หัวข้อเรื่อง: KISS of Death
ผู้เขียนเรื่องแรก: Arthur Hayes
การแปลข้อความเดิม: BitpushNews โดย Bitpush
（ข้อเสนอที่ได้รับแสดงนี้เป็นมุมมองส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น ไม่ควรใช้เป็นข้อมูลในการตัดสินใจการลงทุน หรือตีความว่าเป็นคำแนะนำหรือคำเสนอในการเข้าร่วมธุรกรรมการลงทุน）
!
Keep—It—Simple—โง่ = KISS
หลายคนที่ต้อนรับนโยบายของรัฐบาลของประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา ดอนัลด์ ทรัมป์ จะลืมหลักการ KISS ไว้
เป้าหมายกลยุทธ์สื่อของทรัมป์คือทำให้คุณตื่นขึ้นมาทุกวันแล้วพูดกับเพื่อน ๆ หรือคู่สามีภรรยาหรือคำพูดในใจของคุณว่า “พระเจ้าของฉัน คุณเห็นว่าทรัมป์/มัสก์/เคนเนดี้เมื่อวานทำอะไรเอ่ย ฉันไม่เชื่อว่าเขาทำแบบนั้น” ไม่ว่าคุณจะอารมณ์ดีหรือท้อแท้ก็ตาม การละเลยชื่อ “วันของจักรพรรดิ” นี้ก็มีความบันเทิง
สำหรับนักลงทุน สภาวะความตื่นเต้นที่ไม่หยุดนิ่งนั้นไม่ได้เป็นประโยชน์ต่อการสะสมบิตคอยน์ (sats) คุณอาจจะซื้อวันนี้ แล้วขายออกอย่างรวดเร็วพรุ่งนี้หลังจากที่ข่าวหน้าหลังสุดลิขิต ตลาดสั่นเป็นประจำในขั้นตอนนี้ ส่วนสต็อกบิตคอยน์ของคุณก็จะลดลงอย่างรวดเร็ว
พึงระลึกถึงหลักการ KISS
ทรัมป์คือใคร? ทรัมป์เป็นนักแสดงด้านอสังหาริมทรัพย์ หากต้องการประสบความสำเร็จในวงการอสังหาริมทรัพย์ คุณต้องเชี่ยวชาญในการยืมเงินจำนวนมหาศาลด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้ แล้วจึงต้องมีความสามารถในการโฆษณาถึงความประทับใจของโครงการสร้างใหม่หรือโครงการพัฒนาที่ใหญ่โต ฉันไม่สนใจความสามารถในการอบรมความเห็นของทรัมป์ในสังคมโลกทั้งหมด แต่ฉันสนใจในความสามารถของเขาในการจัดหาเงินทุนสำหรับเป้าหมายทางนโยบาย
ฉันเชื่อว่าทรัมป์ต้องการทำให้นโยบาย ‘ทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นอันดับแรก’ ของเขาเป็นจริงผ่านการจัดหาเงินกู้ หากไม่ใช่เช่นนั้น เขาจะอนุญาตให้ตลาดลบบำบัดระบบเครดิตที่ถูกสร้างขึ้นอย่างธรรมชาติและนำมาสู่การถล่มล้มเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่ายุคสมัยทวีปอเมริกาในทศวรรย์ 30 ทรัมป์ต้องการจะเรียกตัวเองว่าเป็นเฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ของศตวรรษที่ 21 หรือว่าเป็น ฟรางก์ลิน เดลาโน โรสเวลท์ (FDR) ประวัติศาสตร์ของสหรัฐต่ำสุด ฮูเวอร์ เพราะนักประวัติศาสตร์เชื่อว่าเขาพิมพ์เงินไม่เร็วพอ และสนับสนุน โรสเวลท์ เนื่องจากนโยบายการปกครองใหม่ของเขาใช้การพิมพ์เงิน ฉันเชื่อว่าทรัมป์อยากให้คนเรียกเขาว่า ประธานาธิบดีที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ดังนั้น เขาไม่อยากให้ด้วยนโยบายการบีบคัดทำลายรากฐานของอาณาจักร
เพื่อเน้นย้ําประเด็นนี้ โปรดจําไว้ว่า Andrew Mellon รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ของฮูเวอร์มีสิ่งต่อไปนี้ที่จะพูดเมื่อพูดถึงวิธีจัดการกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเศรษฐกิจโลกที่มีเลเวอเรจสูงเกินไปหลังจากตลาดหุ้นล่ม:
“เลิกกิจการแรงงาน ชําระบัญชีหุ้น เลิกกิจการเกษตรกร เลิกกิจการอสังหาริมทรัพย์ สิ่งนี้จะทําความสะอาดระบบการทุจริต ค่าครองชีพที่สูงและวิถีชีวิตที่ฟุ่มเฟือยจะลดลง ผู้คนจะทํางานหนักขึ้นและใช้ชีวิตอย่างมีจริยธรรมมากขึ้น ค่าจะถูกปรับและกล้าได้กล้าเสียจะรับซากปรักหักพังจากผู้ที่มีความสามารถน้อยกว่า”
ปัจจุบัน รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนท์ (Scott Bessent) ไม่ได้พูดจาโดยรำพร้องอย่างนั้น
หากฉันถูกต้องในมุมมองของฉันว่าทรัมป์จะบรรลุ “America First” ผ่านการจัดหาเงินทุนหนี้สิ่งนี้ส่งผลต่อมุมมองของฉันเกี่ยวกับอนาคตของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกโดยเฉพาะสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร
เพื่อตอบคำถามนี้ ฉันต้องมีความเห็นเกี่ยวกับวิธีที่ทรัมป์อาจเพิ่มจำนวนเงิน/เครดิต (หมายความว่าพิมพ์เงิน) และลดราคา (หมายความว่าอัตราดอกเบี้ย) ดังนั้น ฉันต้องมีความเห็นเกี่ยวกับว่าความสัมพันธ์ระหว่างกรมกฎหมายสหรัฐฯซึ่งมีนำโดยสก็อต บีเซนต์ และธนาคารแห่งสหรัฐฯซึ่งมีนำโดยเจโรม โพเวล จะเปลี่ยนไปอย่างไร
หลุม
!
บีเทรนท์และโพเวลบริการใคร? เป็นคนเดียวกันหรือไม่?
เบเซ็นท์ถูกแต่งตั้งโดยทรัมป์ 2.0 จากการสัมภาษณ์ในอดีตและปัจจุบันของเขา เขาเห็นด้วยกับมุขของ “จักรพรรดินี” คนนี้มาก
เปาเวลถูกแต่งตั้งโดยทรัมป์ 1.0 อย่างไรก็ตามเขาเป็นบุคคลที่ไม่เสถียรและทรยศ ที่เขาเปลี่ยนแนวคิดไปเข้าสู่ค่ายของโอบามาและคลินตัน เมื่อเปาเวลลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% อย่างสิ้นเชิงในเดือนกันยายน 2024 เขาทำลายเสียศักยภาพที่เหลืออยู่ของเขาเพียงนิดเดียว ในขณะนั้นการเติบโตของเศรษฐกิจของสหรัฐสูงกว่าระดับมาตรฐาน และยังคงมีสัญญาณของการเงินเฟ้อ ไม่ได้มีความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ คามาลา แฮร์ริส หุ้นของ โอบามา-คลินตัน ต้องการการสนับสนุน เปาเวลลดอัตราดอกเบี้ยอย่างละเอียดแล้ว ผลลัพธ์ไม่ได้ผลเช่นที่คาดหวัง แต่หลังจากที่ทรัมป์ได้รับการเลือกตั้ง เปาเวลประกาศว่าเขาจะทำหน้าที่จนสิ้นเขตการดำรงตำแหน่งและยังคงต่อสู้กับการเงินเฟ้ออย่างแน่นอน
เมื่อคุณต้องรับผิดชอบหนี้ที่มีจำนวนมาก จะเกิดเหตุการณ์บางอย่าง
ประการแรกการจ่ายดอกเบี้ยใช้กระแสเงินสดอิสระส่วนใหญ่ของคุณ ประการที่สองคุณไม่สามารถจัดหาเงินทุนในการซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติมได้เนื่องจากไม่มีใครให้ยืมเงินคุณเนื่องจากหนี้ในระดับสูง ดังนั้นคุณต้องปรับโครงสร้างหนี้ของคุณซึ่งต้องมีวันครบกําหนดขยายและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่า นี่เป็นรูปแบบของการผิดนัดชําระหนี้ที่นุ่มนวลเนื่องจากการทําเช่นนั้นในทางคณิตศาสตร์จะช่วยลดมูลค่าปัจจุบันของภาระหนี้ เมื่อภาระหนี้ที่มีประสิทธิภาพของคุณลดลงคุณสามารถกู้ยืมอีกครั้งในราคาที่เหมาะสม เมื่อพิจารณาถึงปัญหาจากมุมมองเหล่านี้ทั้งกระทรวงการคลังและธนาคารกลางสหรัฐมีบทบาทในการฟื้นฟูสุขภาพทางการเงินของสหรัฐอเมริกา แต่ความสําเร็จของความพยายามนี้ถูกขัดขวางโดยข้อเท็จจริงที่ว่า Bessant และ Powell รับใช้เจ้านายที่แตกต่างกัน
การปรับโครงสร้างหนี้
เบซเซ็นท์กล่าวว่าโครงสร้างหนี้ของสหรัฐอเมริกาต้องเปลี่ยน โดยต้องการขยายระยะเวลาเฉลี่ยของหนี้ในที่สุด ซึ่งเรียกว่า “การขยายระยะเวลาหนี้” ในวอลสตรีต นักเศรษฐศาสตร์ทางมาโครกลางมีข้อเสนอเชิงชี้วัดเกี่ยวกับวิธีการที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ ฉันได้ระบุคำแนะนำในบทความ The Genie ถึงวิธีการแก้ไขที่เช่นนี้ แต่สำหรับนักลงทุนสำคัญที่สุดคือสหรัฐอเมริกาจะทำการละเมิดอย่างอ่อนโยนต่อหนี้ของตนโดยการลดมูลค่าสุทธิ
เนื่องจากการกระจายทั่วโลกของผู้ถือหนี้ของสหรัฐอเมริกา การดำเนินการลดหนี้ชนิดนี้จำเป็นต้องใช้เวลา นี่คือ “โกลดีส์เครื่องมือทางภูมิศาสตร์” ดังนั้นในช่วงสั้น ๆ ภายในสามถึงหกเดือนหน้า นี้เป็นเรื่องของผู้ประดิษฐ์สกุลเงินดิจิทัลของเรา
สินเชื่อใหม่
พาวเวลล์และเฟดสามารถควบคุมปริมาณเครดิตและราคาได้อย่างกว้างขวาง กฎหมายอนุญาตให้ธนาคารกลางสหรัฐพิมพ์เงินเพื่อซื้อตราสารหนี้ซึ่งจะเป็นการเพิ่มจํานวนเงิน / เครดิตเช่นการพิมพ์เงิน เฟดยังกําหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องจากสหรัฐฯ ไม่สามารถผิดนัดชําระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์ได้เฟดจึงกําหนดอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงของดอลลาร์ซึ่งเป็นอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางที่มีประสิทธิภาพ (EFFR)
เฟดมีสี่คันหลักในการจัดการอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น: (RRP) โปรแกรม repo ย้อนกลับ (IORB) อัตราดอกเบี้ยยอดคงเหลือสํารองชั้นอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางและเพดานอัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง โดยไม่ต้องเจาะลึกความซับซ้อนของตลาดสกุลเงินเราเพียงแค่ต้องเข้าใจว่าเฟดสามารถเพิ่มปริมาณดอลลาร์และลดราคาได้เพียงฝ่ายเดียว
หาก Bessant และ Powell ดํารงตําแหน่งผู้นําคนเดียวกันมันจะง่ายมากที่จะวิเคราะห์เส้นทางในอนาคตของสภาพคล่องของดอลลาร์และปฏิกิริยาของจีนญี่ปุ่นและสหภาพยุโรปต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ฉันสงสัยว่าทรัมป์สามารถจัดการกับพาวเวลล์เพื่อพิมพ์เงินและลดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่อนุญาตให้พาวเวลล์ยึดมั่นในภารกิจของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อได้อย่างไร
ทำลายเศรษฐกิจ
กฎหมายภาวะถดถอยของเฟด: หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะถดถอย หรือหากเฟดกลัวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะตกอยู่ในภาวะถดถอย ก็จะลดอัตราดอกเบี้ยและ/หรือพิมพ์เงิน
มาทดสอบกฎหมายนี้กับประวัติศาสตร์เศรษฐกิจล่าสุด ( ขอบคุณ Bianco Research สําหรับ ) ตารางที่ยอดเยี่ยมนี้
!
นี่คือรายการของสาเหตุโดยตรงของการแตกร้านเศรษฐกิจสหรัฐหลังสงครามโลกครั้งที่สอง การนิยามของการแตกร้านคือการเติบโตของ GDP ต่อไปเป็นลบในไตรมาส ฉันจะให้ความสำคัญกับช่วงเวลาตั้งแต่ปี 1980 จนถึงปัจจุบัน
!
นี่คือแผนภูมิของอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำของกองทุนพันธบัตร แต่ละลูกศรสีแดงแทนช่วงเวลาที่เริ่มต้นของช่วงเวลาที่ผ่อนคลายที่เกิดขึ้นพร้อมกับการตกต่ำ ตามที่คุณเห็น มันชัดเจนมากว่า ฟีดเดอรัลริเซอร์ฟจะต้องลดอัตราดอกเบี้ย อย่างน้อยในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำ
โดยพื้นฐานแล้ว “Pax Americana” และเศรษฐกิจโลกที่กฎนั้นได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหนี้ บริษัทขนาดใหญ่ให้ทุนสนับสนุนการขยายการผลิตในอนาคตและการดําเนินงานในปัจจุบันโดยการออกพันธบัตร หากการเติบโตของกระแสเงินสดชะลอตัวลงอย่างมีนัยสําคัญหรือลดลงอย่างสมบูรณ์ในที่สุดการชําระหนี้จะถูกเรียกเข้าสู่คําถาม นี่เป็นปัญหาเนื่องจากหนี้สินของ บริษัท ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ของธนาคาร สินทรัพย์หนี้ขององค์กรที่ถือโดยธนาคารสนับสนุนหนี้สินเงินฝากของลูกค้า ในระยะสั้นหากไม่สามารถชําระหนี้ได้ “มูลค่า” ของตราสารธนาคารเครดิตเฟียตที่มีอยู่ทั้งหมดจะถูกตั้งคําถาม
นอกจากนี้ในสหรัฐอเมริกาครัวเรือนส่วนใหญ่มีการใช้ประโยชน์ รูปแบบการบริโภคของพวกเขาได้รับการชําระเงินเล็กน้อยด้วยการจํานองสินเชื่อรถยนต์และสินเชื่อส่วนบุคคล หากความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดช้าลงหรือลดลงพวกเขาจะไม่สามารถปฏิบัติตามภาระหนี้ได้ อีกครั้งระบบธนาคารถือหนี้สินเหล่านี้และสนับสนุนหนี้สินเงินฝาก
สิ่งสำคัญที่สุดคือ ธนาคารแห่งสหรัฐไม่สามารถให้บริษัทหรือครอบครัวมีความน่าจะเป็นที่จะผิดสัญญาหรือหนี้สินขณะที่เศรษฐกิจขาดทุนหรือการสาธารณะขาดทุนหรือการหดหุ้นสุมหรือการลดลง นั้นจะทำให้องค์กรและผู้บริโภคผิดนัดหนี้ซึ่งจะทำให้เกิดวิกฤตการเงินระบบ ด้วยเหตุนี้เพื่อปกป้องความสามารถในการชำระหนี้ของระบบเศรษฐกิจที่ได้กู้ยืมหนี้ ทุกครั้งที่มีการขาดทุนหรือความรู้สึกของคนเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของการขาดทุน ธนาคารแห่งสหรัฐจะลดดอกเบี้ยและพิมพ์เงินโดยการกระตุ้นหรือโดยการตอบสนอง
หลักการ ### KISS
ทรัมป์ใช้การบังคับให้เกิดการหดตัวหรือทำให้ตลาดเชื่อว่าการหดตัวเป็นเรื่องจะเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้เพื่อควบคุมโพวเวลให้ผ่อนคลายสภาพแวดล้อมการเงิน
เพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์ทางการเงินพาวเวลล์จะใช้มาตรการต่อไปนี้บางส่วนหรือทั้งหมด: ลดอัตราดอกเบี้ยยุติการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) รีสตาร์ท (QE) ผ่อนคลายเชิงปริมาณและ / หรือระงับเลเวอเรจเพิ่มเติมสําหรับธนาคารเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (SLR)。
นี่คือแผนภาพจาก DOGE:
!
ทรัมป์ทำอย่างไรเพื่อทำให้เศรษฐกิจถดถอยเป็นเดียว
ตัวขับเคลื่อนส่วนเพิ่มของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ คือตัวรัฐบาลเองมาโดยตลอด ไม่ว่าการใช้จ่ายจะฉ้อฉลหรือจําเป็นการใช้จ่ายของรัฐบาลสร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังมีผลกระทบทวีคูณทางการเงินต่อการใช้จ่ายของรัฐบาล นั่นเป็นเหตุผลที่เขตมหานครวอชิงตัน ดี.ซี. เป็นหนึ่งในเขตที่ร่ํารวยที่สุดในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากมีปรสิตมืออาชีพมากมายเหลือเฟือที่ดูดเลือดจากรัฐบาล เป็นการยากที่จะประมาณการตัวคูณเงินที่แน่นอนโดยตรง แต่ตามแนวคิดแล้วมันง่ายที่จะเข้าใจว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลมีผลตามมา
โดยข้อมูล Perplexity:
● รายได้ครัวเรือนเฉลี่ยในวอชิงตัน ดี.ซี. อยู่ที่ 122,246 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ารายได้ครัวเรือนเฉลี่ยของประเทศมาก
● สิ่งนี้ทําให้วอชิงตัน ดี.ซี. อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 96 ของเมืองที่มีรายได้ครัวเรือนของสหรัฐฯ
เป็นอดีตประธานาธิบดี ทรัมป์รู้ถึงระดับของการทุจริต การโกง และการสูญเสียที่เกิดขึ้นภายในรัฐบาลอย่างลึกซึ้ง ฝ่ายสถาบันของทั้งสองพรรคก็ไม่ต้องการยับยั้งสถานการณ์นี้เพราะทุกคนก็ได้รับประโยชน์จากนั้น ด้วยความเชื่อมั่นที่ทรัมป์ประชาชนไม่ใช่สมาชิกของพรรคประชาธิปัตย์หรือพรรคสาธารณสุข พวกเขาไม่ระงับการเปิดเผยข้อบกพร่องในแผนการสนับสนุนของรัฐบาลอย่างรวดเร็ว โดยการสร้างคณะที่ปรึกษาภายหลังที่มีการสนับสนุนจากทรัมป์ โดยมีอิลอน มัสก์เป็นหัวหน้าชื่อ “ภาคส่วนที่มีประสิทธิภาพของรัฐบาล (DOGE)” ซึ่งเป็นแรงผลักดันสำคัญในการลดงบประมาณของรัฐบาลอย่างมากและอย่างรวดเร็ว
DOGE ทําเช่นนี้ได้อย่างไรเมื่อรายการใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดจํานวนมากเป็นการใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดุลยพินิจ หากการชําระเงินเป็นการฉ้อโกงการชําระเงินสามารถหยุดได้ หากคอมพิวเตอร์สามารถแทนที่พนักงานของรัฐที่จัดการโครงการเหล่านี้ต้นทุนทรัพยากรบุคคลจะลดลงอย่างมาก คําถามจึงกลายเป็นว่า การทุจริตและความไร้ประสิทธิภาพในการใช้จ่ายของรัฐบาลในแต่ละปีมีมากน้อยเพียงใด หากสิ่งที่ DOGE และทรัมป์พูดเป็นความจริงจํานวนเงินจะสูงถึงล้านล้านดอลลาร์ต่อปี
ตัวอย่างที่ชัดเจนมากอาจเป็นการจัดการสำนักงานประกันสังคม (SSA) ที่ส่งเช็คให้ใคร หากเราเชื่อในสิ่งที่ DOGE กล่าวว่าสำนักนี้กำลังจ่ายเงินให้กับคนที่เสียชีวิตและคนที่ยังไม่ได้รับการตรวจสอบตัวตนที่เหมาะสมเป็นจำนวนเงินใกล้เคียงหลายพันล้านดอลลาร์ ฉันไม่ทราบถึงความเชื่อได้ของข้อความดังกล่าว แต่ลองจินตนาการหน่อย ว่าถ้าคุณเป็นคนทุจริตในเรื่องสวัสดิการของ SSA และรู้ว่าเอลอนและ “บุคคลสำคัญ” กำลังศึกษาข้อมูลอย่างลึกซึ้ง อาจจะค้นพบการจ่ายเงินที่ผิดกฎหมายที่คุณได้รับมาโดยเป็นปีๆ แล้วนำมาส่งให้กรมยุติธรรม คุณจะไปต่อกับเรื่องโกหกหรือหนีไป? ความสำคัญอยู่ที่ การค้นพบของความเสี่ยงอาจทำให้กิจกรรมการทุจริตลดลง อย่างเช่นสุพรรณเสียงของจีน ทำให้ฆ่าไก่เพื่อทำสองเป็ด
เรามาดูด้านทรัพยากรบุคคลของสมการการใช้จ่ายภาครัฐกันดีกว่า ทรัมป์และ DOGE เลิกจ้างพนักงานรัฐบาลหลายแสนคน ยังคงต้องพิจารณาว่าสหภาพแรงงานจะมีพลังที่จะนําความท้าทายทางกฎหมายมาสู่การกําจัดคนงานของรัฐบาลที่ “ไร้ประโยชน์” จํานวนมากหรือไม่ แต่ผลที่ตามมาก็รู้สึกได้แล้ว
DeAntonio อธิบายว่า “การปลดพนักงานที่เราเคยเห็นมาจนถึงตอนนี้อาจเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของภูเขาน้ําแข็ง ขนาดและระยะเวลาของการปลดพนักงานในอนาคตจะเป็นตัวกําหนดว่าตลาดแรงงานจะยังคงมีเสถียรภาพหรือไม่ ปัจจุบันเราคาดว่าจํานวนพนักงานของรัฐบาลกลางจะลดลงประมาณ 400,000 คนภายในปี 2025 เนื่องจากการหยุดการจ้างงานอย่างต่อเนื่องการลาออกล่าช้าและการปลดพนักงาน DOGE เริ่มต้น”
– ธุรกิจฟ็อกซ์
แม้ว่าตําแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์ 2.0 จะเพิ่งเริ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว แต่ผลกระทบของ DOGE ก็ชัดเจน จํานวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในพื้นที่กรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ราคาบ้านดิ่งลง และการใช้จ่ายตามดุลยพินิจของผู้บริโภคซึ่งได้รับแรงหนุนจากการฉ้อโกงและการฉ้อโกงครั้งใหญ่โดยรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ทําให้นักวิเคราะห์การเงินผิดหวังเช่นกัน ตลาดเริ่มพูดถึงคําว่า “ภาวะถดถอย”
ราคาบ้านในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. ลดลง 11 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นปี ตามการวิเคราะห์ใหม่จากแพลตฟอร์มการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ Parcl Labs ซึ่งติดตามผลกระทบของการกระทําของ (DOGE) ซึ่งเป็นหน่วยประสิทธิภาพของรัฐบาลต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ของเมือง
– นิวส์วีค
Rothstein โพสต์บน Bluesky ว่าสหรัฐฯ เกือบจะแน่นอนที่จะมุ่งหน้าสู่การหดตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงเนื่องจากการปลดพนักงานจํานวนมากในหน่วยงานรัฐบาลและการยกเลิกสัญญาของรัฐบาลกลางอย่างกะทันหัน
– เดอะ อีโคโนมิก ไทมส์
คําว่า “ภาวะถดถอย” เป็นความอัปยศอดสูทางเศรษฐกิจ พาวเวลล์ไม่ต้องการเป็น Hester Prinn ในยุคปัจจุบัน (และถูกทําให้อับอายและถูกประณามจากสาธารณชน) ดังนั้นเขาจึงต้องตอบโต้
พาวเวลล์กลับมาอีกครั้ง
พาวเวลล์หันมากี่ครั้งตั้งแต่ปี 2018 เขาต้องรู้สึกวิงเวียน คําถามสําหรับนักลงทุนคือพาวเวลล์จะช่วยระบบการเงินจากการล่มสลายหรือจะตอบสนองหลังจากสถาบันการเงินรายใหญ่ล้มละลายเท่านั้น เส้นทางที่พาวเวลล์เลือกนั้นเป็นเรื่องการเมืองล้วนๆ ดังนั้นผมจึงไม่สามารถคาดเดาได้
แต่สิ่งที่ฉันรู้คือมีหนี้องค์กรของสหรัฐฯ 2.08 ล้านล้านดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ล้านล้านดอลลาร์ที่ต้องทบยอดในปีนี้ หากสหรัฐฯ อยู่ในภาวะถดถอยหรืออยู่ท่ามกลางภาวะถดถอย กระแสเงินสดช็อกจะทําให้แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะหมุนพันธบัตรขนาดใหญ่เหล่านี้ที่ระดับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ดังนั้นเพื่อรักษาความศักดิ์สิทธิ์ของระบบการเงินแบบ “อเมริกัน” เฟดจึงต้องดําเนินการ
สําหรับนักลงทุน crypto ของสหรัฐฯ คําถามคือสหรัฐฯ จะปล่อยเครดิตเร็วแค่ไหนและในระดับใด? มาแจกแจงสี่ขั้นตอนหลักที่เฟดจะดําเนินการเพื่อพลิกสถานการณ์
ลดอัตราดอกเบี้ย
ตามการประมาณ การลดอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของสหรัฐ 0.25% มีผลเท่ากับการปล่อยเงินมีมูลค่า 1000 ล้านดอลลาร์หรือการพิมพ์เงิน สมมติว่าสำนักงานสำรองฯ ลดอัตราดอกเบี้ยจาก 4.25% ลงสู่ 0%
ซึ่งเท่ากับ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในการผ่อนคลายเชิงปริมาณ พาวเวลล์อาจไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเหลือ 0% แต่คุณสามารถมั่นใจได้ว่าทรัมป์จะอนุญาตให้อีลอนลดการใช้จ่ายต่อไปจนกว่าพาวเวลล์จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับที่ต้องการ เมื่อถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ยอมรับได้ทรัมป์จะกุมบังเหียน “สุนัขบ้า” ของเขา
หยุดการกระทำปรับปรุงประสิทธิภาพ (QT)
รายงานการประชุมเดือนมกราคม 2025 ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้ ให้รายละเอียดว่าสมาชิกคณะกรรมการบางคนเชื่อว่าการคุมเข้มเชิงปริมาณจะต้องสิ้นสุดลงในปี 2025 การกระชับเชิงปริมาณเป็นกระบวนการที่เฟดลดขนาดของงบดุลซึ่งจะช่วยลดจํานวนเครดิตดอลลาร์ เฟดกําลังทําเงิน 60,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในการคุมเข้มเชิงปริมาณ สมมติว่าเฟดเริ่มดําเนินการในเดือนเมษายนซึ่งหมายความว่าการหยุดการคุมเข้มเชิงปริมาณจะอัดฉีดสภาพคล่อง 540 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้
การเริ่มต้นใหม่ของ QE (QE) / Supplementary Leverage Ratio (SLR) Waiver
เพื่อดูดซับอุปทานของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เฟดอาจเริ่มผ่อนคลายเชิงปริมาณและอนุญาตให้ธนาคารผ่อนผันเลเวอเรจเพิ่มเติม ผ่านการผ่อนคลายเชิงปริมาณเฟดสามารถพิมพ์เงินและซื้อพันธบัตรรัฐบาลซึ่งจะเป็นการเพิ่มจํานวนเครดิต การยกเว้นอัตราส่วนเลเวอเรจเพิ่มเติมช่วยให้ธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ สามารถใช้เลเวอเรจแบบไม่จํากัดเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งจะเป็นการเพิ่มจํานวนเครดิต ประเด็นคือทั้งเฟดและระบบธนาคารพาณิชย์ได้รับอนุญาตให้สร้างเงินจากอากาศบาง ๆ การเริ่มต้นใหม่ของการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการผ่อนผันการใช้ประโยชน์เพิ่มเติมเป็นการตัดสินใจทั้งสองอย่างที่เฟดเท่านั้นที่สามารถทําได้
หากการขาดดุลของรัฐบาลกลางยังคงอยู่ในช่วง 1 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีและเฟดหรือธนาคารดูดซับครึ่งหนึ่งของการออกใหม่นั่นหมายถึงการเพิ่มขึ้น 500 พันล้านดอลลาร์เป็น 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีในปริมาณเงิน อัตราการมีส่วนร่วม 50% เป็นแบบอนุรักษ์นิยมเพราะในช่วง COVID-19 เฟดซื้อ 40% ของการออกใหม่ อย่างไรก็ตามในปี 2568 ผู้ส่งออกรายใหญ่ (จีน) หรือผู้ผลิตน้ํามัน (ซาอุดิอาระเบีย) ได้หยุดหรือชะลอการซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่มีการเกินดุลดอลลาร์อย่างมีนัยสําคัญ ส่งผลให้เฟดและธนาคารมีพื้นที่สําหรับการซ้อมรบมากขึ้น
ทำการคำนวณ:
การลดดอกเบี้ย: 17 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ + หยุดการบีบคัดเล็ก: 0.54 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ + การเริ่มต้นการผ่อนคลายปริมาณเงิน/การยกเว้นอัตราค่ามัดจำ: 5000 ล้านถึง 1 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ = รวม = 2.74 ล้านล้านเหรียญสหรัฐถึง 3.24 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ
โควิดกับการพิมพ์เงิน DOGE
ในสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาและกรมการคลังสร้างเงินใหม่ประมาณ 40 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2020-2022 เพื่อรับมือกับการระบาดของ Covid-19
การพิมพ์เงินที่ได้รับแรงบันดาลใจจาก DOGE อาจเป็น 70 ถึง 80 เปอร์เซ็นต์ของระดับโควิด
ด้วยมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ที่พิมพ์ในสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียว Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 24 เท่าจากระดับต่ําสุดในปี 2020 สู่ระดับสูงสุดในปี 2021 เนื่องจากมูลค่าตลาดของ Bitcoin นั้นใหญ่กว่าตอนนั้นมากเรามาอนุรักษ์นิยมและเรียกเงินที่เพิ่มขึ้น 3.24 ล้านล้านดอลลาร์ที่พิมพ์โดยสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียว 10 เท่า นี่คือคําตอบสําหรับผู้ที่ถามว่า Bitcoin สูงถึง 1 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ทรัมป์ดํารงตําแหน่งประธานาธิบดีได้อย่างไร
หลายสมมติฐานที่สำคัญ
แม้จะมีความยุ่งเหยิงในตลาดในปัจจุบันฉันก็วาดภาพอนาคตที่สดใสมากสําหรับ Bitcoin ลองมาดูสมมติฐานของฉันเพื่อให้ผู้อ่านสามารถตัดสินด้วยตนเองว่าเป็นไปได้หรือไม่
ทรัมป์จะใช้การเงินกู้หนี้เพื่อทำให้ ‘อเมริกามาก่อน’ ###
ทรัมป์กำลังใช้ DOGE เป็นเครื่องมือในการกำจัดคู่แข่งทางการเมืองที่ติดใจในแหล่งรายได้ที่อาจเป็นการปกปิด ลดงบรัฐบาล และเพิ่มโอกาสที่จะทำให้การเงินของรัฐบาลสหรัฐชะลอลงทำให้เกิดการสิ้นสุด
สำนักงาน Federal Reserve จะนำนโยบายชุดใหม่ก่อนหรือหลังจากเกิดการเสื่อมถอย เพื่อเพิ่มปริมาณเงินและลดราคาเงิน
ขึ้นอยู่กับโลกทัศน์ของคุณมันขึ้นอยู่กับคุณที่จะตัดสินใจว่าสิ่งนี้สมเหตุสมผลหรือไม่
ทุนสํารองทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ
เมื่อฉันตื่นขึ้นมาในเช้าวันจันทร์ฉันเห็นตลาดทรัมป์เริ่มเข้ามา ใน Truth Social ทรัมป์ย้ําว่าสหรัฐอเมริกาจะสร้างทุนสํารองทางยุทธศาสตร์ที่เต็มไปด้วยบิตคอยน์และเหรียญขยะจํานวนมาก ตลาดปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจาก “ข่าว” ไม่มีอะไรใหม่เกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่ตลาดมองว่าทรัมป์ยืนยันความตั้งใจในนโยบายคริปโตของเขาเป็นข้ออ้างสําหรับการชุมนุมแมวตายอย่างรุนแรง
หากต้องการมีผลกระทบที่เชิงบวกต่อราคา จะต้องมีความสามารถจริงในการซื้อสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ของรัฐบาลของสหรัฐฯ ไม่มีเงินดอลลาร์ลับเป็นภูเขารอการใช้งาน ทรัมป์ต้องการความช่วยเหลือจากผู้ตัดสินใจของพรรครีพับเพื่อเพิ่มวงเงินสูงสุดของหนี้และ/หรือประเมินใหม่ทองคำเพื่อสอดคล้องกับราคาตลาดปัจจุบัน นั้นคือวิธีเดียวที่จะให้เงินทุนสำหรับการจัดสำรองยุทธศาสตร์สกุลเงินดิจิทัลได้ ฉันไม่ได้พูดว่าทรัมป์จะไม่ปฏิบัติตามคำสัญญา แต่เวลาเริ่มซื้อที่อาจเริ่มขึ้นอาจจะยาวกว่าช่วงเวลาที่เทรดเดอร์เลเวอเรจัสตนั้นสามารถยืนยาวได้ก่อนที่จะถูกล่าราคา ดังนั้น ขายออกเมื่อราคาสูง
ยุทธวิธีการซื้อขาย
Bitcoin และตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขวางกว่านี้คือตลาดเสรีที่แท้จริงที่เหลืออยู่ในโลก ราคาของ Bitcoin บอกให้โลกทราบในเวลาจริงว่าสังคมโลกมองว่าสถานการณ์ความเป็นเงินทรัพย์ทางกฎหมายปัจจุบันอย่างไร Bitcoin ได้รับจุดสูงสุดที่ 110,000 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมกราคมก่อนที่ทรัมป์จะถูกทรงเกษม และสัมผัสจุดต่ำที่ 78,000 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงประมาณ 30% Bitcoin กำลังกรีดร้อน วิกฤตการณ์ความเป็นเงินอยู่ใกล้เข้ามา แม้กระทั่งดัชนีตลาดหุ้นของสหรัฐฯ ยังคงใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ฉันเชื่อในสัญญาณของ Bitcoin ดังนั้น การถอยกลับที่รุนแรงของตลาดหุ้นของสหรัฐฯ ที่ถูกขับเคลื่อนด้วยความกังวลในการถดถอยกำลังเข้ามาใกล้แล้ว
หาก Bitcoin เป็นผู้นําตลาดเมื่อมันตกมันจะทําเช่นเดียวกันเมื่อมันเพิ่มขึ้น เนื่องจากความวุ่นวายทางการเงินเล็กน้อยแพร่กระจายอย่างรวดเร็วไปสู่ความตื่นตระหนกเต็มรูปแบบเนื่องจากเลเวอเรจขนาดใหญ่ที่ฝังอยู่ในระบบหากการคาดการณ์ของฉันถูกต้องโดยทั่วไปเราจะไม่ต้องรอนานเกินไปสําหรับเฟดที่จะดําเนินการ Bitcoin จะตกลงไปที่ด้านล่างก่อนแล้วจึงดีดตัวขึ้นก่อน สําหรับระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่เน่าเปื่อยซึ่งนําโดยหุ้นสหรัฐฯ พวกเขาจะชะลอตัวลงครึ่งหนึ่งก่อนที่จะเริ่มปรับตัวขึ้น แต่พวกเขาต้องผ่านการดิ่งลงหนึ่งรอบก่อนที่จะไล่ตามการเพิ่มขึ้น
ฉันเชื่อว่าเรายังอยู่ในช่วงตลาดโครงสร้างเหล่านี้ดังนั้นจุดต่ำสุดในกรณีที่เลวร้ายที่สุดคงเป็นจุดสูงสุดของรอบ 7 ล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ฉันไม่แน่ใจว่าเราจะตกลงถึงระดับที่ต่ำกว่านั้น สัญญาณการไหลเวียนของดอลลาร์ที่เชิดชูคือบัญชีส่วนทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐกำลังลดลงซึ่งมีผลต่อการฉีดเงินไหลเวียน
จากความเชื่อมั่นของฉันในทรัมป์ในฐานะนักการเงินและเป้าหมายสูงสุดของเขา Maelstrom ได้เพิ่มการเปิดเผยของเขาเมื่อ Bitcoin ซื้อขายในช่วง $80,000 ถึง $90,000 หากเป็นเพียง “การชุมนุมแมวตาย” (การชุมนุมระยะสั้นที่ยังคงลดลงหลังจากการชุมนุมช่วงสั้น ๆ ) ฉันคาดว่า Bitcoin อาจทดสอบระดับต่ําสุดที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์อีกครั้ง
หากดัชนี S&P 500 หรือดัชนี Nasdaq 100 ลดลงจากจุดสูงสุดในอดีต 20% ถึง 30% พร้อมกับสถาบันการเงินขนาดใหญ่บาดเจ็บ อาจเห็นว่าตลาดโลกจะเชื่อมโยงกันทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าทรัพยากรความเสี่ยงทุกประเภทจะได้รับความเสียหายพร้อมกัน บิตคอยนอาจล้มลงไปในช่วง 80,000 ดอลลาร์อีกครั้ง หรือแม้กระทั่งถึง 70,000 ดอลลาร์ ไม่ว่าจะมีเหตุการณ์อะไรเกิดขึ้นเราจะดำเนินการสร้างพอร์ตโฉนด้วยความระมัดระวังในช่วงขณะที่ราคาลง โดยไม่ใช้ความเสี่ยง และคาดหวังว่าตลาดการเงินเงินฟองทั่วโลก (โดยเฉพาะที่เป็นของสหรัฐอเมริกา) จะขยายตัวอีกครั้งหลังจากการล่มสลายสิ้นสุดลง และเพิ่มราคาบิตคอยนขึ้นสู่ 100 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น!
ลิงก์ไปยังบทความต้นฉบับ
：
