A16z Crypto เปิดรับทุน 20 พันล้านดอลลาร์ในตลาดที่ย้อนกลับ ยืนหยัดในบล็อกเชนไม่ขยาย AI

จากแหล่งข่าวหลายแห่ง เปิดเผยว่า บริษัทร่วมลงทุนด้านคริปโตเคอเรนซียักษ์ใหญ่ A16z Crypto กำลังระดมทุนกองทุนลำดับที่ 5 มูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีแผนจะปิดการระดมทุนภายในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งขนาดการระดมทุนครั้งนี้น้อยกว่าครึ่งหนึ่งของกองทุนลำดับที่ 4 ที่มีมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 และกองทุนลำดับที่ 5 นี้จะมุ่งเน้นเฉพาะด้านการลงทุนในบล็อกเชนเท่านั้น

พื้นฐานเชิงกลยุทธ์ของกองทุนลำดับที่ 5: ลดขนาดและสั้นรอบเวลา

โดย Chris Dixon ซึ่งเป็นหุ้นส่วนทั่วไปในฝ่ายคริปโตของ Andreessen Horowitz (a16z) ซึ่งเป็นผู้นำของ A16z Crypto ตั้งแต่ปี 2018 ที่เริ่มเข้ามาในตลาดด้วยกองทุนแรกมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ กองทุนแต่ละกองก็มีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยมา จนถึงปัจจุบัน

การตั้งเป้าหมายระดมทุน 2 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนลำดับที่ 5 นี้ แม้จะน้อยกว่ากองทุนลำดับที่ 4 อย่างมาก แต่แหล่งข่าวระบุว่านี่เป็นการปรับกลยุทธ์อย่างตั้งใจ: A16z Crypto วางแผนที่จะลดรอบเวลาในการระดมทุน เพื่อให้สามารถปรับตัวได้อย่างคล่องตัวต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของตลาดคริปโต มากกว่าที่จะใช้เวลาหนึ่งถึงสองปีในการระดมทุนเหมือนที่ผ่านมา

บริบทเชิงมหภาคของการระดมทุนครั้งนี้คือ ตลาดคริปโตโดยรวมอยู่ในภาวะอ่อนแอ— Bitcoin ตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนตุลาคม 2025 ก็ร่วงลงเกือบ 50% ราคาหุ้นของบริษัทคริปโตที่จดทะเบียนในตลาดก็ร่วงลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม สหรัฐอเมริกายังคงอยู่ในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยต่อคริปโตมากที่สุดในรอบ 17 ปี ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ A16z Crypto เลือกเข้ามาในช่วงเวลานี้

จุดยืนเฉพาะด้านบล็อกเชน: เทียบเส้นทางการเปลี่ยนแปลงของ Paradigm

แหล่งข่าวยืนยันว่า กองทุนลำดับที่ 5 ของ A16z Crypto จะ “มุ่งเน้นเฉพาะด้านการลงทุนในบล็อกเชนเท่านั้น” ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนจากแนวทางของอุตสาหกรรมที่กำลังเปลี่ยนแปลง ตามรายงานของ The Wall Street Journal เมื่อไม่นานนี้ Paradigm ซึ่งเป็นอีกหนึ่งยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนในคริปโต ก็อยู่ในระหว่างการระดมทุนกองทุนใหม่สูงสุดถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ แต่ขอบเขตการลงทุนได้ขยายไปสู่คริปโตเคอเรนซี ปัญญาประดิษฐ์ และเทคโนโลยีหุ่นยนต์

การดำเนินการลงทุนล่าสุดของ A16z Crypto ก็สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นต่อบล็อกเชนอย่างต่อเนื่อง เช่น:

Babylon: โปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถวางเดิมพัน Bitcoin ได้

Kairos: เครื่องมือรวมตลาดทำนายผลแบบข้ามแพลตฟอร์ม

Jito: โปรโตคอล staking บน Solana ซึ่ง A16z Crypto ลงทุนไปแล้ว 5 ล้านดอลลาร์

Chris Dixon ได้โพสต์บนแพลตฟอร์ม X เมื่อไม่นานนี้ ยอมรับว่าบล็อกเชนได้เข้าสู่ “ยุคการเงิน” แต่เขายืนยันแนวคิด Web3 ที่เสนอในหนังสือ “Read Write Own” ว่า “การเงินไม่ได้เป็นอิสระจากทฤษฎีที่กว้างขึ้น มันเป็นส่วนหนึ่งของมัน มันเป็นฐานและสนามทดลองของทุกสิ่ง” อย่างไรก็ตาม ก็มีตัวอย่างล้มเหลว เช่น Farcaster ซึ่งเป็นโครงการที่ A16z Crypto สนับสนุน หลังจากขายโครงสร้างพื้นฐานของตนไปแล้ว ก็ได้ตัดสินใจคืนเงินลงทุนทั้งหมด 180 ล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนได้ในช่วงต้นปีให้กับนักลงทุน

คำถามที่พบบ่อย

ทำไม A16z Crypto ถึงเลือกเปิดกองทุน 2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงตลาดคริปโตซบเซา?
ช่วงเวลาที่ตลาดซบเซามักเป็นโอกาสที่ต้นทุนต่ำสำหรับการเข้าลงทุนของกองทุนร่วมลงทุน—มูลค่าบริษัทลดลงและการแข่งขันก็ลดน้อยลง แหล่งข่าวระบุว่า การลดขนาดและรอบเวลาในการระดมทุนเป็นกลยุทธ์เพื่อให้สามารถจับโอกาสระยะสั้นในตลาดคริปโตได้อย่างคล่องตัวมากขึ้น นอกจากนี้ สหรัฐอเมริกายังคงเป็นสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เอื้ออำนวยที่สุดในรอบ 17 ปี ซึ่งสนับสนุนการตัดสินใจเข้ามาในช่วงเวลานี้

ทำไมกองทุนลำดับที่ 5 ของ A16z Crypto ถึงไม่ขยายไปสู่ AI และหุ่นยนต์เหมือน Paradigm?
แหล่งข่าวระบุว่า กองทุนลำดับที่ 5 จะมุ่งเน้นเฉพาะด้านการลงทุนในบล็อกเชนเท่านั้น ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดของ A16z Crypto ที่ Chris Dixon ได้สนับสนุนมาอย่างยาวนาน—โดยเน้นความสามารถของเครือข่ายบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ และได้อธิบายแนวคิดนี้อย่างเป็นระบบในหนังสือ “Read Write Own” ที่ออกในปี 2024 แม้ว่าอุตสาหกรรมจะเปลี่ยนไปสู่โปรเจกต์ที่เน้นความเสถียรของเหรียญและการ tokenization ในด้านการเงินเป็นหลัก Dixon ก็ยังยืนยันว่าสิ่งเหล่านี้เป็น “ฐานและสนามทดลอง” ของ Web3 ที่กว้างขึ้น

กองทุนลำดับที่ 5 มีขนาดเพียงครึ่งหนึ่งของกองทุนลำดับที่ 4 แสดงว่า A16z Crypto ขาดความเชื่อมั่นในตลาดคริปโตหรือไม่?
แหล่งข่าวชี้ว่าเป็นการปรับกลยุทธ์มากกว่าเป็นการขาดความเชื่อมั่น การลดขนาดกองทุนแต่ละกองช่วยให้ A16z Crypto สามารถสั้นรอบในการลงทุน ปรับกลยุทธ์ได้บ่อยขึ้นและตอบสนองต่อความเปลี่ยนแปลงของตลาดได้ดีขึ้น ไม่ต้องผูกมัดอยู่กับกองทุนขนาดใหญ่มากในระยะเวลานาน ซึ่งเป็นแนวทางที่เป็นจริงและเหมาะสมกับความผันผวนสูงของตลาดคริปโต