไปสู่เส้นทางที่เป็นสองฝ่ายเพื่อผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต “บางส่วนในอุตสาหกรรมธนาคารอาจไม่ต้องการให้สิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นทั้งสองอย่าง และเราขอแสดงความเห็นด้วยอย่างสุภาพที่จะไม่เห็นตรงกัน” เขากล่าวเสริม

บริษัทรูปแบบคริปโตโต้แย้งว่าการจำกัดรางวัลจะเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนานวัตกรรม